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分析报告

欣旺达(300207)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈

欣旺达电子股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“王明旺”。公司的主营业务是锂离子电池研发制造业务。公司主要产品为锂离子电池模组。

根据欣旺达2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收109.75亿元,同比小幅增长4.74%。扣非净利润2.79亿元,扭亏为盈。欣旺达2024年第一季度净利润2,179.90万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为工业制造业,主要产品包括消费类电池和电动汽车类电池两项,其中消费类电池占比59.64%,电动汽车类电池占比22.55%。

1、消费类电池

2023年消费类电池营收285.43亿元,同比去年的320.15亿元小幅下降了10.85%。同期,2023年消费类电池毛利率为14.91%,同比去年的13.79%小幅增长了8.12%。

2、电动汽车类电池

2023年电动汽车类电池营收107.95亿元,同比去年的126.87亿元小幅下降了14.91%。2020年-2023年电动汽车类电池毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-14.85%,大幅增长到了2023年的11.22%。

2022年,该产品名称由“电动汽车电池类”变更为“电动汽车类电池”。

3、储能系统类

2023年储能系统类营收11.10亿元,同比去年的4.55亿元大幅增长了144.0%。同期,2023年储能系统类毛利率为19.04%,同比去年的20.13%小幅下降了5.41%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 109.75亿元 - - -
净利润 2,179.90万元 - - -
2023 营业收入 104.78亿元 117.58亿元 120.83亿元 135.43亿元
净利润 -3.67亿元 5.31亿元 8,187.07万元 8,478.68万元
2022 营业收入 106.21亿元 110.97亿元 148.66亿元 155.78亿元
净利润 5,694.05万元 1.75亿元 2.35亿元 2.97亿元
2021 营业收入 78.61亿元 78.22亿元 99.02亿元 117.75亿元
净利润 1.23亿元 4.93亿元 4,218.89万元 1.97亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占20%、二季度占23%、三季度占28%、四季度占29%

PART 3
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加4.74%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,欣旺达营业总收入为109.75亿元,去年同期为104.78亿元,同比小幅增长4.74%,净利润为2,179.90万元,去年同期为-3.67亿元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-906.16万元,去年同期为5,196.67万元,由盈转亏;

但是主营业务利润本期为1.75亿元,去年同期为-2.48亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 109.75亿元 104.78亿元 4.74%
营业成本 91.62亿元 90.45亿元 1.30%
销售费用 1.83亿元 1.42亿元 28.30%
管理费用 6.56亿元 6.60亿元 -0.70%
财务费用 5,647.55万元 1.77亿元 -68.14%
研发费用 7.10亿元 6.68亿元 6.20%
所得税费用 3,177.56万元 13.55万元 23343.33%

2024年一季度主营业务利润为1.75亿元,去年同期为-2.48亿元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为109.75亿元,同比小幅增长4.74%;(2)财务费用本期为5,647.55万元,同比大幅下降68.14%;(3)毛利率本期为16.52%,同比增长了2.84%。

3、非主营业务利润亏损增大

欣旺达2024年一季度非主营业务利润为-1.22亿元,去年同期为-1.18亿元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.75亿元 803.16% -2.48亿元 170.52%
资产减值损失 -1.95亿元 -893.20% -2.13亿元 8.73%
其他收益 1.07亿元 489.04% 5,994.99万元 77.83%
信用减值损失 -1,652.47万元 -75.81% 93.65万元 -1864.59%
资产处置收益 -1,336.82万元 -61.33% -36.97万元 -3516.00%
其他 -81.85万元 -3.76% 5,151.02万元 -101.59%
净利润 2,179.90万元 100.00% -3.67亿元 105.94%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,欣旺达近十二个月的滚动营收为560亿元,在小型锂电池行业中,欣旺达的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。

小型锂电池营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
欣旺达 560 14.46 15 17.05
德赛电池 209 2.32 4.13 -19.57
横店东磁 186 13.76 18 17.70
珠海冠宇 115 3.73 4.30 -23.09
鹏辉能源 80 11.82 -2.52 --
蔚蓝锂芯 68 0.38 4.88 -10.04
锐信控股 53 -9.00 -0.12 --
豪鹏科技 51 15.47 0.91 -28.90
博力威 18 -5.95 -0.97 --
维科技术 15 -9.71 -0.29 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

欣旺达属于锂离子电池及新能源电池系统行业。 锂离子电池行业近三年受新能源汽车、储能需求驱动,市场规模持续扩张,2023年全球锂电池出货量超1.2TWh,中国占比超60%。未来技术迭代加速,固态电池、钠离子电池等新型技术商业化进程加快,叠加政策支持及碳中和目标,预计2025年全球市场规模将突破1.5万亿元,年复合增长率约25%。

2、市场地位及占有率

欣旺达为全球锂电领域头部企业,2023年动力电池装机量国内排名第五(市占率约4.5%),消费类锂电池全球市占率超30%,储能电池业务增速显著,2023年营收占比提升至18%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
欣旺达(300207) 全球锂离子电池系统解决方案供应商 2025年动力电池全球市占率4.8%,储能业务营收占比超20%
宁德时代(300750) 全球动力电池龙头,覆盖全产业链 2025年全球动力电池市占率37%,储能电池出货量全球第一
比亚迪(002594) 新能源汽车与电池垂直整合制造商 2025年动力电池自供率超90%,全球市占率15.6%
亿纬锂能(300014) 多元化锂电技术路线布局企业 2025年储能电池出货量同比增120%,大圆柱电池量产进度领先
国轩高科(002074) 磷酸铁锂技术路线核心供应商 2025年动力电池国内市占率6.2%,海外基地产能占比提升至35%

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