汉邦高科(300449)2024年一季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
北京汉邦高科数字技术股份有限公司于2015年上市。公司的主营业务是智能安防、音视频监测和数字水印技术。公司的主要服务是智能安防业务、广电监测、数字水印技术研发与应用推广。
根据汉邦高科2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2,372.44万元，同比小幅下降14.86%。扣非净利润-457.23万元，较去年同期亏损有所减小。汉邦高科2024年第一季度净利润185.20万元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的主营业务为安防行业，主要产品包括解决方案和视频产品两项，其中解决方案占比71.33%，视频产品占比26.10%。
2019年-2023年解决方案营收呈大幅下降趋势，从2019年的4.13亿元，大幅下降到2023年的9,489.15万元。2020年-2023年解决方案毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的47.78%，大幅下降到了2023年的19.65%。
2017年，该产品名称由“监控系统”变更为“解决方案”。
2023年音视频产品营收3,471.65万元，同比去年的1,624.56万元大幅增长了113.7%。同期，2023年音视频产品毛利率为4.1%，同比去年的5.01%下降了18.16%。
2017年，该产品名称由“监控设备”变更为“音视频产品”。
1、营业总收入同比小幅降低14.86%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，汉邦高科营业总收入为2,372.44万元，去年同期为2,786.41万元，同比小幅下降14.86%，净利润为185.20万元，去年同期为-664.81万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）营业外利润本期为639.71万元，去年同期为-30.30万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-470.89万元，去年同期为-615.49万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2,372.44万元 |
2,786.41万元 |
-14.86% |
| 营业成本 |
1,924.93万元 |
1,889.01万元 |
1.90% |
| 销售费用 |
116.15万元 |
367.93万元 |
-68.43% |
| 管理费用 |
457.30万元 |
522.03万元 |
-12.40% |
| 财务费用 |
230.92万元 |
373.58万元 |
-38.19% |
| 研发费用 |
109.34万元 |
244.10万元 |
-55.21% |
| 所得税费用 |
17.57万元 |
35.08万元 |
-49.90% |
2024年一季度主营业务利润为-470.89万元，去年同期为-615.49万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为2,372.44万元，同比小幅下降14.86%，不过（1）销售费用本期为116.15万元，同比大幅下降68.43%；（2）财务费用本期为230.92万元，同比大幅下降38.19%；（3）研发费用本期为109.34万元，同比大幅下降55.21%，推动主营业务利润亏损有所减小。
汉邦高科2024年一季度非主营业务利润为673.66万元，去年同期为-14.24万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-470.89万元 |
-254.26% |
-615.49万元 |
23.49% |
| 资产减值损失 |
23.31万元 |
12.59% |
|
- |
| 营业外收入 |
668.64万元 |
361.05% |
118.96元 |
5620632.02% |
| 营业外支出 |
28.93万元 |
15.62% |
30.31万元 |
-4.54% |
| 其他 |
10.63万元 |
5.74% |
16.06万元 |
-33.77% |
| 净利润 |
185.20万元 |
100.00% |
-664.81万元 |
127.86% |
2024年一季度，汉邦高科净现金流为-1.97亿元，去年同期为13.92万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）偿还债务支付的现金本期为9,509.27万元，同比大幅增长107744.19倍；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,925.37万元，同比大幅增长11.82倍；（3）支付其他与经营活动有关的现金本期为5,577.19万元，同比大幅增长8.83倍。
2024年一季度，企业资产负债率为38.39%，去年同期为92.64%，同比大幅下降了54.25%。
资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为6.88亿元，同比大幅增长50.48%，另外总负债本期为2.64亿元，同比大幅下降37.64%。
本期有息负债为1,583.02万元，占总负债为6.00%，去年同期为26.00%，同比降低了20.00%，有息负债同比大幅下降。
有息负债从2020年一季度到2024年一季度近5年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2020年到2024年呈现上升趋势。
近5年一季度有息负债利率
| 年份 |
2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 |
| 利率(%) |
1.38 |
1.38 |
2.44 |
3.33 |
15.74 |
汉邦高科属于计算机、通信和其他电子电子设备制造业，专注于音视频信息技术及智能安防领域。 近三年，音视频信息技术行业在政府主导的“平安城市”“天网工程”等项目推动下保持增长，2024年市场规模超千亿，年复合增长率约8%。未来，行业将向智能化、高清化及多场景应用扩展，尤其在AIoT、数字版权保护领域，预计到2027年市场空间将突破1500亿元。
汉邦高科在智能安防细分领域具备技术优势，数字水印技术国内领先，但整体市占率不足1%，属于中小型企业，2024年营收1.4亿至1.65亿元，聚焦公安、交通等垂直市场。
