中达安(300635)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
中达安股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“济南市历城区财政局”。公司主要从事以工程监理为主的建设工程项目管理咨询服务业务。
根据中达安2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.62亿元,同比增长23.86%。扣非净利润59.42万元,同比大幅下降94.21%。中达安2024年第一季度净利润207.22万元,业绩同比大幅下降82.95%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为服务业,主要产品包括咨询与代建、土建监理、电力监理、水利监理四项,咨询与代建占比27.53%,土建监理占比22.98%,电力监理占比16.49%,水利监理占比14.05%。
1、土建监理
2021年-2023年土建监理营收呈小幅下降趋势,从2021年的1.85亿元,小幅下降到2023年的1.62亿元。2023年土建监理毛利率为15.9%,同比去年的27.23%大幅下降了41.61%。
2、电力监理
2023年电力监理营收1.16亿元,同比去年的9,690.26万元增长了20.0%。同期,2023年电力监理毛利率为24.41%,同比去年的22.57%小幅增长了8.15%。
3、水利监理
2023年水利监理营收9,912.85万元,同比去年的9,964.93万元基本持平。2021年-2023年水利监理毛利率呈增长趋势,从2021年的34.32%,增长到了2023年的35.16%。
4、通信监理
2023年通信监理营收9,872.11万元,同比去年的1.47亿元大幅下降了32.75%。2021年-2023年通信监理毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的30.54%,大幅下降到了2023年的3.61%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加23.86%,净利润同比大幅降低82.95%
2024年一季度,中达安营业总收入为1.62亿元,去年同期为1.31亿元,同比增长23.86%,净利润为207.22万元,去年同期为1,215.32万元,同比大幅下降82.95%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然资产减值损失本期收益714.07万元,去年同期损失5,678.65万元,同比大幅增长;
但是信用减值损失本期损失113.07万元,去年同期收益8,107.57万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.62亿元 | 1.31亿元 | 23.86% |
营业成本 | 1.25亿元 | 1.00亿元 | 24.03% |
销售费用 | 322.09万元 | 372.40万元 | -13.51% |
管理费用 | 2,240.90万元 | 2,231.97万元 | 0.40% |
财务费用 | 354.44万元 | 353.29万元 | 0.33% |
研发费用 | 1,340.41万元 | 1,031.75万元 | 29.92% |
所得税费用 | -181.51万元 | 155.38万元 | -216.82% |
2024年一季度主营业务利润为-601.97万元,去年同期为-1,024.60万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为23.18%,同比有所下降了0.11%,不过营业总收入本期为1.62亿元,同比增长23.86%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
中达安2024年一季度非主营业务利润为627.68万元,去年同期为2,395.30万元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -601.97万元 | -290.50% | -1,024.60万元 | 41.25% |
投资收益 | 25.90万元 | 12.50% | -70.00万元 | 137.00% |
资产减值损失 | 714.07万元 | 344.60% | -5,678.65万元 | 112.58% |
营业外支出 | 42.66万元 | 20.59% | 9,682.42元 | 4306.25% |
其他收益 | 39.35万元 | 18.99% | 32.61万元 | 20.67% |
信用减值损失 | -113.07万元 | -54.56% | 8,107.57万元 | -101.40% |
其他 | 4.09万元 | 1.97% | 4.74万元 | -13.74% |
净利润 | 207.22万元 | 100.00% | 1,215.32万元 | -82.95% |
行业分析
1、行业发展趋势
中达安属于工程监理及全过程工程咨询服务行业。 工程监理行业近三年受益于基建投资稳健增长及全过程咨询模式推广,市场规模年均增速约8%,2025年预计突破3000亿元。行业正向数字化、智能化转型,政策推动EPC总承包与全过程咨询融合,绿色建筑与智慧工地技术提升服务附加值,头部企业整合加速。
2、市场地位及占有率
中达安在房屋建筑与市政工程监理细分领域市占率居前五,2024年公开招标中标率超12%,全过程咨询业务收入占比提升至35%,技术研发投入强度达4.5%领先同业。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中达安(300635) | 提供工程监理、全过程咨询及数字化解决方案 | 2025年市政工程监理市占率7.8%排名第三 |
建科股份(301115) | 建筑工程检测与监理综合服务商 | 2024年检测业务营收占比52% |
建研设计(301167) | 建筑设计及工程咨询一体化企业 | 2025年公共建筑EPC项目中标额同比增23% |
华维设计(833427) | 聚焦交通与市政工程监理服务 | 省内公路监理市场份额连续三年超15% |
华阳国际(002949) | 装配式建筑设计与工程管理服务商 | 2024年BIM技术应用项目覆盖率提升至68% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润199.73万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,由于营收的增长,2024年一季度主营利润亏损601.97万元,较去年同期的亏损有大幅好转。
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,中达安近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,中达安的PE-TTM是1206.64,而工程咨询服务行业的PE-TTM是21.28,中达安的PE-TTM远高于工程咨询服务行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中达安 | 0.827016 | 3518 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中达安 | 0.876019 | 3411 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中达安神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.8270 | 0.8760 | 25 | 3595 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华锡有色 | 281 | 34 |
2 | 广咨国际 | 502 | 93 |
3 | 青矩技术 | 1050 | 331 |
文章来源:碧湾App
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