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百普赛斯(301080)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长

北京百普赛斯生物科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“陈宜顶”。公司是一家专业提供重组蛋白等关键生物试剂产品及技术服务的高新技术企业。公司主要产品为重组蛋白、试剂盒、抗体、生物分析检测服务。

根据百普赛斯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.46亿元,同比小幅增长6.67%。扣非净利润3,028.19万元,同比大幅下降32.12%。百普赛斯2024年第一季度净利润2,922.46万元,业绩同比大幅下降31.91%。本期经营活动产生的现金流净额为3,206.29万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为研究和试验发展,其中重组蛋白为第一大收入来源,占比83.97%。

1、重组蛋白

2021年-2023年重组蛋白营收呈大幅增长趋势,从2021年的3.26亿元,大幅增长到2023年的4.57亿元。2021年-2023年重组蛋白毛利率呈下降趋势,从2021年的95.96%,下降到了2023年的94.69%。

2、抗体试剂盒及其他试剂

2021年-2023年抗体试剂盒及其他试剂营收呈大幅增长趋势,从2021年的3,977.01万元,大幅增长到2023年的6,080.71万元。2021年-2023年抗体试剂盒及其他试剂毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的85.1%,小幅增长到了2023年的91.33%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1.46亿元 - - -
净利润 2,922.46万元 - - -
2023 营业收入 1.37亿元 1.32亿元 1.44亿元 1.31亿元
净利润 4,291.74万元 4,384.52万元 3,337.68万元 2,741.27万元
2022 营业收入 1.14亿元 1.14亿元 1.24亿元 1.22亿元
净利润 5,341.64万元 5,315.79万元 5,481.13万元 3,782.70万元
2021 营业收入 8,945.23万元 8,566.73万元 1.01亿元 1.09亿元
净利润 4,053.85万元 3,140.44万元 4,901.44万元 5,248.10万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占26%

PART 3
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比小幅增长

1、营业总收入同比小幅增加6.67%,净利润同比大幅降低31.91%

2024年一季度,百普赛斯营业总收入为1.46亿元,去年同期为1.37亿元,同比小幅增长6.67%,净利润为2,922.46万元,去年同期为4,291.74万元,同比大幅下降31.91%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为4,152.44万元,去年同期为5,184.57万元,同比下降;(2)资产减值损失本期损失1,007.75万元,去年同期损失610.85万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降19.91%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.46亿元 1.37亿元 6.67%
营业成本 1,082.80万元 1,224.82万元 -11.60%
销售费用 4,735.48万元 3,442.38万元 37.56%
管理费用 2,316.84万元 1,949.15万元 18.86%
财务费用 -1,438.93万元 -1,014.07万元 -41.90%
研发费用 3,683.98万元 2,878.58万元 27.98%
所得税费用 224.65万元 355.91万元 -36.88%

2024年一季度主营业务利润为4,152.44万元,去年同期为5,184.57万元,同比下降19.91%。

主营业务利润同比下降原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
销售费用 4,735.48万元 37.56% 财务费用 -1,438.93万元 -41.90%
研发费用 3,683.98万元 27.98% 营业总收入 1.46亿元 6.67%

3、非主营业务利润亏损增大

百普赛斯2024年一季度非主营业务利润为-1,005.34万元,去年同期为-536.92万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,152.44万元 142.09% 5,184.57万元 -19.91%
资产减值损失 -1,007.75万元 -34.48% -610.85万元 -64.98%
其他 2.42万元 0.08% 100.59万元 -97.60%
净利润 2,922.46万元 100.00% 4,291.74万元 -31.91%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,百普赛斯近十二个月的滚动营收为6.45亿元,在生命科学服务行业中,百普赛斯的全球营收规模排名为7名,全国排名为3名。

生命科学服务营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Bruker 布鲁克 242 11.66 8.13 -25.82
Sartorius Stedim Biotech 230 -1.25 14 -24.96
Bio-Rad Laboratories 伯乐 185 -4.24 -132.58 --
QIAGEN 快而精医药 142 -4.22 6.01 -45.37
泰坦科技 29 10.04 0.13 -55.26
优宁维 11 0.24 0.10 -54.64
百普赛斯 6.45 18.77 1.24 -10.76
义翘神州 6.14 -14.01 1.22 -44.68
洁特生物 5.59 -13.25 0.72 -25.01
阿拉丁 5.34 22.87 0.99 3.39

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

百普赛斯属于生物医药行业中的重组蛋白试剂研发与生产细分领域。 重组蛋白试剂行业近三年受益于生物药研发加速、细胞基因治疗需求增长及精准医疗发展,市场规模年均增速超20%,2024年全球市场规模预计突破50亿美元。未来趋势聚焦于高特异性/活性蛋白开发、国产替代加速及CGT(细胞与基因治疗)领域应用扩展,2025-2030年复合增长率或达25%

2、市场地位及占有率

百普赛斯是国内重组蛋白试剂龙头,全球市占率约4.2%(2024年数据),在肿瘤免疫治疗靶点蛋白细分领域占比超15%,客户覆盖全球Top20药企中14家,2024年营收中海外占比达62%

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
百普赛斯(301080) 专注重组蛋白试剂,覆盖CGT/诊断领域 2025年重组蛋白营收占比78%,肿瘤治疗相关产品市占率国内第一
义翘神州(301047) 蛋白/抗体试剂供应商,新冠相关产品占比较高 2024年蛋白试剂营收增长12%,无血清培养基业务占比提升至31%
近岸蛋白(688137) mRNA原料酶+重组蛋白双轮驱动 2025年mRNA原料酶市占率28%,重组蛋白业务增速19%
诺唯赞(688105) 酶原料龙头,拓展蛋白试剂业务 2024年诊断原料营收占比64%,蛋白试剂业务增速42%
菲鹏生物(300832) 诊断原料供应商,布局重组蛋白领域 2025年化学发光试剂营收占比53%,蛋白业务处于拓展期

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润2,922.46万元,较上期大幅下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,2024年一季度主营利润4,152.44万元,较去年同期有所下降,主要是因为销售费用、研发费用的增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:52 总排名:2100/5196
行业排名(生命科学服务):4/9
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 61 75 58 69 52
行业中位数 51 68 52 63 51
行业排名 8 13 8 16 16

生命科学服务行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 昊帆生物 73 昊帆生物 85
2 义翘神州 68 义翘神州 69
3 泰林生物 53 百普赛斯 69

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,百普赛斯近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,百普赛斯的PE-TTM是54.88,而其他生物制品行业的PE-TTM是25.22,百普赛斯的PE-TTM远高于其他生物制品行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
百普赛斯 0.886019 3468

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
百普赛斯 1.181403 3102

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

百普赛斯神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.8860 1.1814 18 3409

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 西藏药业 281 33
2 长春高新 409 54
3 安科生物 1082 355


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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