ST鼎龙(002502)2024年一季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
鼎龙文化股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“龙学勤”。公司主要从事钛矿业务、游戏业务及影视业务，其中钛矿业务为公司未来发展的核心业务方向。公司的主要产品为游戏产品、影视剧制作、工业金属。
根据ST鼎龙2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.49亿元，同比大幅增长47.01%。扣非净利润-307.73万元，较去年同期亏损有所减小。ST鼎龙2024年第一季度净利润-276.21万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司的主要业务为文化教育与娱乐，占比高达75.95%，主要产品包括游戏研发和运营和钛铁精矿两项，其中游戏研发和运营占比75.80%，钛铁精矿占比23.04%。
2023年游戏研发和运营营收4.63亿元，同比去年的2.55亿元大幅增长了81.53%。同期，2023年游戏研发和运营毛利率为11.58%，同比去年的-3.83%大幅增长了近4倍。
2018年，该产品名称由“游戏产品”变更为“游戏研发和运营”。
2023年钛铁精矿营收1.41亿元，同比去年的9,078.55万元大幅增长了55.13%。同期，2023年钛铁精矿毛利率为64.21%，同比去年的45.64%大幅增长了40.69%。
本期净利润为-276.21万元，去年同期-980.07万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然资产减值损失本期损失660.01万元，去年同期损失72.15万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为649.47万元，去年同期为-873.64万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.49亿元 |
1.01亿元 |
47.01% |
| 营业成本 |
1.17亿元 |
7,199.21万元 |
62.24% |
| 销售费用 |
516.51万元 |
544.41万元 |
-5.13% |
| 管理费用 |
1,696.87万元 |
2,872.08万元 |
-40.92% |
| 财务费用 |
115.41万元 |
85.06万元 |
35.68% |
| 研发费用 |
39.47万元 |
43.34万元 |
-8.93% |
| 所得税费用 |
119.92万元 |
134.43万元 |
-10.80% |
2024年一季度主营业务利润为649.47万元，去年同期为-873.64万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为21.40%，同比下降了7.38%，不过营业总收入本期为1.49亿元，同比大幅增长47.01%，推动主营业务利润扭亏为盈。
ST鼎龙2024年一季度非主营业务利润为-805.76万元，去年同期为28.00万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
649.47万元 |
-235.14% |
-873.64万元 |
174.34% |
| 资产减值损失 |
-660.01万元 |
238.95% |
-72.15万元 |
-814.72% |
| 信用减值损失 |
-135.62万元 |
49.10% |
-13.67万元 |
-892.08% |
| 其他 |
23.27万元 |
-8.43% |
170.92万元 |
-86.39% |
| 净利润 |
-276.21万元 |
100.00% |
-980.07万元 |
71.82% |
截止到2025年3月7日，ST鼎龙近十二个月的滚动营收为6.11亿元，在影视娱乐行业中，ST鼎龙的全国排名为9名，全球排名为19名。
影视娱乐营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Lions Gate Entertainment 狮师门娱乐 |
291.0 |
7.08 |
-79.98 |
-- |
| Toho 东宝 |
138.0 |
13.86 |
22 |
45.54 |
| 阿里影业 |
51.0 |
20.90 |
2.85 |
-- |
| 中国儒意 |
36.0 |
150.73 |
6.90 |
285.69 |
| 浙文影业 |
29.0 |
19.18 |
1.01 |
-- |
| 捷成股份 |
28.0 |
-4.19 |
4.50 |
-- |
| 华策影视 |
23.0 |
-15.31 |
3.82 |
-1.44 |
| 博纳影业 |
16.0 |
-0.03 |
-5.53 |
-- |
| 光线传媒 |
15.0 |
10.07 |
4.18 |
12.81 |
| 弘毅文化集团 |
13.0 |
134.73 |
-0.91 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST鼎龙 |
6.11 |
11.20 |
-0.07 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST鼎龙属于钛矿采选行业。 钛矿行业作为战略资源领域，近三年受高端制造、航空航天及新能源需求驱动，全球市场空间稳步扩容，我国钛矿对外依存度超50%，国产替代需求迫切。未来行业将聚焦资源整合与高附加值产品开发，预计2025年后氯化法钛白粉及钛合金材料应用扩大，推动钛精矿需求年均增长6%-8%。
ST鼎龙持有云南钛铁砂矿资源超1200万吨，钛精矿产能逐步释放，但当前国内市场份额不足5%，处于区域性中型供应商地位，尚未进入第一梯队。其核心优势在于资源储备及低成本开采潜力，但市场占有率较头部企业仍有提升空间。
