金陵饭店(601007)2024年一季报深度解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
金陵饭店股份有限公司于2007年上市。公司以酒店经营与管理为核心主业，涵盖酒店物资贸易、物业管理、房屋租赁、食品研发与销售、旅游资源开发等多元化协同业务。
根据金陵饭店2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.56亿元，同比增长15.54%。扣非净利润451.41万元，同比基本持平。金陵饭店2024年第一季度净利润1,954.18万元，业绩同比下降18.71%。本期经营活动产生的现金流净额为9,444.45万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的核心业务有两块，一块是商品贸易，一块是酒店服务，主要产品包括商品贸易、客房、餐饮三项，商品贸易占比56.38%，客房占比13.34%，餐饮占比11.49%。
2016年-2023年商品贸易营收呈大幅增长趋势，从2016年的2.47亿元，大幅增长到2023年的10.22亿元。2020年-2023年商品贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的19.85%，大幅下降到了2023年的10.61%。
2023年客房营收2.42亿元，同比去年的1.32亿元大幅增长了82.57%。同期，2023年客房毛利率为49.2%，同比去年的30.4%大幅增长了61.84%。
2023年餐饮营收2.08亿元，同比去年的1.67亿元增长了24.52%。同期，2023年餐饮毛利率为24.44%，同比去年的12.84%大幅增长了90.34%。
2019年-2023年房屋租赁营收呈小幅下降趋势，从2019年的1.55亿元，小幅下降到2023年的1.36亿元。2023年房屋租赁毛利率为86.55%，同比去年的86.84%基本持平。
2020年-2023年酒店管理营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,476.37万元，大幅增长到2023年的1.03亿元。2020年-2023年酒店管理毛利率呈下降趋势，从2020年的80.85%，下降到了2023年的65.89%。
1、营业总收入同比增加15.54%，净利润同比降低18.71%
2024年一季度，金陵饭店营业总收入为5.56亿元，去年同期为4.81亿元，同比增长15.54%，净利润为1,954.18万元，去年同期为2,404.00万元，同比下降18.71%。
虽然主营业务利润本期为3,032.25万元，去年同期为1,908.23万元，同比大幅增长；
但是资产减值损失本期损失649.38万元，去年同期收益571.19万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.56亿元 |
4.81亿元 |
15.54% |
| 营业成本 |
4.43亿元 |
3.82亿元 |
15.87% |
| 销售费用 |
2,197.76万元 |
1,712.55万元 |
28.33% |
| 管理费用 |
4,688.07万元 |
5,439.84万元 |
-13.82% |
| 财务费用 |
466.46万元 |
560.69万元 |
-16.81% |
| 研发费用 |
75.41万元 |
80.92万元 |
-6.81% |
| 所得税费用 |
1,151.71万元 |
986.32万元 |
16.77% |
2024年一季度主营业务利润为3,032.25万元，去年同期为1,908.23万元，同比大幅增长58.90%。
虽然毛利率本期为20.30%，同比有所下降了0.23%，不过营业总收入本期为5.56亿元，同比增长15.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，金陵饭店净现金流为1.83亿元，去年同期为-4,877.62万元，由负转正。
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.37亿元，同比增长18.72%；
但是（1）投资支付的现金本期为1.24亿元，同比大幅下降63.10%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.86亿元，同比下降24.61%。
截止到2025年6月20日，金陵饭店近十二个月的滚动营收为19亿元，在酒店行业中，金陵饭店的全国排名为4名，全球排名为27名。
酒店营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Marriott Intl 万豪国际 |
1804 |
21.90 |
171 |
29.29 |
| MGM 美高梅国际酒店 |
1239 |
21.21 |
54 |
-15.88 |
| Hilton Worldwide 希尔顿全球 |
803 |
24.52 |
110 |
55.28 |
| Hyatt Hotels 凯悦酒店 |
478 |
29.97 |
93 |
-- |
| Accor 雅高 |
463 |
36.50 |
50 |
93.65 |
| Host Hotels & Resorts 豪斯特酒店度假村 |
409 |
25.29 |
50 |
-- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 |
358 |
28.73 |
3.38 |
-35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide 万豪度假全球 |
357 |
8.49 |
16 |
64.47 |
| InterContinental Hotels 洲际酒店 |
354 |
19.20 |
45 |
33.16 |
| 华住集团 |
239 |
23.17 |
30 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 金陵饭店 |
19 |
10.83 |
0.33 |
5.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
金陵饭店属于酒店及餐饮行业，核心业务涵盖高星级酒店运营管理、商业综合体开发及多元化协同产业链。 近三年酒店及餐饮行业受消费升级和文旅复苏驱动，2023年市场规模恢复至疫情前85%。高端酒店加速品牌连锁化，2024年行业智能化、绿色化转型提速，头部企业通过数字化运营和节能改造提升效率。预计2025年高端酒店市场规模将突破2000亿元，年均复合增长率超8%，下沉市场及“酒店+文旅”模式成为新增长点。
