*ST仁东(002647)2024年一季报深度解读:高负债且资产负债率持续增加,主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
仁东控股股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“霍东”。公司(证券代码:002647)公司股票为全国首只金融科技指数-香蜜湖金融科技指数(代码:399699)样本股。按照中国证监会最新发布的行业分类,公司属其他金融类上市公司(行业代码J69)。
根据*ST仁东2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.73亿元,同比下降19.70%。扣非净利润-2,868.14万元,较去年同期亏损有所减小。*ST仁东2024年第一季度净利润-2,780.83万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为服务业,其中第三方支付为第一大收入来源,占比95.46%。
1、第三方支付
2023年第三方支付营收17.19亿元,同比去年的15.95亿元小幅增长了7.72%。2021年-2023年第三方支付毛利率呈下降趋势,从2021年的17.64%,下降到了2023年的14.99%。
2017年,该产品名称由“互联网支付业务、银行卡收单业务”,整合为“第三方支付”。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,780.83万元,去年同期-3,019.96万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然(1)所得税费用本期支出626.04万元,去年同期支出458.39万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为66.09万元,去年同期为226.97万元,同比大幅下降;(3)营业外利润本期为-126.11万元,去年同期为0.72元,由盈转亏。
但是主营业务利润本期为-2,195.53万元,去年同期为-2,780.60万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.73亿元 | 4.64亿元 | -19.70% |
营业成本 | 2.98亿元 | 3.97亿元 | -24.92% |
销售费用 | 1,102.02万元 | 926.05万元 | 19.00% |
管理费用 | 3,343.71万元 | 2,767.37万元 | 20.83% |
财务费用 | 4,027.80万元 | 4,274.75万元 | -5.78% |
研发费用 | 1,195.27万元 | 1,514.62万元 | -21.08% |
所得税费用 | 626.04万元 | 458.39万元 | 36.57% |
2024年一季度主营业务利润为-2,195.53万元,去年同期为-2,780.60万元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.73亿元,同比下降19.70%,不过毛利率本期为20.08%,同比大幅增长了5.56%,推动主营业务利润亏损有所减小。
高负债且资产负债率持续增加
2024年一季度,企业资产负债率为98.08%,去年同期为95.04%,负债率很高且增加了3.04%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从70.13%增长至98.08%。
1、负债增加原因
仁东控股负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3,315.15万元,现金周转压力较大。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3,196.70万元,同比大幅下降,支付的其他与投资活动有关的现金本期为100.00万元。
2、偿债能力:Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.03,去年同期为0.07,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 0.71 | 0.67 | 0.61 | 0.68 | 0.97 |
速动比率 | 0.71 | 0.67 | 0.61 | 0.68 | 0.96 |
现金比率(%) | 0.66 | 0.60 | 0.53 | 0.57 | 0.64 |
资产负债率(%) | 98.08 | 95.04 | 89.31 | 85.19 | 70.13 |
EBITDA 利息保障倍数 | 0.98 | 0.14 | 0.13 | 1.00 | 1.00 |
经营活动现金流净额/短期债务 | 0.03 | 0.07 | 0.06 | 0.06 | -0.02 |
货币资金/短期债务 | 3.39 | 2.73 | 1.86 | 1.70 | 1.97 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.03,去年同期为0.07,经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
全国排名
截止到2025年6月20日,*ST仁东近十二个月的滚动营收为12亿元,在支付服务行业中,*ST仁东的全国排名为4名,全球排名为28名。
支付服务营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Visa 维萨 | 2583 | 14.23 | 1419 | 17.05 |
PayPal | 2286 | 7.82 | 298 | -0.18 |
Mastercard 万事达卡 | 2025 | 14.26 | 926 | 14.01 |
Global Payments 环汇 | 727 | 5.84 | 113 | 17.60 |
Worldline | 383 | 7.88 | -24.55 | -- |
Kaspi.kz | 351 | 41.97 | 146 | 34.75 |
Western Union 西联汇款 | 303 | -6.02 | 67 | 5.05 |
Euronet Worldwide 嘉银通 | 287 | 10.03 | 22 | 62.95 |
Corpay | 286 | 11.94 | 72 | 6.14 |
PagSeguro Digital | 246 | 21.65 | 28 | 21.98 |
... | ... | ... | ... | ... |
*ST仁东 | 12 | -12.47 | -8.33 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
*ST仁东属于多元金融行业,涉及金融科技服务、资产管理及供应链金融等业务。 近三年,国内多元金融行业呈现整合趋势,政策驱动下合规要求趋严,传统非银机构加速出清,头部企业通过科技赋能提升效率。2024年行业规模约8.2万亿元,预计2027年达12万亿元,年均复合增长10.3%。未来将聚焦绿色金融、普惠金融和跨境服务,数字化与牌照资源整合成为核心竞争力。
2、市场地位及占有率
*ST仁东在多元金融领域处于中下游,2025年总市值65.44亿元,行业排名23/29。核心业务供应链金融市占率低于0.5%,尚未形成规模化竞争优势,重整后需依赖战略投资者资源注入。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
*ST仁东(002647) | 聚焦供应链金融与金融科技,2025年完成资本公积金转增计划 | 2025年重整后总资产规模恢复至80亿元 |
中油资本(000617) | 中石油旗下综合金融平台,涵盖信托、保险、融资租赁 | 2025年油气产业链金融业务营收占比超65% |
中粮资本(002423) | 央企背景,农业供应链金融与产业基金为主业 | 2025年农业ABS发行规模达120亿元 |
五矿资本(600390) | 金属产业链金融服务商,拥有期货、信托牌照 | 2025年金属大宗商品衍生品交易量增长37% |
越秀资本(000987) | 粤港澳大湾区核心金控平台,布局REITs与跨境金融 | 2025年基础设施投资规模突破200亿元 |
1、经营分析总结
最近10年一季度,公司净利润基本处于亏损状态,2021-2023年一季度净利润亏损持续增加,2024年一季度净利润亏损2,780.83万元,亏损较上期有所好转。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润亏损持续增加,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损2,195.53万元,较去年同期的亏损有所好转。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 17 | 16 |
行业中位数 | 22 | 58 |
行业排名 | 3 | 2 |
支付服务行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 拉卡拉 | 58 | 拉卡拉 | 60 |
2 | 海联金汇 | 47 | 海联金汇 | 59 |
3 | 翠微股份 | 29 | 翠微股份 | 23 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
Z值 | 分数 | 0.17 | 0.33 | 0.26 | 0.33 | 0.45 |
描述 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 | 堪忧 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
Z值分数 | 财务状况 |
---|---|
分值 >= 2.675 | 良好 |
2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
分值 < 1.81 | 堪忧 |
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
*ST仁东 | -0.735193 | 4504 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
*ST仁东 | -6.390942 | 5258 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
*ST仁东神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-0.735 | -6.390 | 3 | 4899 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 拉卡拉 | 859 | 235 |
2 | ST亚联 | 5393 | 2838 |
3 | *ST仁东 | 9762 | 4899 |
文章来源:碧湾App
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