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分析报告

爱朋医疗(300753)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长

江苏爱朋医疗科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“王凝宇”。公司的主营业务是疼痛管理、鼻腔及上气道管理细分领域用医疗器械研发、生产、销售以及相关医疗器械CXO服务。

根据爱朋医疗2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8,775.30万元,同比小幅下降6.71%。扣非净利润172.02万元,同比大幅增长76.41%。爱朋医疗2024年第一季度净利润112.73万元,业绩同比小幅下降9.83%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为医疗器械行业,主要产品包括疼痛管理产品和鼻腔及上气道产品两项,其中疼痛管理产品占比52.34%,鼻腔及上气道产品占比43.37%。

1、疼痛管理产品

2023年疼痛管理产品营收2.21亿元,同比去年的1.17亿元大幅增长了88.24%。同期,2023年疼痛管理产品毛利率为59.05%,同比去年的42.47%大幅增长了39.04%。

2、鼻腔及上气道产品

2023年鼻腔及上气道产品营收1.83亿元,同比去年的1.26亿元大幅增长了45.2%。同期,2023年鼻腔及上气道产品毛利率为78.89%,同比去年的82.95%小幅下降了4.89%。

2023年,该产品名称由“鼻腔护理产品”变更为“鼻腔及上气道产品”。

PART 2
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长

1、净利润同比小幅下降9.83%

本期净利润为112.73万元,去年同期125.02万元,同比小幅下降9.83%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然主营业务利润本期为111.65万元,去年同期为-505.41万元,扭亏为盈;

但是(1)其他收益本期为126.35万元,去年同期为736.14万元,同比大幅下降;(2)营业外利润本期为-200.18万元,去年同期为-10.06万元,亏损增大。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8,775.30万元 9,406.82万元 -6.71%
营业成本 2,991.22万元 3,665.76万元 -18.40%
销售费用 2,476.54万元 3,138.46万元 -21.09%
管理费用 2,277.14万元 1,983.51万元 14.80%
财务费用 59.89万元 48.26万元 24.08%
研发费用 767.70万元 968.71万元 -20.75%
所得税费用 97.81万元 141.81万元 -31.03%

2024年一季度主营业务利润为111.65万元,去年同期为-505.41万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
销售费用 2,476.54万元 -21.09% 管理费用 2,277.14万元 14.80%
毛利率 65.91% 4.88% 营业总收入 8,775.30万元 -6.71%

3、非主营业务利润同比大幅下降

爱朋医疗2024年一季度非主营业务利润为98.89万元,去年同期为772.24万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 111.65万元 99.04% -505.41万元 122.09%
营业外支出 200.26万元 177.64% 10.36万元 1832.87%
其他收益 126.35万元 112.08% 736.14万元 -82.84%
信用减值损失 164.21万元 145.67% 72.02万元 128.01%
其他 8.60万元 7.63% -25.56万元 133.63%
净利润 112.73万元 100.00% 125.02万元 -9.83%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,爱朋医疗近十二个月的滚动营收为4.04亿元,在专科器械行业中,爱朋医疗的全球营收规模排名为4名,全国排名为3名。

专科器械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
TransMedics 32 144.36 2.55 --
麦克奥迪 14 -2.60 1.61 -3.20
福瑞股份 13 14.51 1.13 5.87
爱朋医疗 4.04 -4.33 0.11 -41.54

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

爱朋医疗属于医疗器械领域的疼痛管理及鼻腔护理细分行业,专注于舒适化医疗智能设备研发与生产。 医疗器械行业近三年受老龄化加速及医疗消费升级驱动,疼痛管理领域年复合增长率超15%,鼻腔护理市场规模突破50亿元。未来智能化、精准化设备需求提升,疼痛管理信息化技术及家用医疗场景将成增长核心,预计2025年整体市场规模达120亿元。

2、市场地位及占有率

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