众合科技(000925)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
浙江众合科技股份有限公司于1999年上市。公司主要从事智慧交通、泛半导体、产业数智化业务。智慧交通领域的主要产品为全自动列车运行控制系统、自动售检票系统、列车智能化、综合智能运维、智慧工务、时空大数据平台等。
根据众合科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.52亿元，同比下降26.85%。扣非净利润-3,101.67万元，较去年同期亏损有所减小。众合科技2024年第一季度净利润-2,346.71万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主要业务为智慧交通业，占比高达69.79%，主要产品包括轨道交通信号系统、数智产品、单晶硅及其制品三项，轨道交通信号系统占比60.47%，数智产品占比15.03%，单晶硅及其制品占比14.33%。
2021年-2023年轨道交通信号系统营收呈大幅下降趋势，从2021年的21.37亿元，大幅下降到2023年的14.06亿元。2023年轨道交通信号系统毛利率为30.83%，同比去年的30.47%基本持平。
2021年，该产品名称由“轨道交通信号”变更为“轨道交通信号系统”。
2023年数智产品营收3.49亿元，同比去年的2.89亿元增长了20.92%。同期，2023年数智产品毛利率为24.53%，同比去年的10.01%大幅增长了145.05%。
2023年单晶硅及其制品营收3.33亿元，同比去年的3.64亿元小幅下降了8.35%。同期，2023年单晶硅及其制品毛利率为30.39%，同比去年的42.03%下降了27.69%。
2020年-2023年自动售检票系统营收呈大幅下降趋势，从2020年的5.39亿元，大幅下降到2023年的2.17亿元。2023年自动售检票系统毛利率为24.82%，同比去年的14.43%大幅增长了72.0%。
1、营业总收入同比降低26.85%，净利润亏损有所减小
2024年一季度，众合科技营业总收入为2.52亿元，去年同期为3.45亿元，同比下降26.85%，净利润为-2,346.71万元，去年同期为-2,579.66万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然主营业务利润本期为-5,369.00万元，去年同期为-4,402.79万元，亏损增大；
但是投资收益本期为694.88万元，去年同期为-178.70万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.52亿元 |
3.45亿元 |
-26.85% |
| 营业成本 |
1.85亿元 |
2.67亿元 |
-30.53% |
| 销售费用 |
1,015.24万元 |
958.60万元 |
5.91% |
| 管理费用 |
4,743.92万元 |
4,721.31万元 |
0.48% |
| 财务费用 |
1,839.36万元 |
1,973.21万元 |
-6.78% |
| 研发费用 |
4,347.96万元 |
4,510.54万元 |
-3.60% |
| 所得税费用 |
-989.75万元 |
-840.06万元 |
-17.82% |
2024年一季度主营业务利润为-5,369.00万元，去年同期为-4,402.79万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为26.65%，同比增长了3.88%，不过营业总收入本期为2.52亿元，同比下降26.85%，导致主营业务利润亏损增大。
众合科技2024年一季度非主营业务利润为2,032.54万元，去年同期为983.06万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,369.00万元 |
228.79% |
-4,402.79万元 |
-21.95% |
| 投资收益 |
694.88万元 |
-29.61% |
-178.70万元 |
488.85% |
| 资产减值损失 |
-309.97万元 |
13.21% |
-448.17万元 |
30.84% |
| 其他收益 |
677.86万元 |
-28.89% |
702.92万元 |
-3.57% |
| 信用减值损失 |
969.97万元 |
-41.33% |
899.23万元 |
7.87% |
| 其他 |
11.08万元 |
-0.47% |
54.63万元 |
-79.71% |
| 净利润 |
-2,346.71万元 |
100.00% |
-2,579.66万元 |
9.03% |
截止到2025年6月20日，众合科技近十二个月的滚动营收为20亿元，在轨交装备配套行业中，众合科技的全国排名为7名，全球排名为11名。
轨交装备配套营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Wabtec 西屋制动 |
747 |
9.92 |
76 |
23.69 |
| Knorr-Bremse 克诺尔 |
662 |
5.61 |
37 |
-10.50 |
| 中国通号 |
326 |
-5.24 |
35 |
2.19 |
| Greenbrier 格林布赖尔 |
255 |
26.57 |
12 |
70.19 |
| Trinity Industries |
221 |
26.64 |
9.95 |
-8.72 |
| 今创集团 |
45 |
5.85 |
3.02 |
-4.30 |
| 康尼机电 |
40 |
4.02 |
3.51 |
-1.79 |
| 凯发电气 |
22 |
5.21 |
0.94 |
11.69 |
| 交控科技 |
22 |
-5.55 |
0.84 |
-33.98 |
| 神州高铁 |
21 |
-2.04 |
-5.45 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 众合科技 |
20 |
-11.36 |
0.24 |
-50.48 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
众合科技属于轨道交通自动化与智能化系统集成行业，核心业务涵盖智慧交通、算力枢纽建设及数据调度领域。 轨道交通自动化行业近三年受益于新型基建政策，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破800亿元。未来趋势聚焦智能化调度系统与跨模态数据融合，国产化算力替代加速，预计2025年行业规模将达千亿级，其中数据调度服务占比提升至35%以上。
