崇达技术(002815)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
崇达技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“姜雪飞”。公司的主营业务为印制电路板的设计、研发、生产和销售。
根据崇达技术2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收14.00亿元,同比基本持平。扣非净利润1.05亿元,同比大幅下降31.66%。崇达技术2024年第一季度净利润1.27亿元,业绩同比下降18.73%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为印制线路板,其中PCB为第一大收入来源。
1、印制线路板
2021年-2023年印制线路板营收呈小幅下降趋势,从2021年的56.80亿元,小幅下降到2023年的53.58亿元。2023年印制线路板毛利率为20.24%,同比去年的23.25%小幅下降了12.95%。
2017年,该产品名称由“高端板、中低端板”,整合为“印制线路板”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 14.01亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.27亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 14.27亿元 | 14.53亿元 | 14.26亿元 | 14.66亿元 |
净利润 | 1.56亿元 | 1.53亿元 | 9,822.99万元 | 1,425.83万元 | |
2022 | 营业收入 | 15.02亿元 | 15.36亿元 | 14.48亿元 | 13.85亿元 |
净利润 | 1.72亿元 | 1.74亿元 | 1.90亿元 | 1.39亿元 | |
2021 | 营业收入 | 12.99亿元 | 14.16亿元 | 17.65亿元 | 15.16亿元 |
净利润 | 1.38亿元 | 1.37亿元 | 2.30亿元 | 1.07亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占24%
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.73%
本期净利润为1.27亿元,去年同期1.56亿元,同比下降18.73%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为2,453.05万元,去年同期为540.50万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.42亿元,去年同期为1.82亿元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失4,281.58万元,去年同期损失786.93万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降21.98%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 14.00亿元 | 14.27亿元 | -1.85% |
营业成本 | 10.39亿元 | 10.17亿元 | 2.21% |
销售费用 | 4,089.24万元 | 3,848.63万元 | 6.25% |
管理费用 | 8,630.09万元 | 7,393.97万元 | 16.72% |
财务费用 | 103.91万元 | 3,126.17万元 | -96.68% |
研发费用 | 7,924.80万元 | 7,281.94万元 | 8.83% |
所得税费用 | 837.59万元 | 1,831.62万元 | -54.27% |
2024年一季度主营业务利润为1.42亿元,去年同期为1.82亿元,同比下降21.98%。
虽然财务费用本期为103.91万元,同比大幅下降96.68%,不过(1)营业总收入本期为14.00亿元,同比有所下降1.85%;(2)管理费用本期为8,630.09万元,同比增长16.72%;(3)毛利率本期为25.79%,同比小幅下降了2.94%,导致主营业务利润同比下降。
全国排名
截止到2025年6月20日,崇达技术近十二个月的滚动营收为63亿元,在PCB行业中,崇达技术的全国排名为7名,全球排名为21名。
PCB营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
臻鼎 | 418 | 3.46 | 22 | -1.66 |
NOK | 380 | 3.96 | 15 | 5.48 |
鹏鼎控股 | 351 | 1.79 | 36 | 2.96 |
欣兴 Unimicron | 281 | 3.33 | 12 | -27.29 |
生益科技 | 204 | 0.19 | 17 | -14.99 |
Ibiden 揖斐电 | 183 | -2.71 | 17 | -6.50 |
深南电路 | 179 | 8.70 | 19 | 8.24 |
华通 Compeq | 177 | 4.75 | 14 | 2.89 |
TTM Technologies 讯达科技 | 176 | 2.80 | 4.05 | 1.14 |
健鼎 Tripod | 160 | 1.46 | 20 | 12.68 |
... | ... | ... | ... | ... |
崇达技术 | 63 | 1.54 | 2.58 | -22.52 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
崇达技术属于印制电路板(PCB)行业,专注于高多层板、HDI板、高频高速板等产品的研发与生产。 全球PCB行业近三年受5G通信、数据中心及汽车电子驱动,2023年市场规模约800亿美元,年复合增长率约5%。未来趋势聚焦高频高速、高密度互连技术,AI服务器及新能源汽车需求将推动市场空间于2025年突破900亿美元,其中中国占全球产能比重超50%。
2、市场地位及占有率
崇达技术2023年以57.7亿元营收位列全球PCB企业第27位,市占率约1.5%,居内资企业前列,其通信及服务器领域产品线具备国际竞争力,多品种小批量模式适配客户定制化需求。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
崇达技术(002815) | 主营高多层板、HDI板及高频高速板,产品覆盖通信、服务器等领域,2024年产能达966万㎡ | 2024年通信及服务器PCB供货规模超30亿元 |
生益科技(600183) | 全球覆铜板龙头,产品应用于消费电子、汽车及5G基站 | 2024年高频高速覆铜板市场占有率超30% |
沪电股份(002463) | 专注汽车及通信PCB,客户包括特斯拉、华为等 | 2024年汽车PCB营收占比提升至28% |
深南电路(002916) | 国内通信PCB龙头,布局IC载板及封装基板 | 2024年全球PCB营收排名第8,服务器PCB出货量领先 |
景旺电子(603228) | 产品涵盖硬板、软板及金属基板,重点布局汽车电子 | 2024年汽车PCB营收同比增长22% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.27亿元,较上期有所下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润1.42亿元,较去年同期有所下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 61 | 77 | 57 | 75 | 56 |
行业中位数 | 55 | 71 | 52 | 67 | 50 |
行业排名 | 6 | 12 | 9 | 13 | 14 |
PCB行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 广合科技 | 90 | 广合科技 | 88 |
2 | 威尔高 | 71 | 鹏鼎控股 | 87 |
3 | 依顿电子 | 64 | 世运电路 | 86 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,崇达技术近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,崇达技术的PE-TTM是43.15,而印制电路板行业的PE-TTM是40.01,崇达技术高于印制电路板行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
崇达技术 | 2.571885 | 1952 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
崇达技术 | 3.127146 | 1418 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
崇达技术神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.5718 | 3.1271 | 11 | 1700 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 依顿电子 | 1348 | 484 |
2 | 四会富仕 | 1948 | 828 |
3 | 广合科技 | 2017 | 864 |
文章来源:碧湾App
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