根据明阳电路2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.76亿元，同比小幅下降12.71%。扣非净利润963.13万元，同比大幅下降58.98%。明阳电路2024年第一季度净利润853.61万元，业绩同比大幅下降65.01%。

2023年公司的主营业务为印制线路板。

2023年印制线路板营收15.37亿元，同比去年的18.54亿元下降了17.12%。2021年-2023年印制线路板毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.2%，大幅增长到了2023年的21.7%。

2021年，该产品名称由“单/双面板、多层板”，整合为“印制线路板”。

2024年一季度，明阳电路营业总收入为3.76亿元，去年同期为4.31亿元，同比小幅下降12.71%，净利润为853.61万元，去年同期为2,439.26万元，同比大幅下降65.01%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,775.19万元，去年同期为2,802.10万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,014.74万元，去年同期损失468.26万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为-666.61万元，去年同期为-408.77万元，亏损增大。

2024年一季度主营业务利润为1,775.19万元，去年同期为2,802.10万元，同比大幅下降36.65%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.76亿元，同比小幅下降12.71%；（2）毛利率本期为23.64%，同比小幅下降了1.10%。

明阳电路2024年一季度非主营业务利润为-867.94万元，去年同期为-265.90万元，亏损增大。

明阳电路属于印刷电路板（PCB）制造业。 近三年，全球PCB行业受益于5G通信、新能源汽车及消费电子需求增长，2023年市场规模超800亿美元，预计2025年将突破900亿美元。行业向高密度、高精度及环保工艺升级，国内企业凭借成本和技术优势加速替代进口，头部厂商聚焦高频高速板、IC载板等高端领域，市场集中度持续提升。

明阳电路在PCB行业处于中游梯队，产品覆盖通信、工控及汽车电子领域，2024年国内市场份额约1.5%-2%，营收规模位居行业前20。公司通过技术创新提升高端产品占比，但较头部企业在规模及市占率上仍有差距。

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润853.61万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润1,775.19万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，明阳电路近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，明阳电路的PE-TTM是84.95，而印制电路板行业的PE-TTM是40.01，明阳电路的PE-TTM远高于印制电路板行业的PE-TTM。