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分析报告

艾华集团(603989)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

湖南艾华集团股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“艾立华”。公司主营业务是主要产品是铝电解电容器、铝箔的生产与销售;生产电容器的设备制造;对外投资。主要产品有焊针式、焊片式、螺栓式、引线式及垂直片式液态铝电解电容器,引线式、垂直片式及叠层片式固态铝电解电容器。

根据艾华集团2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.13亿元,同比增长15.27%。扣非净利润2,221.01万元,同比大幅下降66.90%。艾华集团2024年第一季度净利润3,096.90万元,业绩同比大幅下降65.65%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,489.54万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为电子元器件行业制造,占比高达95.12%,主要产品包括工控类/新能源和消费电源/电子类两项,其中工控类/新能源占比46.88%,消费电源/电子类占比36.39%。

1、工控类/新能源

2019年-2023年工控类/新能源营收呈大幅增长趋势,从2019年的3.56亿元,大幅增长到2023年的15.84亿元。2023年工控类/新能源毛利率为22.25%,同比去年的26.99%下降了17.56%。

2022年,该产品名称由“工控类”变更为“工控类/新能源”。

2、消费电源/电子类

2021年-2023年消费电源/电子类营收呈下降趋势,从2021年的16.72亿元,下降到2023年的12.30亿元。2023年消费电源/电子类毛利率为28.13%,同比去年的27.92%基本持平。

2023年,该产品名称由“电源/电子类”变更为“消费电源/电子类”。

3、照明类

2021年-2023年照明类营收呈大幅下降趋势,从2021年的7.04亿元,大幅下降到2023年的4.00亿元。2023年照明类毛利率为25.0%,同比去年的24.4%基本持平。

2021年,该产品名称由“节能照明用电容器”变更为“照明类”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.13亿元 - - -
净利润 3,096.90万元 - - -
2023 营业收入 7.05亿元 8.55亿元 10.14亿元 8.04亿元
净利润 9,015.32万元 1.04亿元 1.26亿元 2,284.51万元
2022 营业收入 8.69亿元 9.11亿元 8.35亿元 8.30亿元
净利润 1.17亿元 1.24亿元 1.03亿元 1.06亿元
2021 营业收入 6.74亿元 8.40亿元 8.67亿元 8.53亿元
净利润 1.14亿元 1.20亿元 1.26亿元 1.30亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占25%、三季度占27%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加15.27%,净利润同比大幅降低65.65%

2024年一季度,艾华集团营业总收入为8.13亿元,去年同期为7.05亿元,同比增长15.27%,净利润为3,096.90万元,去年同期为9,015.32万元,同比大幅下降65.65%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出256.80万元,去年同期支出1,741.80万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2,061.45万元,去年同期为7,676.47万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降73.15%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.13亿元 7.05亿元 15.27%
营业成本 6.37亿元 5.10亿元 24.77%
销售费用 3,619.02万元 2,942.78万元 22.98%
管理费用 4,135.32万元 2,708.27万元 52.69%
财务费用 2,434.51万元 1,576.73万元 54.40%
研发费用 5,045.56万元 4,057.36万元 24.36%
所得税费用 256.80万元 1,741.80万元 -85.26%

2024年一季度主营业务利润为2,061.45万元,去年同期为7,676.47万元,同比大幅下降73.15%。

虽然营业总收入本期为8.13亿元,同比增长15.27%,不过毛利率本期为21.67%,同比下降了5.97%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

艾华集团2024年一季度非主营业务利润为1,292.24万元,去年同期为3,080.65万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,061.45万元 66.57% 7,676.47万元 -73.15%
公允价值变动收益 389.95万元 12.59% 1,109.85万元 -64.87%
其他收益 789.34万元 25.49% 937.18万元 -15.78%
其他 116.88万元 3.77% 1,131.78万元 -89.67%
净利润 3,096.90万元 100.00% 9,015.32万元 -65.65%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,艾华集团近十二个月的滚动营收为39亿元,在电容器行业中,艾华集团的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。

电容器营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Nichicon 尼吉康 87 7.32 2.91 -9.40
新宙邦 78 4.12 9.42 -10.33
Nippon Chemi-Con 贵弥功 61 -4.38 0.02 --
江海股份 48 10.64 6.55 14.60
法拉电子 48 19.30 10 7.75
艾华集团 39 6.55 1.98 -25.91
立隆电 Lelon 26 1.74 2.82 5.59
海星股份 19 5.43 1.61 -10.06
Samwha Capacitor 三和电容 16 4.06 1.15 -8.43
鸿远电子 15 -14.69 1.54 -42.92

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

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