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分析报告

崇达技术(002815)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

崇达技术股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“姜雪飞”。公司的主营业务为印制电路板的设计、研发、生产和销售。

根据崇达技术2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收14.00亿元,同比基本持平。扣非净利润1.05亿元,同比大幅下降31.66%。崇达技术2024年第一季度净利润1.27亿元,业绩同比下降18.73%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为印制线路板,其中PCB为第一大收入来源。

1、印制线路板

2021年-2023年印制线路板营收呈小幅下降趋势,从2021年的56.80亿元,小幅下降到2023年的53.58亿元。2023年印制线路板毛利率为20.24%,同比去年的23.25%小幅下降了12.95%。

2017年,该产品名称由“高端板、中低端板”,整合为“印制线路板”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 14.01亿元 - - -
净利润 1.27亿元 - - -
2023 营业收入 14.27亿元 14.53亿元 14.26亿元 14.66亿元
净利润 1.56亿元 1.53亿元 9,822.99万元 1,425.83万元
2022 营业收入 15.02亿元 15.36亿元 14.48亿元 13.85亿元
净利润 1.72亿元 1.74亿元 1.90亿元 1.39亿元
2021 营业收入 12.99亿元 14.16亿元 17.65亿元 15.16亿元
净利润 1.38亿元 1.37亿元 2.30亿元 1.07亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占24%

PART 3
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降

1、净利润同比下降18.73%

本期净利润为1.27亿元,去年同期1.56亿元,同比下降18.73%。

净利润同比下降的原因是:

虽然其他收益本期为2,453.05万元,去年同期为540.50万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为1.42亿元,去年同期为1.82亿元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失4,281.58万元,去年同期损失786.93万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降21.98%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.00亿元 14.27亿元 -1.85%
营业成本 10.39亿元 10.17亿元 2.21%
销售费用 4,089.24万元 3,848.63万元 6.25%
管理费用 8,630.09万元 7,393.97万元 16.72%
财务费用 103.91万元 3,126.17万元 -96.68%
研发费用 7,924.80万元 7,281.94万元 8.83%
所得税费用 837.59万元 1,831.62万元 -54.27%

2024年一季度主营业务利润为1.42亿元,去年同期为1.82亿元,同比下降21.98%。

虽然财务费用本期为103.91万元,同比大幅下降96.68%,不过(1)营业总收入本期为14.00亿元,同比有所下降1.85%;(2)管理费用本期为8,630.09万元,同比增长16.72%;(3)毛利率本期为25.79%,同比小幅下降了2.94%,导致主营业务利润同比下降。

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,崇达技术近十二个月的滚动营收为63亿元,在PCB行业中,崇达技术的全国排名为7名,全球排名为21名。

PCB营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
臻鼎 418 3.46 22 -1.66
NOK 380 3.96 15 5.48
鹏鼎控股 351 1.79 36 2.96
欣兴 Unimicron 281 3.33 12 -27.29
生益科技 204 0.19 17 -14.99
Ibiden 揖斐电 183 -2.71 17 -6.50
深南电路 179 8.70 19 8.24
华通 Compeq 177 4.75 14 2.89
TTM Technologies 讯达科技 176 2.80 4.05 1.14
健鼎 Tripod 160 1.46 20 12.68
... ... ... ... ...
崇达技术 63 1.54 2.58 -22.52

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

崇达技术属于印制电路板(PCB)行业,专注于高多层板、HDI板、高频高速板等产品的研发与生产。 全球PCB行业近三年受5G通信、数据中心及汽车电子驱动,2023年市场规模约800亿美元,年复合增长率约5%。未来趋势聚焦高频高速、高密度互连技术,AI服务器及新能源汽车需求将推动市场空间于2025年突破900亿美元,其中中国占全球产能比重超50%。

2、市场地位及占有率

崇达技术2023年以57.7亿元营收位列全球PCB企业第27位,市占率约1.5%,居内资企业前列,其通信及服务器领域产品线具备国际竞争力,多品种小批量模式适配客户定制化需求。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
崇达技术(002815) 主营高多层板、HDI板及高频高速板,产品覆盖通信、服务器等领域,2024年产能达966万㎡ 2024年通信及服务器PCB供货规模超30亿元
生益科技(600183) 全球覆铜板龙头,产品应用于消费电子、汽车及5G基站 2024年高频高速覆铜板市场占有率超30%
沪电股份(002463) 专注汽车及通信PCB,客户包括特斯拉、华为等 2024年汽车PCB营收占比提升至28%
深南电路(002916) 国内通信PCB龙头,布局IC载板及封装基板 2024年全球PCB营收排名第8,服务器PCB出货量领先
景旺电子(603228) 产品涵盖硬板、软板及金属基板,重点布局汽车电子 2024年汽车PCB营收同比增长22%

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