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峰岹科技(688279)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

峰岹科技(深圳)股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“BILEI”。公司的主营业务是电机驱动控制专用芯片的研发、设计与销售业务。公司产品涵盖电机驱动控制的全部关键芯片,包括电机主控芯片MCU/ASIC、电机驱动芯片HVIC、电机专用功率器件MOSFET等。

根据峰岹科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.16亿元,同比大幅增长31.14%。扣非净利润4,266.39万元,同比大幅增长51.01%。峰岹科技2024年第一季度净利润5,056.10万元,业绩同比增长26.87%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括电机主控芯片MCU和电机驱动芯片HVIC两项,其中电机主控芯片MCU占比66.79%,电机驱动芯片HVIC占比16.14%。

1、电机主控芯片MCU

2023年电机主控芯片MCU营收2.75亿元,同比去年的2.32亿元增长了18.25%。同期,2023年电机主控芯片MCU毛利率为56.67%,同比去年的61.12%小幅下降了7.28%。

2、电机驱动芯片HVIC

2023年电机驱动芯片HVIC营收6,639.46万元,同比去年的5,626.08万元增长了18.01%。同期,2023年电机驱动芯片HVIC毛利率为43.84%,同比去年的46.79%小幅下降了6.3%。

3、电机主控芯片ASIC

2023年电机主控芯片ASIC营收4,825.44万元,同比去年的1,969.66万元大幅增长了144.99%。同期,2023年电机主控芯片ASIC毛利率为52.44%,同比去年的60.57%小幅下降了13.42%。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比增长26.87%

本期净利润为5,056.10万元,去年同期3,985.18万元,同比增长26.87%。

净利润同比增长的原因是:

虽然投资收益本期为289.64万元,去年同期为605.62万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为4,144.28万元,去年同期为2,788.07万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为364.87万元,去年同期为47.86万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长48.64%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.16亿元 8,859.99万元 31.14%
营业成本 5,285.31万元 4,021.88万元 31.41%
销售费用 369.26万元 363.71万元 1.53%
管理费用 480.52万元 360.35万元 33.35%
财务费用 -657.17万元 -213.79万元 -207.40%
研发费用 1,934.59万元 1,473.50万元 31.29%
所得税费用 142.48万元 45.85万元 210.73%

2024年一季度主营业务利润为4,144.28万元,去年同期为2,788.07万元,同比大幅增长48.64%。

虽然毛利率本期为54.51%,同比有所下降了0.10%,不过营业总收入本期为1.16亿元,同比大幅增长31.14%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比下降

峰岹科技2024年一季度非主营业务利润为1,026.63万元,去年同期为1,242.96万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,144.28万元 81.97% 2,788.07万元 48.64%
其他 1,054.30万元 20.85% 1,242.96万元 -15.18%
净利润 5,056.10万元 100.00% 3,985.18万元 26.87%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,峰岹科技近十二个月的滚动营收为6.0亿元,在MCU行业中,峰岹科技的全国排名为5名,全球排名为14名。

MCU营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Texas Instruments 德州仪器 1124 -5.17 345 -14.83
STMicroelectronics 意法半导体 954 1.31 112 -8.01
NXP 恩智浦 907 4.47 180 10.29
Renesas 瑞萨 669 10.69 109 19.85
Microchip Technology 微芯科技 316 -13.58 -0.04 --
新唐 Nuvoton Technology 78 -8.34 0.53 -57.87
兆易创新 74 -4.74 11 -22.15
中颖电子 13 -3.48 1.34 -28.74
中微半导 9.12 -6.32 1.37 -44.14
伟诠电 Weltrend Semiconductor 7.53 -4.93 0.67 -28.41
... ... ... ... ...
峰岹科技 6.0 22.03 2.22 18.02

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

峰岹科技属于半导体行业中的电机驱动控制芯片细分领域。 电机驱动控制芯片行业近三年受智能家电、工业自动化、新能源汽车等需求驱动,市场规模年复合增长率超15%,2024年全球市场规模突破80亿美元。未来趋势聚焦高集成度、低功耗及智能化方向,新能源汽车电控系统、机器人等新兴领域将推动行业持续扩容,预计2025年市场空间超100亿美元。

2、市场地位及占有率

峰岹科技在国内BLDC电机驱动芯片领域占据技术领先地位,其三相ASIC芯片在电动工具市场占有率居前,2024年通过车规认证并进入小米汽车供应链,细分领域营收同比增长263%,但整体行业市占率未公开披露。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
峰岹科技(688279) 专注BLDC电机驱动芯片设计,覆盖工业设备、消费电子、汽车电子 2024年车规级芯片通过AEC-Q100认证,小米汽车项目量产供货
中颖电子(300327) 主营MCU及锂电池管理芯片,布局家电电机控制领域 2024年家电主控芯片营收占比超35%
兆易创新(603986) 存储芯片龙头,扩展电机控制MCU市场 电机驱动MCU产品线2024年营收同比增长42%
圣邦股份(300661) 模拟芯片供应商,覆盖电机驱动电源管理芯片 2025年电机驱动类芯片通过ISO 26262功能安全认证
士兰微(600460) IDM模式功率半导体企业,布局电机驱动模块 2024年IPM模块在白色家电市场出货量超5000万颗

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润5,056.10万元,较上期有所增长。

由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润4,144.28万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司不仅盈利能力良好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:61 总排名:992/5196
行业排名(MCU):1/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 77 75 57 80 61
行业中位数 51 65 50 64 48
行业排名 1 8 4 5 5

MCU行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 峰岹科技 61 峰岹科技 80
2 兆易创新 50 中颖电子 72
3 中颖电子 48 兆易创新 59

3、特别预警


科目 2024一季报 2023年报 2023三季报 2023中报 2023一季报
M值 分数 - -0.75 - -3.35 -
描述 - 非常有可能 - 可能性不高 -

注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。

M值范围 财务造假可能
分值 >= -1.78 非常有可能
-1.78>分值>=-2.22 有一定的可能性
分值 < -2.22 可能性不高

4、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,峰岹科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日,峰岹科技的PE-TTM是90.14,而数字芯片设计行业的PE-TTM是87.35,峰岹科技高于数字芯片设计行业的PE-TTM。

5、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
峰岹科技 4.430499 881

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
峰岹科技 1.264575 3021

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

峰岹科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.4304 1.2645 13 2036

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 普冉股份 2494 1179
2 聚辰股份 2500 1186
3 江波龙 2744 1357


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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