顺络电子(002138)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
深圳顺络电子股份有限公司于2007年上市。公司主要从事研发、设计、生产、销售新型电子元器件；提供技术方案设计和技术转让、咨询服务，销售自产产品。公司的主要产品为磁性器件、微波器件、传感及敏感器件以及精密陶瓷产品。
根据顺络电子2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收12.59亿元，同比增长22.86%。扣非净利润1.58亿元，同比大幅增长156.73%。顺络电子2024年第一季度净利润1.97亿元，业绩同比大幅增长95.95%。
2023年公司的主营业务为电子元器件，主营产品为片式电子元件。
2023年片式电子元件营收50.03亿元，同比去年的42.03亿元增长了19.03%。同期，2023年片式电子元件毛利率为35.17%，同比去年的32.94%小幅增长了6.77%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
12.59亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
1.97亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
10.25亿元 |
13.07亿元 |
13.44亿元 |
13.64亿元 |
| 净利润 |
1.01亿元 |
2.00亿元 |
2.48亿元 |
1.92亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
10.08亿元 |
11.28亿元 |
10.46亿元 |
10.57亿元 |
| 净利润 |
1.98亿元 |
1.59亿元 |
1.49亿元 |
1,857.66万元 |
| 2021 |
营业收入 |
10.56亿元 |
12.55亿元 |
11.65亿元 |
11.01亿元 |
| 净利润 |
1.97亿元 |
2.38亿元 |
2.14亿元 |
2.01亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占21%、二季度占26%、三季度占26%、四季度占27%
1、营业总收入同比增加22.86%，净利润同比大幅增加95.95%
2024年一季度，顺络电子营业总收入为12.59亿元，去年同期为10.25亿元，同比增长22.86%，净利润为1.97亿元，去年同期为1.00亿元，同比大幅增长95.95%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.21亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益338.42万元，去年同期损失2,667.37万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.59亿元 |
10.25亿元 |
22.86% |
| 营业成本 |
7.94亿元 |
6.95亿元 |
14.22% |
| 销售费用 |
2,571.78万元 |
2,082.97万元 |
23.47% |
| 管理费用 |
6,968.09万元 |
5,454.05万元 |
27.76% |
| 财务费用 |
2,355.15万元 |
1,866.68万元 |
26.17% |
| 研发费用 |
1.07亿元 |
8,951.64万元 |
19.92% |
| 所得税费用 |
4,274.96万元 |
2,771.57万元 |
54.24% |
2024年一季度主营业务利润为2.21亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长65.08%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.59亿元，同比增长22.86%；（2）毛利率本期为36.95%，同比小幅增长了4.77%。
截止到2025年6月20日，顺络电子近十二个月的滚动营收为59亿元，在被动元器件行业中，顺络电子的全国排名为2名，全球排名为12名。
被动元器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
| TDK |
1092 |
5.05 |
83 |
-1.98 |
| Kyocera 京瓷 |
998 |
3.09 |
12 |
-45.45 |
| Murata Manufacturing 村田 |
864 |
-1.29 |
116 |
-9.37 |
| Samsung Electro-Mechanics 三星电机 |
541 |
2.09 |
36 |
-8.70 |
| 国巨 Yageo |
297 |
4.53 |
47 |
-5.45 |
| Vishay Intertechnology 威世科技 |
211 |
-3.22 |
-2.24 |
-- |
| Taiyo Yuden 太阳诱电 |
169 |
-0.79 |
1.15 |
-65.01 |
| KEMET 基美公司 |
91 |
18.51 |
2.97 |
-4.26 |
| 华新科 Walsin |
85 |
-6.20 |
7.27 |
-27.82 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 顺络电子 |
59 |
8.81 |
8.32 |
1.98 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
顺络电子属于电子元件行业，主营磁性元器件、微波器件及敏感元器件研发生产 电子元件行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及物联网设备需求激增，全球市场规模年均增速达7.3%，2024年突破6000亿元。高频化、集成化、车规级产品成为核心趋势，预计2026年车用电子元件市场占比将超30%，AI服务器需求推动高速电感年复合增长率达19%
顺络电子为国内片式电感龙头，2024年全球电感市场份额约12.5%位列第三，其中0201超微型电感市占率达28%居全球首位，车规级电感通过德系车企认证，2025年汽车电子营收占比突破32%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 顺络电子（002138） |
国内最大片式电感制造商，覆盖通讯、汽车、工业领域 |
2025年车规电感出货量突破50亿只，华为基站电感核心供应商占比超40% |
| 风华高科（000636） |
主营MLCC及片式电阻器，布局汽车电子市场 |
2024年MLCC市占率9.3%居国内第二，车规产品营收同比增67% |
| 三环集团（300408） |
电子陶瓷元件龙头，光纤陶瓷插芯全球市占第一 |
2025年MLCC产能扩至300亿只/月，华为基站滤波器供货占比25% |
| 麦捷科技（300319） |
聚焦电感及射频滤波器，布局5G基站组件 |
SAW滤波器国内市占率18%，2024年获小米旗舰机型70%电感订单 |
| 振华科技（000733） |
军用电子元件核心供应商，拓展新能源领域 |
军用钽电容市占率超60%，2025年车用IGBT模块营收占比提升至28% |
