震裕科技(300953)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
宁波震裕科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“蒋震林”。公司主营业务为精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括电机铁芯和动力锂电池精密结构件。
根据震裕科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收14.43亿元,同比大幅增长34.91%。扣非净利润3,814.46万元,同比大幅增长2.06倍。震裕科技2024年第一季度净利润5,245.72万元,业绩同比大幅增长2.33倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为精密结构件,主要产品包括动力锂电池精密结构件和电机铁芯两项,其中动力锂电池精密结构件占比54.26%,电机铁芯占比28.43%。
1、动力锂电池精密结构件
2020年-2023年动力锂电池精密结构件营收呈大幅增长趋势,从2020年的5.71亿元,大幅增长到2023年的32.66亿元。2020年-2023年动力锂电池精密结构件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的21.98%,大幅下降到了2023年的8.63%。
2、电机铁芯
2020年-2023年电机铁芯营收呈大幅增长趋势,从2020年的2.48亿元,大幅增长到2023年的17.11亿元。2021年-2023年电机铁芯毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的18.66%,小幅下降到了2023年的16.44%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加34.91%,净利润同比增加2.33倍
2024年一季度,震裕科技营业总收入为14.43亿元,去年同期为10.70亿元,同比大幅增长34.91%,净利润为5,245.72万元,去年同期为1,577.36万元,同比大幅增长2.33倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出280.15万元,去年同期收益639.98万元,同比大幅下降;
但是(1)主营业务利润本期为2,705.28万元,去年同期为852.25万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为1,573.93万元,去年同期为381.72万元,同比大幅增长;(3)信用减值损失本期收益881.60万元,去年同期收益27.61万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.17倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 14.43亿元 | 10.70亿元 | 34.91% |
营业成本 | 12.62亿元 | 9.11亿元 | 38.55% |
销售费用 | 838.05万元 | 711.25万元 | 17.83% |
管理费用 | 5,247.34万元 | 5,621.47万元 | -6.66% |
财务费用 | 3,591.77万元 | 2,194.69万元 | 63.66% |
研发费用 | 5,275.56万元 | 6,095.45万元 | -13.45% |
所得税费用 | 280.15万元 | -639.98万元 | 143.77% |
2024年一季度主营业务利润为2,705.28万元,去年同期为852.25万元,同比大幅增长2.17倍。
虽然毛利率本期为12.56%,同比下降了2.30%,不过营业总收入本期为14.43亿元,同比大幅增长34.91%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
震裕科技2024年一季度非主营业务利润为2,820.59万元,去年同期为85.13万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 2,705.28万元 | 51.57% | 852.25万元 | 217.43% |
其他收益 | 1,573.93万元 | 30.00% | 381.72万元 | 312.33% |
信用减值损失 | 881.60万元 | 16.81% | 27.61万元 | 3093.29% |
其他 | 380.58万元 | 7.26% | -225.60万元 | 268.70% |
净利润 | 5,245.72万元 | 100.00% | 1,577.36万元 | 232.56% |
全球排名
截止到2025年6月20日,震裕科技近十二个月的滚动营收为71亿元,在金属结构件行业中,震裕科技的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
金属结构件营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
科达利 | 120 | 39.12 | 15 | 39.54 |
震裕科技 | 71 | 32.94 | 2.54 | 14.27 |
顺德 SDI | 26 | -1.02 | 1.65 | -7.47 |
铭利达 | 26 | 11.67 | -4.69 | -- |
福蓉科技 | 24 | 7.46 | 1.60 | -18.34 |
利通电子 | 22 | 7.59 | 0.25 | -24.73 |
津荣天宇 | 18 | 11.10 | 0.76 | 1.18 |
英力股份 | 18 | 2.94 | 0.10 | -45.53 |
瑞玛精密 | 18 | 32.96 | -0.25 | -- |
星徽股份 | 15 | -25.56 | -4.60 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
震裕科技属于精密结构件制造行业,核心产品包括动力锂电池精密结构件、电机铁芯及精密冲压模具。 精密结构件制造行业近三年受益于新能源汽车、工业工控及机器人等下游需求爆发,市场规模持续扩容。2024年新能源汽车销量同比增长35.5%,带动动力锂电池结构件需求增长超40%。未来行业将向高精密化、集成化方向发展,机器人及低空飞行器领域的技术突破将进一步拓展市场空间,预计2025年全球精密结构件市场规模将突破千亿元。
2、市场地位及占有率
震裕科技在动力锂电池精密结构件领域占据重要地位,2024年上半年该业务营收占比超50%,同比增长41.82%,市场份额位居国内前三;电机铁芯业务通过技术升级切入机器人执行器领域,2024年相关产品实现小批量交付并逐步扩大订单规模。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
震裕科技(300953) | 精密冲压模具及结构件研发制造商 | 2024年动力锂电池结构件营收占比超50%,机器人执行器核心部件实现批量交付 |
科达利(002850) | 动力电池精密结构件龙头企业 | 2024年动力电池结构件全球市占率约35%,特斯拉、宁德时代核心供应商 |
长盈精密(300115) | 消费电子及新能源结构件综合供应商 | 2024年新能源汽车结构件营收同比增长48%,客户涵盖比亚迪、蔚来 |
东山精密(002384) | 精密金属及电子电路制造企业 | 2024年汽车电子结构件营收占比提升至28%,切入4680电池结构件供应链 |
斯莱克(300382) | 新能源电池壳及精密冲压设备供应商 | 2024年新能源电池壳业务营收增长62%,圆柱电池壳市占率国内第一 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润5,245.72万元,较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润2,705.28万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较差,但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 51 | 50 | 42 | 46 | 41 |
行业中位数 | 54 | 65 | 49 | 59 | 42 |
行业排名 | 18 | 24 | 10 | 23 | 16 |
金属结构件行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中瑞股份 | 84 | 中瑞股份 | 86 |
2 | 丰光精密 | 80 | 锐新科技 | 78 |
3 | 科达利 | 58 | 科达利 | 76 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 1.23 | 1.17 | 1.23 | 1.52 | 1.75 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,震裕科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,震裕科技的PE-TTM是82.02,而锂电池行业的PE-TTM是24.19,震裕科技的PE-TTM远高于锂电池行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
震裕科技 | 1.892551 | 2508 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
震裕科技 | 2.400047 | 1967 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
震裕科技神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1.8925 | 2.4000 | 9 | 2352 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 德瑞锂电 | 242 | 27 |
2 | 力佳科技 | 750 | 173 |
3 | 远航精密 | 1772 | 722 |
文章来源:碧湾App
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