福瑞股份(300049)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
内蒙古福瑞医疗科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“王冠一”。公司的主营业务为肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售以及医疗服务相关业务,主要产品为复方鳖甲软肝片。
根据福瑞股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.23亿元,同比大幅增长33.36%。扣非净利润4,129.12万元,同比大幅增长126.24%。福瑞股份2024年第一季度净利润6,539.73万元,业绩同比大幅增长81.29%。本期经营活动产生的现金流净额为3,848.16万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医疗行业,主要产品包括设备及技术和药品两项,其中设备及技术占比72.08%,药品占比24.69%。
1、设备及技术
2020年-2023年设备及技术营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.78亿元,大幅增长到2023年的8.32亿元。2023年设备及技术毛利率为89.83%,同比去年的88.64%基本持平。
2、药品
2023年药品营收2.85亿元,同比去年的3.60亿元下降了20.8%。同期,2023年药品毛利率为38.25%,同比去年的53.39%下降了28.36%。
2023年,该产品名称由“自有药品、流通药品”,整合为“药品”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 3.23亿元 | - | - | - |
净利润 | 6,539.73万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 2.42亿元 | 2.82亿元 | 2.83亿元 | 3.47亿元 |
净利润 | 3,607.43万元 | 4,209.77万元 | 4,356.43万元 | 5,537.78万元 | |
2022 | 营业收入 | 2.09亿元 | 2.40亿元 | 2.70亿元 | 2.90亿元 |
净利润 | 1,491.11万元 | 3,834.17万元 | 4,254.80万元 | 4,960.77万元 | |
2021 | 营业收入 | 1.77亿元 | 2.11亿元 | 2.13亿元 | 2.98亿元 |
净利润 | 1,534.93万元 | 4,458.04万元 | 2,231.32万元 | 6,579.93万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占23%、三季度占24%、四季度占31%
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加33.36%,净利润同比增加81.29%
2024年一季度,福瑞股份营业总收入为3.23亿元,去年同期为2.42亿元,同比大幅增长33.36%,净利润为6,539.73万元,去年同期为3,607.43万元,同比大幅增长81.29%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失339.77万元,去年同期收益708.56万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为8,812.79万元,去年同期为5,649.03万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.01%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3.23亿元 | 2.42亿元 | 33.36% |
营业成本 | 7,552.66万元 | 4,921.60万元 | 53.46% |
销售费用 | 7,815.06万元 | 6,963.22万元 | 12.23% |
管理费用 | 5,898.50万元 | 5,232.96万元 | 12.72% |
财务费用 | -552.42万元 | -593.06万元 | 6.85% |
研发费用 | 2,543.61万元 | 1,937.15万元 | 31.31% |
所得税费用 | 1,780.67万元 | 2,191.42万元 | -18.74% |
2024年一季度主营业务利润为8,812.79万元,去年同期为5,649.03万元,同比大幅增长56.01%。
虽然毛利率本期为76.60%,同比小幅下降了3.07%,不过营业总收入本期为3.23亿元,同比大幅增长33.36%,推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
福瑞股份属于医药生物行业中的肝病诊疗综合服务领域,聚焦肝纤维化及慢性肝病管理。 肝病诊疗行业近三年受慢性肝病高发及精准医疗需求驱动,市场规模年增速超12%,2024年全球肝纤维化检测设备市场预计突破45亿美元。AI辅助诊断、无创检测技术加速渗透,肝病早筛及全病程管理成为核心增长点,中国市场因肝炎防治政策推动,未来五年复合增长率或达15%以上。
2、市场地位及占有率
福瑞股份在肝纤维化无创诊断设备领域占据全球领先地位,其核心产品FibroScan系列全球市占率超60%,在中国公立医院肝病科覆盖率超85%,2024年国内肝纤维化检测服务营收占比达78%,为细分市场绝对龙头。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
福瑞股份(300049) | 肝纤维化诊疗全链条服务商,覆盖诊断设备、药物及慢病管理 | 2024年肝纤维化检测设备全球市占率62%,国内公立医院终端覆盖率91% |
迈瑞医疗(300760) | 综合性医疗器械龙头,产品涵盖生命信息与支持、体外诊断等领域 | 2024年国内超声影像设备市场占有率23%,肝病相关检测模块装机量年增18% |
鱼跃医疗(002223) | 家用医疗器械及临床诊疗设备供应商,聚焦呼吸、血糖监测等场景 | 2024年院内监护设备营收占比34%,无创检测设备线新增肝功监测模块 |
理邦仪器(300206) | 妇幼健康及心电监护设备制造商,拓展重症监护领域 | 2024年多参数监护仪销量突破8万台,ICU设备线营收同比增长27% |
新华医疗(600587) | 消毒灭菌及放射诊疗设备生产商,布局医疗工程服务 | 2024年医用电子直线加速器市占率19%,感染控制设备营收占比41% |
1、经营分析总结
近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润6,539.73万元,较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润8,812.79万元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 54 | 72 | 55 | 73 | 76 |
行业中位数 | 58 | 81 | 56 | 76 | 57 |
行业排名 | 19 | 27 | 14 | 23 | 4 |
处方中药行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 西藏药业 | 85 | 济川药业 | 90 |
2 | 济川药业 | 81 | 西藏药业 | 90 |
3 | 福瑞股份 | 76 | 康弘药业 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,福瑞股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,福瑞股份的PE-TTM是63.79,而医疗设备行业的PE-TTM是29.13,福瑞股份的PE-TTM远高于医疗设备行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
福瑞股份 | 6.434663 | 342 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
福瑞股份 | 1.410507 | 2870 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
福瑞股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
6.4346 | 1.4105 | 12 | 1628 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 麦澜德 | 839 | 221 |
2 | 鱼跃医疗 | 866 | 238 |
3 | 祥生医疗 | 1154 | 381 |
文章来源:碧湾App
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