安杰思(688581)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
杭州安杰思医学科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张承”。公司主营业务是从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售;主要产品有止血夹、圈套器、喷洒管、硬化针、黏膜切开刀、活检钳、抓钳、取石网篮、球囊取石导管、导丝、胆道引流管、高频切开刀、内镜用二氧化碳送气装置、内镜用送水装置、高频电发生器。
根据安杰思2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.12亿元，同比增长23.35%。扣非净利润4,827.01万元，同比大幅增长41.45%。安杰思2024年第一季度净利润5,278.11万元，业绩同比大幅增长54.22%。
2023年公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括GI类和EMR/ESD类两项，其中GI类占比65.97%，EMR/ESD类占比20.64%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| GI类 |
3.36亿元 |
65.97% |
74.01% |
| EMR/ESD类 |
1.05亿元 |
20.64% |
66.25% |
| ERCP类 |
3,790.46万元 |
7.45% |
61.51% |
| 诊疗仪器类 |
2,753.01万元 |
5.41% |
66.96% |
| 其他业务 |
265.45万元 |
0.53% |
- |
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
1.12亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
5,278.11万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
9,044.63万元 |
1.15亿元 |
1.40亿元 |
1.63亿元 |
| 净利润 |
3,422.50万元 |
4,457.67万元 |
6,437.33万元 |
7,406.36万元 |
| 2022 |
营业收入 |
7,750.06万元 |
7,977.09万元 |
1.06亿元 |
1.08亿元 |
| 净利润 |
2,746.45万元 |
2,719.86万元 |
4,235.26万元 |
4,794.86万元 |
2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占19%、二季度占22%、三季度占28%、四季度占31%
1、营业总收入同比增加23.35%，净利润同比大幅增加54.22%
2024年一季度，安杰思营业总收入为1.12亿元，去年同期为9,044.63万元，同比增长23.35%，净利润为5,278.11万元，去年同期为3,422.50万元，同比大幅增长54.22%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为5,469.10万元，去年同期为3,879.56万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为539.94万元，去年同期为32.44万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.12亿元 |
9,044.63万元 |
23.35% |
| 营业成本 |
3,148.60万元 |
2,668.32万元 |
18.00% |
| 销售费用 |
1,268.20万元 |
882.87万元 |
43.65% |
| 管理费用 |
1,249.05万元 |
803.82万元 |
55.39% |
| 财务费用 |
-1,275.83万元 |
-9.74万元 |
-13002.28% |
| 研发费用 |
1,149.35万元 |
698.81万元 |
64.47% |
| 所得税费用 |
828.94万元 |
498.52万元 |
66.28% |
2024年一季度主营业务利润为5,469.10万元，去年同期为3,879.56万元，同比大幅增长40.97%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为1.12亿元，同比增长23.35%；（2）财务费用本期为-1,275.83万元，同比大幅下降130.02倍；（3）毛利率本期为71.78%，同比有所增长了1.28%。
截止到2025年6月20日，安杰思近十二个月的滚动营收为6.37亿元，在内镜诊疗行业中，安杰思的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
内镜诊疗营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Boston Scientific 波士顿科学 |
1204 |
12.10 |
133 |
21.21 |
| Olympus 奥林巴斯 |
495 |
4.70 |
58 |
0.60 |
| 南微医学 |
28 |
12.28 |
5.53 |
19.43 |
| 开立医疗 |
20 |
11.71 |
1.42 |
-16.80 |
| 澳华内镜 |
7.5 |
29.26 |
0.21 |
-28.31 |
| 安杰思 |
6.37 |
27.73 |
2.93 |
40.94 |
| 海泰新光 |
4.43 |
12.66 |
1.35 |
4.76 |
| 今海医疗科技 |
2.81 |
31.90 |
-1.01 |
-- |
| Xylo Technologies |
2.15 |
43.44 |
-0.43 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
安杰思属于医疗器械行业中的内窥镜诊疗器械细分领域。 近三年，全球内窥镜诊疗器械市场保持年均12%以上增速，2025年预计市场规模突破120亿美元。老龄化加剧和微创手术渗透率提升推动需求增长，技术创新聚焦于智能化、微创化及耗材可重复使用化，亚太及新兴市场成为增长引擎。国产厂商通过技术迭代加速进口替代，海外本土化布局深化行业全球化竞争格局。
安杰思在国内内镜诊疗器械领域处于第二梯队，止血夹等核心产品市占率约8%-10%，海外市场收入占比52%（2024Q1-Q3），北美及亚太区域增速超40%，可换装止血夹已覆盖国内数十家三甲医院并进入海外批量销售阶段。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 安杰思（688581） |
专注于内窥镜诊疗器械研发生产，产品涵盖止血夹、高频电刀等 |
2024年海外收入占比52%，止血夹国内市占率约9% |
| 南微医学（688029） |
内镜诊疗器械龙头企业，覆盖活检、止血及扩张类产品 |
2024年止血夹全球市占率约15%，北美市场营收增长38% |
| 开立医疗（300633） |
以医用内窥镜为核心，延伸至超声及微创手术器械 |
2024年内窥镜设备营收占比超45%，4K内镜系统进入三级医院采购目录 |
| 澳华内镜（688212） |
专注于软性电子内窥镜及配套诊疗器械研发 |
2024年AQ-300系列产品市占率提升至7%，海外收入同比增长52% |
| 海泰新光（688677） |
主营医用内窥镜及光学成像系统，覆盖硬镜及配套器械 |
2024年4K荧光硬镜系统市占率约6%，与史赛克合作深化 |
近3年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润5,278.11万元，较上期大幅增长。
公司主营利润近3年一季度持续增长，2024年一季度主营利润5,469.10万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是财务费用在大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
