分析报告

亿田智能(300911)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

浙江亿田智能厨电股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙伟勇”。公司的主营业务为专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售。公司主要产品为集成灶、吸油烟机、燃气灶、集成水槽、洗碗机。

根据亿田智能2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.27亿元，同比大幅下降44.49%。扣非净利润-98.75万元，由盈转亏。亿田智能2024年第一季度净利润452.71万元，业绩同比大幅下降88.88%。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主营业务为家电厨卫，其中集成灶为第一大收入来源，占比89.26%。

1、集成灶

2023年集成灶营收10.95亿元，同比去年的11.62亿元小幅下降了5.76%。2020年-2023年集成灶毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的46.29%，小幅增长到了2023年的49.93%。

PART 2

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净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长

1、营业总收入同比下降44.49%，净利润同比下降88.88%

2024年一季度，亿田智能营业总收入为1.27亿元，去年同期为2.28亿元，同比大幅下降44.49%，净利润为452.71万元，去年同期为4,069.54万元，同比大幅下降88.88%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-245.53万元，去年同期为4,449.58万元，由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	1.27亿元	2.28亿元	-44.49%
营业成本	7,019.18万元	1.15亿元	-39.17%
销售费用	3,773.19万元	4,525.50万元	-16.62%
管理费用	1,213.29万元	1,228.83万元	-1.27%
财务费用	-184.30万元	-423.93万元	56.53%
研发费用	929.98万元	1,275.96万元	-27.12%
所得税费用	218.50万元	725.11万元	-69.87%

2024年一季度主营业务利润为-245.53万元，去年同期为4,449.58万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.27亿元，同比大幅下降44.49%；（2）毛利率本期为44.64%，同比小幅下降了4.85%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

亿田智能2024年一季度非主营业务利润为916.74万元，去年同期为345.06万元，同比大幅增长。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-245.53万元	-54.24%	4,449.58万元	-105.52%
资产减值损失	-128.28万元	-28.34%		-
其他收益	634.93万元	140.25%	307.33万元	106.59%
信用减值损失	409.76万元	90.51%	18.03万元	2172.92%
其他	2.33万元	0.52%	30.89万元	-92.45%
净利润	452.71万元	100.00%	4,069.54万元	-88.88%

PART 3

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全国排名

截止到2025年6月20日，亿田智能近十二个月的滚动营收为7.03亿元，在厨卫电器行业中，亿田智能的全国排名为9名，全球排名为13名。

厨卫电器营收排名

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
A.O. Smith A.O.史密斯	274	2.56	38	3.09
Rinnai 林内	228	7.92	15	7.73
老板电器	112	3.38	16	5.81
Noritz	100	4.31	2.17	-7.18
万和电气	73	-0.83	6.58	22.44
华帝股份	64	4.47	4.85	32.72
日出东方	51	6.49	2.12	-0.02
Traeger	43	-8.38	-2.44	--
长青集团	38	12.61	2.17	--
奥普科技	19	-3.21	2.97	112.35
...	...	...	...	...
亿田智能	7.03	-17.01	0.27	-49.78

注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4

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行业分析

1、行业发展趋势

亿田智能属于厨卫电器行业，专注于集成灶及厨房电器产品的研发与制造。集成灶行业近三年呈现增速放缓但结构升级态势，2022年市场规模约350亿元，2024年预计超400亿元，年复合增长率约7%。智能化、高端化趋势显著，头部企业加速布局蒸烤一体、智能交互等功能，未来五年市场空间或突破600亿元，渠道多元化与存量换新需求成为增长核心驱动。

2、市场地位及占有率

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