盛和资源(600392)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
盛和资源控股股份有限公司于2003年上市。公司的主营业务为稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务；主要产品为稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等；公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，下属多家高新技术企业。
根据盛和资源2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收28.86亿元，同比大幅下降39.92%。扣非净利润-2.20亿元，由盈转亏。盛和资源2024年第一季度净利润-2.26亿元，业绩由盈转亏。
2023年公司主要从事工业、商业、加工服务及其他，主要产品包括稀土金属和稀土氧化物两项，其中稀土金属占比48.25%，稀土氧化物占比34.51%。
2016年-2023年稀土金属营收呈大幅增长趋势，从2016年的7,900.95万元，大幅增长到2023年的86.27亿元。2021年-2023年稀土金属毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.89%，大幅下降到了2023年的0.1%。
2022年，该产品名称由“稀有稀土金属”变更为“稀土金属”。
2019年-2023年稀土氧化物营收呈大幅增长趋势，从2019年的12.90亿元，大幅增长到2023年的61.69亿元。2021年-2023年稀土氧化物毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.26%，大幅下降到了2023年的4.07%。
2023年稀土精矿(含独居石)营收17.30亿元，同比去年的34.26亿元大幅下降了49.51%。2021年-2023年稀土精矿(含独居石)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.02%，大幅增长到了2023年的18.26%。
2022年，该产品名称由“稀土精矿(含”变更为“稀土精矿(含独居石)”。
1、营业总收入同比下降39.92%，净利润由盈转亏
2024年一季度，盛和资源营业总收入为28.86亿元，去年同期为48.03亿元，同比大幅下降39.92%，净利润为-2.26亿元，去年同期为8,894.05万元，由盈转亏。
虽然资产减值损失本期损失1.34亿元，去年同期损失3.83亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-7,925.32万元，去年同期为4.72亿元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
28.86亿元 |
48.03亿元 |
-39.92% |
| 营业成本 |
28.83亿元 |
42.53亿元 |
-32.21% |
| 销售费用 |
625.20万元 |
706.29万元 |
-11.48% |
| 管理费用 |
5,226.00万元 |
4,417.74万元 |
18.30% |
| 财务费用 |
1,715.13万元 |
1,947.92万元 |
-11.95% |
| 研发费用 |
16.49万元 |
18.59万元 |
-11.32% |
| 所得税费用 |
-3,417.26万元 |
-151.88万元 |
-2150.03% |
2024年一季度主营业务利润为-7,925.32万元，去年同期为4.72亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为28.86亿元，同比大幅下降39.92%；（2）毛利率本期为0.10%，同比大幅下降了11.35%。
盛和资源2024年一季度非主营业务利润为-1.81亿元，去年同期为-3.85亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-7,925.32万元 |
35.02% |
4.72亿元 |
-116.79% |
| 资产减值损失 |
-1.34亿元 |
59.10% |
-3.83亿元 |
65.06% |
| 信用减值损失 |
-4,766.10万元 |
21.06% |
-3,630.70万元 |
-31.27% |
| 其他 |
272.16万元 |
-1.20% |
3,330.10万元 |
-91.83% |
| 净利润 |
-2.26亿元 |
100.00% |
8,894.05万元 |
-354.45% |
截止到2025年6月20日，盛和资源近十二个月的滚动营收为114亿元，在稀土行业中，盛和资源的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
稀土营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 北方稀土 |
330 |
2.73 |
10 |
-41.94 |
| 广晟有色 |
126 |
-7.85 |
-2.99 |
-- |
| 盛和资源 |
114 |
2.32 |
2.07 |
-42.25 |
| Iluka Resources |
55 |
-9.11 |
11 |
-14.17 |
| 中国稀土 |
30 |
0.60 |
-2.87 |
-- |
| Lynas 莱纳斯 |
22 |
-2.90 |
3.97 |
-- |
| MP Materials |
15 |
-15.00 |
-4.70 |
-- |
| 中国稀土 |
6.93 |
-14.54 |
-0.96 |
-- |
| Ionic Rare Earths |
0.1 |
-- |
-0.99 |
-- |
| NioCorp Developments |
0 |
-- |
-0.82 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
盛和资源属于稀土金属矿采选及冶炼加工行业。 稀土行业近三年受新能源汽车、风电等绿色产业需求驱动，全球市场规模年均增长约12%，2025年预计突破3000亿元。政策层面，中国持续优化稀土开采总量控制与环保标准，推动行业向高附加值深加工转型，镨钕等永磁材料需求占比超40%，未来聚焦高端应用领域的技术壁垒突破及海外资源整合。
