黄山旅游(600054)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
黄山旅游发展股份有限公司于1997年上市。公司属于资源垄断性旅游企业,主营业务包括景区业务、索道业务、酒店业务、旅行社业务、徽菜餐饮业务和智慧旅游业务六大板块。
根据黄山旅游2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.36亿元，同比基本持平。扣非净利润2,245.04万元，同比大幅下降62.77%。黄山旅游2024年第一季度净利润2,903.65万元，业绩同比大幅下降58.92%。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为索道及缆车业务、酒店业务、景区业务。其中旅游服务分部为第一大收入来源，占比82.50%。
2023年索道及缆车业务营收7.00亿元，同比去年的2.27亿元大幅增长了近2倍。同期，2023年索道及缆车业务毛利率为88.52%，同比去年的67.71%大幅增长了30.73%。
2023年旅游服务业务营收4.70亿元，同比去年的2.12亿元大幅增长了121.5%。2019年-2023年旅游服务业务毛利率呈大幅增长趋势，从2019年的5.04%，大幅增长到了2023年的9.17%。
2020年，该产品名称由“旅游服务业务(旅行社)”变更为“旅游服务业务”。
2023年酒店业务营收4.60亿元，同比去年的2.22亿元大幅增长了106.77%。同期，2023年酒店业务毛利率为39.92%，同比去年的2.46%大幅增长了近15倍。
2023年景区业务营收2.65亿元，同比去年的8,230.54万元大幅增长了近2倍。同期，2023年景区业务毛利率为45.94%，同比去年的-68.16%大幅增长了167.4%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低58.92%
2024年一季度，黄山旅游营业总收入为3.36亿元，去年同期为3.38亿元，同比基本持平，净利润为2,903.65万元，去年同期为7,068.34万元，同比大幅下降58.92%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为4,943.92万元，去年同期为8,031.00万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,179.69万元，去年同期支出1,193.63万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.36亿元 |
3.38亿元 |
-0.43% |
| 营业成本 |
2.04亿元 |
1.77亿元 |
15.34% |
| 销售费用 |
774.41万元 |
594.49万元 |
30.27% |
| 管理费用 |
7,016.47万元 |
7,182.45万元 |
-2.31% |
| 财务费用 |
-127.09万元 |
-104.51万元 |
-21.60% |
| 研发费用 |
54.87万元 |
|
- |
| 所得税费用 |
2,179.69万元 |
1,193.63万元 |
82.61% |
2024年一季度主营业务利润为4,943.92万元，去年同期为8,031.00万元，同比大幅下降38.44%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于毛利率本期为39.47%，同比下降了8.28%。
截止到2025年6月20日，黄山旅游近十二个月的滚动营收为19亿元，在旅游景区行业中，黄山旅游的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
旅游景区营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 黄山旅游 |
19 |
29.21 |
3.15 |
93.51 |
| 曲江文旅 |
13 |
-2.82 |
-1.31 |
-- |
| 峨眉山A |
10 |
17.25 |
2.35 |
134.98 |
| 丽江股份 |
8.08 |
31.15 |
2.11 |
-- |
| 九华旅游 |
7.64 |
21.55 |
1.86 |
45.39 |
| 长白山 |
7.43 |
56.87 |
1.44 |
-- |
| 三特索道 |
6.92 |
16.80 |
1.42 |
-- |
| ST智知 |
6.65 |
-10.78 |
0.21 |
-2.25 |
| 西安旅游 |
5.82 |
1.26 |
-2.60 |
-- |
| 云南旅游 |
5.57 |
-26.76 |
-0.28 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
黄山旅游属于旅游景区运营及综合服务行业。 近三年，中国旅游景区行业受疫情影响后逐步复苏，2024年文旅消费需求显著回升，自然类景区仍是核心载体。行业正向智慧化、体验多元化转型，2025年预计市场空间超8000亿元，沉浸式文旅、生态康养等细分领域增速领先，龙头企业加速整合资源。
黄山旅游为国内自然景区龙头，依托5A级黄山风景区核心资源，2024年游客接待量占全国5A级景区总流量的2.3%，在上市景区企业中营收规模位列前三，索道及酒店业务贡献超60%毛利。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 黄山旅游（600054） |
运营黄山风景区及周边酒店、索道等综合服务 |
2024年景区门票收入占比45%，索道业务市占率居行业前三 |
| 峨眉山A（000888） |
管理峨眉山5A级景区及配套文旅设施 |
2024年游客量同比增28%，区域市占率约1.8% |
| 丽江股份（002033） |
运营丽江玉龙雪山等景区及演艺项目 |
2024年演艺营收占比超35%，省内文旅市场份额第一 |
| 张家界（000430） |
经营张家界武陵源核心景区交通及旅行社业务 |
2024年环保客运收入占比62%，区域垄断性显著 |
| 九华旅游（603199） |
主导九华山风景区食宿及索道服务 |
2024年索道业务贡献营收51%，省内宗教旅游市占率超40% |
