根据荣昌生物2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.30亿元，同比大幅增长96.41%。扣非净利润-3.46亿元，较去年同期亏损增大。荣昌生物2024年第一季度净利润-3.49亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4.26亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

2023年公司的主营业务为医药制造业，其中生物药为第一大收入来源，占比96.88%。

2023年生物药营收10.49亿元，同比去年的7.38亿元大幅增长了42.13%。同期，2023年生物药毛利率为77.14%，同比去年的72.73%小幅增长了6.06%。

2024年一季度，荣昌生物营业总收入为3.30亿元，去年同期为1.68亿元，同比大幅增长96.41%，净利润为-3.49亿元，去年同期为-3.24亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3.52亿元，去年同期为-3.38亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失465.87万元，去年同期收益189.05万元，同比大幅下降；（3）公允价值变动收益本期为-4.95万元，去年同期为272.57万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-3.52亿元，去年同期为-3.38亿元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为3.30亿元，同比大幅增长96.41%，不过（1）研发费用本期为3.31亿元，同比大幅增长32.62%；（2）毛利率本期为77.50%，同比小幅下降了7.58%，导致主营业务利润亏损增大。

荣昌生物属于创新生物制药行业，专注于自身免疫性疾病和肿瘤治疗领域的抗体融合蛋白及ADC药物研发与商业化。 近三年，中国生物制药行业呈现显著分化，创新药及国际化成为核心增长引擎。2024年行业营收分化加剧，头部企业依托临床优势管线加速出海，license out交易规模持续扩大，全球自免和肿瘤靶点研发竞争激烈。未来三年，具备BIC/FIC潜力的双抗、ADC等前沿技术将驱动市场扩容，预计2025年国内创新药市场规模突破万亿，但医保控费和研发同质化仍为关键挑战。

荣昌生物凭借泰它西普（全球首个BLyS/APRIL双靶点融合蛋白）和维迪西妥单抗（HER2-ADC）两大核心产品，在国内自免和肿瘤靶向治疗领域占据技术领先地位。其系统性红斑狼疮适应症国内市占率约25%，HER2阳性胃癌二线治疗市场份额超30%，2024年核心产品收入同比增幅58%，商业化覆盖超2200家医院。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，近期荣昌生物PE-TTM为负，参考价值不大。