根据灵康药业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,686.16万元，同比小幅增长4.85%。扣非净利润-2,041.98万元，较去年同期亏损有所减小。灵康药业2024年第一季度净利润-1,604.15万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-2,067.49万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

2023年公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括抗感染类、其他药品类、肠外营养类三项，抗感染类占比50.08%，其他药品类占比23.37%，肠外营养类占比17.13%。

2023年抗感染类营收9,857.19万元，同比去年的7,377.00万元大幅增长了33.62%。2018年-2023年抗感染类毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的84.31%，大幅下降到了2023年的21.46%。

2020年-2023年其他药品类营收呈大幅下降趋势，从2020年的1.63亿元，大幅下降到2023年的4,599.94万元。2019年-2023年其他药品类毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的96.36%，小幅下降到了2023年的92.66%。

2022年，该产品名称由“其他”变更为“其他药品类”。

2019年-2023年肠外营养类营收呈大幅下降趋势，从2019年的2.81亿元，大幅下降到2023年的3,371.63万元。2020年-2023年肠外营养类毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的78.61%，大幅下降到了2023年的51.6%。

本期净利润为-1,604.15万元，去年同期-2,299.14万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为-341.77万元，去年同期为225.45万元，由盈转亏；

但是（1）其他收益本期为616.57万元，去年同期为179.81万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-1,789.81万元，去年同期为-2,168.96万元，亏损有所减小。

2024年一季度主营业务利润为-1,789.81万元，去年同期为-2,168.96万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为57.05%，同比小幅下降了5.37%，不过（1）销售费用本期为3,811.72万元，同比小幅下降13.72%；（2）营业总收入本期为7,686.16万元，同比小幅增长4.85%，推动主营业务利润亏损有所减小。

灵康药业属于化学制药行业，专注于仿制药及专科用药的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受政策支持及市场需求驱动稳步增长，2025年市场规模预计突破1.8万亿元。行业加速向创新药转型，生物技术及高端制剂成为核心增长点，带量采购常态化推动企业优化产品结构，国际化布局提速。未来五年复合增长率预计达6%-8%，肿瘤、免疫及慢性病治疗领域为关键赛道。

灵康药业在国内化学制药行业中处于区域性中游梯队，核心产品覆盖消化系统及抗感染领域，2024年营收规模约8.2亿元，市场占有率不足0.5%，尚未进入行业前二十，竞争优势集中于部分细分仿制药品种。

2020-2023年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,604.15万元，亏损较上期有大幅好转。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降，2024年一季度主营利润亏损1,789.81万元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司销售费用在小幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期灵康药业PE-TTM为负，参考价值不大。