根据皇台酒业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,634.91万元，同比小幅下降5.73%。扣非净利润20.51万元，同比大幅下降92.28%。皇台酒业2024年第一季度净利润77.81万元，业绩同比大幅下降70.98%。本期经营活动产生的现金流净额为136.81万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为食品饮料，其中粮食白酒为第一大收入来源，占比94.21%。

2021年-2023年粮食白酒营收呈大幅增长趋势，从2021年的7,851.95万元，大幅增长到2023年的1.45亿元。2020年-2023年粮食白酒毛利率呈下降趋势，从2020年的77.01%，下降到了2023年的62.26%。

2024年一季度，皇台酒业营业总收入为3,634.91万元，去年同期为3,855.90万元，同比小幅下降5.73%，净利润为77.81万元，去年同期为268.07万元，同比大幅下降70.98%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为103.65万元，去年同期为3.15万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为7,535.20元，去年同期为287.21万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为7,535.20元，去年同期为287.21万元，同比大幅下降99.74%。

虽然毛利率本期为64.66%，同比有所增长了0.17%，不过（1）营业总收入本期为3,634.91万元，同比小幅下降5.73%；（2）销售费用本期为857.97万元，同比增长21.45%，导致主营业务利润同比大幅下降。

皇台酒业2024年一季度非主营业务利润为78.54万元，去年同期为-16.21万元，扭亏为盈。

皇台酒业属于中国白酒行业，核心业务涵盖白酒及葡萄酒的生产与销售。 近三年白酒行业呈现结构性分化，头部企业通过高端化与品牌集中度提升巩固优势，2024年行业规模预计突破7500亿元，但增速放缓至5%-7%。未来市场空间向品质升级、消费场景细分及区域渗透倾斜，酱香型品类持续扩容，智能化生产与绿色供应链成为转型重点，行业集中度将进一步向规模企业倾斜，中小品牌面临整合压力。

皇台酒业作为西北区域酒企，品牌历史底蕴深厚但全国化程度有限，2024年营收规模约3亿元，行业排名位于第三梯队，市场份额不足0.1%，核心市场集中于甘肃及周边省份，尚未形成全国性竞争力。

最近10年一季度，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2020-2023年一季度扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润11.25万元，较上期大幅下降。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，2024年一季度主营利润7,535.20元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是销售费用在增长。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，皇台酒业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，皇台酒业的PE-TTM是685.39，而白酒行业的PE-TTM是18.70，皇台酒业的PE-TTM远高于白酒行业的PE-TTM。