长白山(603099)2024年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
长白山旅游股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“吉林省长白山保护开发区管理委员会国有资产监督管理委员会”。公司主要从事旅游客运业务、温泉开发业务、酒店管理业务、旅行社业务、景区管理业务。公司的主要产品及服务有旅游客运、温泉开发、酒店管理、旅行社、景区管理。
根据长白山2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.28亿元，同比大幅增长83.73%。扣非净利润1,161.08万元，扭亏为盈。长白山2024年第一季度净利润1,070.17万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,045.23万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为旅游客运，占比高达67.75%。
2023年旅游客运营收4.20亿元，同比去年的1.23亿元大幅增长了近2倍。同期，2023年旅游客运毛利率为48.72%，同比去年的-6.21%大幅增长了近9倍。
2023年，该产品名称由“游客运营”变更为“旅游客运”。
2020年-2023年酒店营收呈大幅增长趋势，从2020年的3,095.27万元，大幅增长到2023年的1.38亿元。2020年-2023年酒店毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-39.94%，大幅增长到了2023年的32.08%。
1、营业总收入同比增加83.73%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，长白山营业总收入为1.28亿元，去年同期为6,960.90万元，同比大幅增长83.73%，净利润为1,070.17万元，去年同期为-413.63万元，扭亏为盈。
虽然所得税费用本期支出520.49万元，去年同期收益6.32万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,702.87万元，去年同期为-429.65万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.28亿元 |
6,960.90万元 |
83.73% |
| 营业成本 |
9,180.35万元 |
6,046.05万元 |
51.84% |
| 销售费用 |
463.40万元 |
208.76万元 |
121.97% |
| 管理费用 |
1,264.97万元 |
937.62万元 |
34.91% |
| 财务费用 |
49.71万元 |
96.25万元 |
-48.35% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
520.49万元 |
-6.32万元 |
8338.31% |
2024年一季度主营业务利润为1,702.87万元，去年同期为-429.65万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.28亿元，同比大幅增长83.73%；（2）毛利率本期为28.22%，同比大幅增长了15.08%。
2024年一季度，长白山净现金流为-1,919.98万元，去年同期为212.74万元，由正转负。
截止到2025年6月20日，长白山近十二个月的滚动营收为7.43亿元，在旅游景区行业中，长白山的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
旅游景区营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 黄山旅游 |
19 |
29.21 |
3.15 |
93.51 |
| 曲江文旅 |
13 |
-2.82 |
-1.31 |
-- |
| 峨眉山A |
10 |
17.25 |
2.35 |
134.98 |
| 丽江股份 |
8.08 |
31.15 |
2.11 |
-- |
| 九华旅游 |
7.64 |
21.55 |
1.86 |
45.39 |
| 长白山 |
7.43 |
56.87 |
1.44 |
-- |
| 三特索道 |
6.92 |
16.80 |
1.42 |
-- |
| ST智知 |
6.65 |
-10.78 |
0.21 |
-2.25 |
| 西安旅游 |
5.82 |
1.26 |
-2.60 |
-- |
| 云南旅游 |
5.57 |
-26.76 |
-0.28 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
长白山属于旅游业中的冰雪经济与景区综合运营行业。 近三年，冰雪旅游行业受政策支持和消费升级推动快速扩张，2024年冰雪经济市场规模突破6000亿元，复合增长率超15%。未来，冬奥效应持续释放、文旅融合深化及数字化体验升级将驱动行业增长，预计2025年冰雪旅游市场规模达8000亿元，长线游、高端定制产品占比提升，东北、华北核心景区资源稀缺性进一步凸显。
长白山作为东北冰雪旅游龙头，2024年主景区接待游客量突破150万人次，区域市场份额超60%，冰雪项目营收占比达48%。其温泉酒店和定制旅游产品在高端市场占有率约35%，但全国景区综合排名位列第八，与头部企业存在品牌辐射差距。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 长白山（603099） |
以冰雪旅游为核心，涵盖景区运营、酒店及客运服务 |
2024年冰雪项目营收占比48%，区域游客量市占率超60% |
| 黄山旅游（600054） |
黄山景区运营主体，布局徽文化体验及全域旅游 |
2024年长三角客源占比72%，索道业务市占率全国第一 |
| 峨眉山A（000888） |
峨眉山景区综合服务商，拓展禅修康养产品线 |
2024年西南地区团队游市占率34%，宗教文旅营收占41% |
| 张家界（000430） |
武陵源景区运营商，聚焦生态旅游与民族风情体验 |
2024年湘鄂渝客群占比68%，生态游产品营收贡献率39% |
| 丽江股份（002033） |
丽江古城及周边景区开发主体，强化文旅演艺IP |
2024年滇西北散客接待量占比57%，演艺门票收入占比28% |
