天顺风能(002531)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
天顺风能(苏州)股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“严俊旭”。公司主营业务为风塔及零部件、风电叶片及模具、风电海工及相关产品的生产和销售以及风电场项目的开发投资、建设和运营业务。
根据天顺风能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.54亿元，同比下降22.68%。扣非净利润1.50亿元，同比下降21.07%。天顺风能2024年第一季度净利润1.49亿元，业绩同比下降25.39%。本期经营活动产生的现金流净额为5.00亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为风电设备，占比高达81.29%，主要产品包括风塔及相关产品、叶片类产品、海工类产品三项，风塔及相关产品占比41.44%，叶片类产品占比20.29%，海工类产品占比19.55%。
2021年-2023年风塔及相关产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的51.77亿元，大幅下降到2023年的32.02亿元。2023年风塔及相关产品毛利率为12.9%，同比去年的11.42%小幅增长了12.96%。
2020年-2023年叶片类产品营收呈下降趋势，从2020年的21.61亿元，下降到2023年的15.68亿元。2023年叶片类产品毛利率为12.0%，同比去年的10.33%增长了16.17%。
2019年，该产品名称由“叶片”变更为“叶片类产品”。
2023年发电营收12.46亿元，同比去年的9.54亿元大幅增长了30.55%。同期，2023年发电毛利率为64.81%，同比去年的64.62%基本持平。
本期净利润为1.49亿元，去年同期1.99亿元，同比下降25.39%。
虽然信用减值损失本期收益4,119.92万元，去年同期收益953.04万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.30亿元，去年同期为2.03亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-585.26万元，去年同期为774.27万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.54亿元 |
13.63亿元 |
-22.68% |
| 营业成本 |
7.34亿元 |
10.05亿元 |
-27.03% |
| 销售费用 |
788.10万元 |
770.61万元 |
2.27% |
| 管理费用 |
7,069.33万元 |
5,890.75万元 |
20.01% |
| 财务费用 |
9,187.82万元 |
7,297.90万元 |
25.90% |
| 研发费用 |
1,110.57万元 |
781.04万元 |
42.19% |
| 所得税费用 |
1,348.87万元 |
1,613.47万元 |
-16.40% |
2024年一季度主营业务利润为1.30亿元，去年同期为2.03亿元，同比大幅下降35.87%。
虽然毛利率本期为30.39%，同比增长了4.16%，不过营业总收入本期为10.54亿元，同比下降22.68%，导致主营业务利润同比大幅下降。
天顺风能2024年一季度非主营业务利润为3,216.83万元，去年同期为1,268.64万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.30亿元 |
87.44% |
2.03亿元 |
-35.87% |
| 信用减值损失 |
4,119.92万元 |
27.69% |
953.04万元 |
332.29% |
| 其他 |
-752.64万元 |
-5.06% |
491.37万元 |
-253.17% |
| 净利润 |
1.49亿元 |
100.00% |
1.99亿元 |
-25.39% |
截止到2025年6月20日，天顺风能近十二个月的滚动营收为49亿元，在风电设备行业中，天顺风能的全国排名为6名，全球排名为11名。
风电设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Energy 西门子能源 |
2853 |
6.56 |
98 |
-- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 |
1432 |
3.53 |
41 |
44.03 |
| Nordex |
604 |
10.27 |
0.73 |
-- |
| 金风科技 |
567 |
3.89 |
19 |
-18.66 |
| 明阳智能 |
272 |
0.00 |
3.46 |
-51.85 |
| 运达股份 |
222 |
11.44 |
4.65 |
-1.73 |
| 三一重能 |
178 |
20.48 |
18 |
4.43 |
| 电气风电 |
104 |
-24.21 |
-7.85 |
-- |
| TPI Composites |
96 |
-8.41 |
-17.30 |
-- |
| Suzlon 苏司兰 |
92 |
18.65 |
17 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 天顺风能 |
49 |
-15.90 |
2.04 |
-46.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
天顺风能属于风电设备制造行业，核心业务涵盖风电塔筒、叶片及风电场开发运营。 风电设备行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年全球新增风电装机容量达98.6GW，中国占比超50%。海上风电成为增长引擎，2025年预计全球海上风电装机规模突破60GW。行业正向大兆瓦机组、深海漂浮式基础及智能化制造转型，未来五年全球市场空间预计超2万亿元，海外市场占比将提升至40%。
天顺风能位列全球风电塔筒第一梯队，2023年塔筒业务全球市占率约12%，海上风电桩基国内市占率超15%。公司陆上塔筒产能规模国内前三，2024年海工产品营收突破15亿元，海上风电装备出口占比提升至25%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 天顺风能（002531） |
主营风电塔筒、叶片及风电场开发运营 |
2024年海工产品销量突破12万吨，海上风电桩基国内市场占有率15% |
| 大金重工（002487） |
专注海上风电塔架及基础结构制造 |
2024年海外订单占比达40%，全球海工装备产能规模领先 |
| 海力风电（301155） |
海上风电桩基、导管架核心供应商 |
2024年6MW以上大兆瓦产品交付量占比超60%，江苏区域市占率30% |
| 泰胜风能（300129） |
陆海风电塔筒及海洋工程装备制造商 |
2024年新增欧洲订单金额12亿元，漂浮式基础研发投入占比营收8% |
| 天能重工（300569） |
陆上风电塔筒龙头，布局海上风电 |
2024年陆上塔筒产能利用率85%，内蒙古基地营收贡献占比45% |
