洪兴股份(001209)2024年一季报深度解读:营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
广东洪兴实业股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“郭梧文”。公司主要从事家居服饰的研发、设计、生产及销售;主要产品包括家居服、内衣内裤及其他相关产品。2019年荣获中国纺织品商业协会内衣委员会“中国内衣新零售杰出贡献奖”,同时公司多次被中国纺织品商业协会家居服委员会选为“副会长单位”。
根据洪兴股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.20亿元,同比增长20.62%。扣非净利润2,850.16万元,同比基本持平。洪兴股份2024年第一季度净利润6,462.42万元,业绩同比大幅增长111.80%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,002.36万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为纺织服装,主要产品包括家居服和内衣内裤两项,其中家居服占比61.35%,内衣内裤占比30.61%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
家居服 | 9.80亿元 | 61.35% | 39.23% |
内衣内裤 | 4.89亿元 | 30.61% | 27.66% |
其他业务 | 1.28亿元 | 8.04% | - |
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 4.20亿元 | - | - | - |
净利润 | 6,462.42万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.48亿元 | 3.31亿元 | 3.52亿元 | 5.65亿元 |
净利润 | 3,051.20万元 | 2,929.25万元 | 1,664.73万元 | 1,029.05万元 | |
2022 | 营业收入 | 3.05亿元 | 2.32亿元 | 3.27亿元 | 4.64亿元 |
净利润 | 2,357.44万元 | -1,852.13万元 | -190.31万元 | -1,840.74万元 | |
2021 | 营业收入 | 2.76亿元 | 2.41亿元 | 2.98亿元 | 4.70亿元 |
净利润 | 3,297.32万元 | 2,081.58万元 | 1,867.31万元 | 2,954.85万元 |
2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占19%、三季度占23%、四季度占36%
营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加20.62%,净利润同比大幅增加111.80%
2024年一季度,洪兴股份营业总收入为4.20亿元,去年同期为3.48亿元,同比增长20.62%,净利润为6,462.42万元,去年同期为3,051.20万元,同比大幅增长111.80%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,304.72万元,去年同期支出712.89万元,同比大幅增长;
但是营业外利润本期为4,706.04万元,去年同期为-8.36万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅增长9.63%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 4.20亿元 | 3.48亿元 | 20.62% |
营业成本 | 2.75亿元 | 2.18亿元 | 26.14% |
销售费用 | 7,037.41万元 | 6,062.97万元 | 16.07% |
管理费用 | 1,804.23万元 | 1,673.14万元 | 7.84% |
财务费用 | 27.98万元 | -13.60万元 | 305.81% |
研发费用 | 520.51万元 | 591.80万元 | -12.05% |
所得税费用 | 2,304.72万元 | 712.89万元 | 223.29% |
2024年一季度主营业务利润为4,905.57万元,去年同期为4,474.67万元,同比小幅增长9.63%。
虽然毛利率本期为34.56%,同比小幅下降了2.86%,不过营业总收入本期为4.20亿元,同比增长20.62%,推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润扭亏为盈
洪兴股份2024年一季度非主营业务利润为3,861.56万元,去年同期为-710.59万元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 4,905.57万元 | 75.91% | 4,474.67万元 | 9.63% |
资产减值损失 | -881.66万元 | -13.64% | -1,127.40万元 | 21.80% |
营业外收入 | 4,785.42万元 | 74.05% | 4.08万元 | 117066.66% |
其他 | 116.57万元 | 1.80% | 437.62万元 | -73.36% |
净利润 | 6,462.42万元 | 100.00% | 3,051.20万元 | 111.80% |
全球排名
截止到2025年6月20日,洪兴股份近十二个月的滚动营收为18亿元,在内衣行业中,洪兴股份的全球营收规模排名为8名,全国排名为3名。
内衣营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Victorias Secret 维多利亚的秘密 | 448 | -2.81 | 12 | -36.51 |
Hanesbrands 哈尼斯 | 252 | -19.81 | -23.04 | -- |
Wacoal 华歌尔 | 86 | 0.20 | 3.46 | 14.89 |
Page Industries | 41 | 8.29 | 6.07 | 10.77 |
爱慕股份 | 32 | -3.49 | 1.63 | -22.04 |
都市丽人 | 30 | -3.55 | 1.26 | -- |
汇洁股份 | 30 | 2.62 | 0.79 | -34.09 |
洪兴股份 | 18 | 11.38 | 0.80 | -7.68 |
龙头股份 | 18 | -15.65 | 0.40 | -- |
安莉芳控股 Embry | 11 | -11.31 | -3.42 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
洪兴股份属于家居服与内衣细分领域的纺织服装行业。 近三年,家居服行业受益于消费升级及线上渠道扩张,市场规模年均复合增长率约8%,2024年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦健康舒适需求提升、场景化细分(如运动家居服)、品牌化及数字化营销深化,下沉市场渗透与跨境电商布局将成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
洪兴股份旗下“芬腾”为国内家居服头部品牌,2024年线上渠道销售额位列行业前五,市占率约4%-5%,线下通过超2000家终端门店覆盖全国,在母婴及中端家居服市场具有差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
洪兴股份(001209) | 主营家居服、内衣及周边产品,旗下拥有“芬腾”“千线艺”等品牌 | 2025年一季度线上营收同比增长12%,天猫家居服类目销量排名第三 |
汇洁股份(002763) | 专注内衣及家居服研发生产,核心品牌“曼妮芬”定位中高端市场 | 2024年家居服业务营收占比提升至28%,华南区域市占率约7% |
安正时尚(603839) | 覆盖女装、童装及家居服,旗下“尹默”拓展家居生活线 | 2024年家居服系列销售额突破3.8亿元,同比增速19% |
水星家纺(603365) | 家纺龙头企业,近年延伸至家居服领域主打性价比产品 | 2025年一季度家居服新品贡献营收超1.2亿元 |
歌力思(603808) | 高端女装集团,通过并购切入家居服赛道布局轻奢市场 | 2024年末推出高端真丝家居服系列,客单价超行业均值40% |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润2,842.16万元。
公司主营利润近3年一季度持续增长,由于营收的增长,2024年一季度主营利润4,905.57万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 55 | 67 | 41 | 60 | 52 |
行业中位数 | 52 | 67 | 49 | 64 | 51 |
行业排名 | 12 | 17 | 20 | 20 | 13 |
内衣行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 汇洁股份 | 74 | 爱慕股份 | 79 |
2 | 爱慕股份 | 65 | 汇洁股份 | 78 |
3 | 洪兴股份 | 52 | 浪莎股份 | 71 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,洪兴股份近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,洪兴股份的PE-TTM是25.63,而非运动服装行业的PE-TTM是17.00,洪兴股份的PE-TTM相比非运动服装行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
洪兴股份 | 5.923031 | 427 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
洪兴股份 | 5.147922 | 528 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
洪兴股份神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.9230 | 5.1479 | 8 | 280 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 报喜鸟 | 367 | 48 |
2 | 比音勒芬 | 422 | 59 |
3 | 海澜之家 | 475 | 79 |
文章来源:碧湾App
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