根据维康药业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.00亿元，同比基本持平。扣非净利润2,003.24万元，同比小幅下降8.74%。维康药业2024年第一季度净利润2,438.93万元，业绩同比小幅下降12.95%。

2023年公司的核心业务有两块，一块是医药制造，一块是医药批发零售，主要产品包括中西成药和中药饮片两项，其中中西成药占比66.52%，中药饮片占比19.42%。

2020年-2023年中西成药营收呈大幅下降趋势，从2020年的5.77亿元，大幅下降到2023年的3.46亿元。2020年-2023年中西成药毛利率呈下降趋势，从2020年的74.77%，下降到了2023年的61.05%。

本期净利润为2,438.93万元，去年同期2,801.78万元，同比小幅下降12.95%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出196.18万元，去年同期支出461.42万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为219.28万元，去年同期为0.00元。

但是（1）投资收益本期为124.51万元，去年同期为595.97万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,606.46万元，去年同期为3,064.20万元，同比小幅下降。

2024年一季度主营业务利润为2,606.46万元，去年同期为3,064.20万元，同比小幅下降14.94%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2024年一季度，维康药业净现金流为-1.04亿元，去年同期为5,018.29万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2.41亿元，同比增长2.41亿元；

但是（1）偿还债务支付的现金本期为2.62亿元，同比增长2.62亿元；（2）取得借款收到的现金本期为2,201.21万元，同比大幅下降75.05%。

维康药业属于中药行业，专注于中成药、化学药及医药流通领域的研发、生产和销售。 中药行业近三年受政策支持及健康消费升级驱动，市场规模稳步增长，2024年整体规模突破8000亿元。未来行业将加速现代化转型，中药创新药审批提速，配方颗粒和OTC领域扩容，预计2025-2027年复合增长率超8%，老龄化及消费升级推动市场空间持续释放。

维康药业为区域性中药企业，核心产品覆盖呼吸、消化等领域，但整体市场份额不足1%，在细分品类如银黄滴丸市占率约3%-5%，行业排名位于第二梯队。

2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润2,438.93万元，较上期有所下降。

2024年一季度主营利润2,606.46万元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用、营业税金及附加的大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期维康药业PE-TTM为负，参考价值不大。