三生国健(688336)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
三生国健药业(上海)股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“LOUJING”。公司的主营业务为抗体药物的研发、生产和销售。其主要产品为益赛普、健尼哌、赛普汀。
根据三生国健2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.67亿元，同比增长28.72%。扣非净利润8,575.83万元，同比大幅增长2.04倍。三生国健2024年第一季度净利润8,876.12万元，业绩同比大幅增长190.20%。
2023年公司主要从事医药制造、授权许可、CDMO业务。
2023年医药制造营收8.42亿元，同比去年的7.18亿元增长了17.27%。同期，2023年医药制造毛利率为78.51%，同比去年的77.39%基本持平。
2023年，该产品名称由“生物药品”变更为“医药制造”。
2023年授权许可营收9,928.68万元，同比去年的1.00亿元基本持平。同期，2023年授权许可毛利率为100.0%，同比去年的63.33%大幅增长了57.9%。
2023年，该产品名称由“CDMO业务”变更为“授权许可”。
1、营业总收入同比增加28.72%，净利润同比大幅增加190.20%
2024年一季度，三生国健营业总收入为2.67亿元，去年同期为2.07亿元，同比增长28.72%，净利润为8,876.12万元，去年同期为3,058.67万元，同比大幅增长190.20%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为9,726.96万元，去年同期为2,740.64万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.67亿元 |
2.07亿元 |
28.72% |
| 营业成本 |
6,118.02万元 |
5,706.62万元 |
7.21% |
| 销售费用 |
5,138.54万元 |
5,355.24万元 |
-4.05% |
| 管理费用 |
1,691.85万元 |
1,434.15万元 |
17.97% |
| 财务费用 |
-1,516.51万元 |
-705.86万元 |
-114.85% |
| 研发费用 |
5,316.23万元 |
6,010.15万元 |
-11.55% |
| 所得税费用 |
1,110.52万元 |
102.01万元 |
988.64% |
2024年一季度主营业务利润为9,726.96万元，去年同期为2,740.64万元，同比大幅增长2.55倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为2.67亿元，同比增长28.72%。
截止到2025年6月20日，三生国健近十二个月的滚动营收为12亿元，在生物制药行业中，三生国健的全国排名为4名，全球排名为23名。
生物制药营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| UCB 优时比 |
509 |
2.12 |
88 |
0.19 |
| Incyte 因塞特 |
305 |
12.41 |
2.34 |
-67.48 |
| Jazz Pharmaceuticals 爵士制药 |
293 |
9.56 |
40 |
-- |
| Kyowa Kirin 协和麒麟 |
246 |
12.05 |
30 |
4.58 |
| Genmab |
239 |
36.40 |
87 |
37.64 |
| United Therapeutics 联合治疗 |
207 |
19.52 |
86 |
35.93 |
| BioMarin Pharmaceutical 拜玛林制药 |
205 |
15.62 |
31 |
-- |
| Swedish Orphan Biovitrum |
197 |
18.78 |
29 |
13.19 |
| Celltrion 赛尔群 |
187 |
23.00 |
22 |
-9.75 |
| Neurocrine Biosciences 神经分泌生物科学 |
169 |
27.61 |
25 |
56.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 三生国健 |
12 |
8.72 |
7.05 |
239.17 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
三生国健属于生物制药行业中的抗体药物细分领域，专注于创新型治疗性抗体药物的研发与商业化。 中国抗体药物行业近三年呈现高速发展态势，2023年市场规模突破300亿元，年复合增长率达15%。政策驱动下，创新药审评效率提升，抗体药物研发管线数量增长超40%。未来五年，行业将聚焦自身免疫病、肿瘤等领域的靶向治疗，预计2030年市场规模超800亿元，本土企业通过技术迭代和国际化合作加速抢占市场份额。
三生国健在国内抗体药物领域处于领先地位，核心产品益赛普在TNF-α抑制剂细分市场占有率约18%（2024年末数据），IL-17A单抗（608）上市后有望在银屑病治疗领域占据20%份额。其自免领域管线数量位列国内前三，商业化能力覆盖80%三甲医院。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 三生国健（688336） |
专注于自身免疫病及肿瘤抗体药物研发，拥有益赛普、赛普汀等核心产品 |
2024年IL-17A单抗（608）在银屑病治疗领域临床III期达主要终点，预计市占率突破20% |
| 百奥泰（688177） |
聚焦肿瘤、自身免疫疾病抗体及生物类似药开发，核心产品包括格乐立（阿达木单抗） |
2024年阿达木单抗市场份额达12%，在强直性脊柱炎适应症中排名第三 |
| 信达生物（01801） |
全产业链生物制药企业，PD-1抑制剂达伯舒为核心产品 |
2024年PD-1抑制剂在非小细胞肺癌一线治疗市占率超25% |
| 君实生物（688180） |
以肿瘤免疫治疗药物研发为主，特瑞普利单抗为国内首个获批PD-1单抗 |
2024年特瑞普利单抗在鼻咽癌治疗领域市占率维持35% |
| 复宏汉霖（02696） |
专注于生物类似药及创新抗体药物，汉曲优（曲妥珠单抗）为主要产品 |
2024年曲妥珠单抗生物类似药市场份额提升至15% |
