际华集团(601718)2024年一季报深度解读：营业外利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
际华集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司是一家军需品生产公司。公司拥有5大类主要产品:职业装、职业鞋靴、防护装具、纺织印染以及皮革皮鞋。
根据际华集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收26.04亿元，同比小幅下降5.23%。扣非净利润-488.06万元，较去年同期亏损有所减小。际华集团2024年第一季度净利润-5,648.19万元，业绩由盈转亏。
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括民品和军需品两项，其中民品占比48.45%，军需品占比47.60%。
2023年民品营收56.01亿元，同比去年的71.45亿元下降了21.61%。同期，2023年民品毛利率为12.04%，同比去年的11.22%小幅增长了7.31%。
2021年-2023年军需品营收呈大幅增长趋势，从2021年的23.78亿元，大幅增长到2023年的55.03亿元。2021年-2023年军需品毛利率呈下降趋势，从2021年的16.91%，下降到了2023年的13.62%。
1、营业总收入同比小幅降低5.23%，净利润由盈转亏
2024年一季度，际华集团营业总收入为26.04亿元，去年同期为27.48亿元，同比小幅下降5.23%，净利润为-5,648.19万元，去年同期为2,495.83万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为-6,176.59万元，去年同期为-915.56万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-238.69万元，去年同期为3,853.47万元，由盈转亏；（3）主营业务利润本期为-317.21万元，去年同期为1,122.25万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
26.04亿元 |
27.48亿元 |
-5.23% |
| 营业成本 |
22.52亿元 |
23.59亿元 |
-4.51% |
| 销售费用 |
9,760.68万元 |
8,180.87万元 |
19.31% |
| 管理费用 |
1.68亿元 |
1.93亿元 |
-12.84% |
| 财务费用 |
-1,411.83万元 |
-307.70万元 |
-358.84% |
| 研发费用 |
8,500.95万元 |
8,186.50万元 |
3.84% |
| 所得税费用 |
1,429.63万元 |
1,578.48万元 |
-9.43% |
2024年一季度主营业务利润为-317.21万元，去年同期为1,122.25万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为26.04亿元，同比小幅下降5.23%；（2）毛利率本期为13.51%，同比小幅下降了0.65%。
际华集团2024年一季度非主营业务利润为-3,901.35万元，去年同期为2,952.05万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-317.21万元 |
5.62% |
1,122.25万元 |
-128.27% |
| 营业外支出 |
6,280.10万元 |
-111.19% |
999.56万元 |
528.29% |
| 其他收益 |
2,281.77万元 |
-40.40% |
1,056.99万元 |
115.87% |
| 其他 |
96.98万元 |
-1.72% |
3,001.87万元 |
-96.77% |
| 净利润 |
-5,648.19万元 |
100.00% |
2,495.83万元 |
-326.31% |
2024年一季度，际华集团净现金流为-11.20亿元，去年同期为3.65亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为15.70亿元，同比大幅下降34.22%；（2）收到其他与投资活动有关的现金本期为35.70万元，同比大幅下降99.95%。
截止到2025年6月20日，际华集团近十二个月的滚动营收为99亿元，在特种服装行业中，际华集团的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
特种服装营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Cintas 信达思 |
690 |
10.48 |
113 |
12.26 |
| UniFirst |
175 |
9.95 |
10 |
-1.26 |
| 际华集团 |
99 |
-13.91 |
-42.28 |
-- |
| FIGS |
40 |
9.81 |
0.20 |
-- |
| 康隆达 |
15 |
13.03 |
-4.86 |
-- |
| 华强科技 |
6.11 |
-21.74 |
0.23 |
-58.72 |
| Azearth |
4.09 |
-6.88 |
0.09 |
-32.90 |
| 迅安科技 |
2.23 |
1.71 |
0.59 |
1.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
际华集团属于纺织服装、服饰业中的军需品及职业装研发生产行业。 纺织服装行业近三年受宏观经济波动及消费需求升级影响，整体增速趋缓，但细分领域呈现差异化发展。军需品及职业装市场因政策支持和行业规范化需求保持稳定增长，2024年市场规模预计突破3500亿元。未来行业将加速向功能性、智能化、绿色化转型，防护装备、智能可穿戴服装等新兴领域成为增长点，预计2025年功能性防护产品市场年复合增长率达12%。
际华集团是中国最大的军需品生产保障基地，职业装及职业鞋靴领域市占率连续五年居行业首位，其中军用被装产品市占率超60%，消防员防护服等特种装备市场份额超30%，年产能达职业装7000万套、鞋靴1.5亿双。
