*ST仁东(002647)2024年一季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
仁东控股股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“霍东”。公司（证券代码：002647）公司股票为全国首只金融科技指数-香蜜湖金融科技指数（代码：399699）样本股。按照中国证监会最新发布的行业分类，公司属其他金融类上市公司（行业代码J69）。
根据*ST仁东2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.73亿元，同比下降19.70%。扣非净利润-2,868.14万元，较去年同期亏损有所减小。*ST仁东2024年第一季度净利润-2,780.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主营业务为服务业，其中第三方支付为第一大收入来源，占比95.46%。
2023年第三方支付营收17.19亿元，同比去年的15.95亿元小幅增长了7.72%。2021年-2023年第三方支付毛利率呈下降趋势，从2021年的17.64%，下降到了2023年的14.99%。
2017年，该产品名称由“互联网支付业务、银行卡收单业务”，整合为“第三方支付”。
本期净利润为-2,780.83万元，去年同期-3,019.96万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然（1）所得税费用本期支出626.04万元，去年同期支出458.39万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为66.09万元，去年同期为226.97万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-126.11万元，去年同期为0.72元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为-2,195.53万元，去年同期为-2,780.60万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.73亿元 |
4.64亿元 |
-19.70% |
| 营业成本 |
2.98亿元 |
3.97亿元 |
-24.92% |
| 销售费用 |
1,102.02万元 |
926.05万元 |
19.00% |
| 管理费用 |
3,343.71万元 |
2,767.37万元 |
20.83% |
| 财务费用 |
4,027.80万元 |
4,274.75万元 |
-5.78% |
| 研发费用 |
1,195.27万元 |
1,514.62万元 |
-21.08% |
| 所得税费用 |
626.04万元 |
458.39万元 |
36.57% |
2024年一季度主营业务利润为-2,195.53万元，去年同期为-2,780.60万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.73亿元，同比下降19.70%，不过毛利率本期为20.08%，同比大幅增长了5.56%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2024年一季度，企业资产负债率为98.08%，去年同期为95.04%，负债率很高且增加了3.04%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从70.13%增长至98.08%。
仁东控股负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3,315.15万元，现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,196.70万元，同比大幅下降，支付的其他与投资活动有关的现金本期为100.00万元。
2、偿债能力：Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为0.07，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
2023年中报 |
2023年一季报 |
| 流动比率 |
0.71 |
0.67 |
0.61 |
0.68 |
0.97 |
| 速动比率 |
0.71 |
0.67 |
0.61 |
0.68 |
0.96 |
| 现金比率(%) |
0.66 |
0.60 |
0.53 |
0.57 |
0.64 |
| 资产负债率(%) |
98.08 |
95.04 |
89.31 |
85.19 |
70.13 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
0.98 |
0.14 |
0.13 |
1.00 |
1.00 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.03 |
0.07 |
0.06 |
0.06 |
-0.02 |
| 货币资金/短期债务 |
3.39 |
2.73 |
1.86 |
1.70 |
1.97 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.03，去年同期为0.07，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
截止到2025年6月20日，*ST仁东近十二个月的滚动营收为12亿元，在支付服务行业中，*ST仁东的全国排名为4名，全球排名为28名。
支付服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Visa 维萨 |
2583 |
14.23 |
1419 |
17.05 |
| PayPal |
2286 |
7.82 |
298 |
-0.18 |
| Mastercard 万事达卡 |
2025 |
14.26 |
926 |
14.01 |
| Global Payments 环汇 |
727 |
5.84 |
113 |
17.60 |
| Worldline |
383 |
7.88 |
-24.55 |
-- |
| Kaspi.kz |
351 |
41.97 |
146 |
34.75 |
| Western Union 西联汇款 |
303 |
-6.02 |
67 |
5.05 |
| Euronet Worldwide 嘉银通 |
287 |
10.03 |
22 |
62.95 |
| Corpay |
286 |
11.94 |
72 |
6.14 |
| PagSeguro Digital |
246 |
21.65 |
28 |
21.98 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| *ST仁东 |
12 |
-12.47 |
-8.33 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
*ST仁东属于多元金融行业，涉及金融科技服务、资产管理及供应链金融等业务。 近三年，国内多元金融行业呈现整合趋势，政策驱动下合规要求趋严，传统非银机构加速出清，头部企业通过科技赋能提升效率。2024年行业规模约8.2万亿元，预计2027年达12万亿元，年均复合增长10.3%。未来将聚焦绿色金融、普惠金融和跨境服务，数字化与牌照资源整合成为核心竞争力。
*ST仁东在多元金融领域处于中下游，2025年总市值65.44亿元，行业排名23/29。核心业务供应链金融市占率低于0.5%，尚未形成规模化竞争优势，重整后需依赖战略投资者资源注入。
