根据天鹅股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.06亿元，同比小幅增长8.72%。扣非净利润410.44万元，同比大幅增长115.15%。天鹅股份2024年第一季度净利润694.62万元，业绩同比增长16.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,084.36万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主营业务为专用设备制造，主要产品包括收获机械产品和棉花加工机械产品两项，其中收获机械产品占比56.82%，棉花加工机械产品占比37.04%。

2023年棉花加工机械产品营收2.61亿元，同比去年的2.17亿元增长了20.42%。同期，2023年棉花加工机械产品毛利率为23.19%，同比去年的32.6%下降了28.87%。

本期净利润为694.62万元，去年同期595.56万元，同比增长16.63%。

净利润同比增长的原因是：

虽然其他收益本期为104.14万元，去年同期为344.76万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为446.72万元，去年同期为150.72万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为279.85万元，去年同期为108.23万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为446.72万元，去年同期为150.72万元，同比大幅增长196.40%。

虽然毛利率本期为31.64%，同比小幅下降了3.65%，不过（1）营业总收入本期为1.06亿元，同比小幅增长8.72%；（2）管理费用本期为1,420.72万元，同比小幅下降14.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。

天鹅股份2024年一季度非主营业务利润为401.92万元，去年同期为556.44万元，同比下降。

天鹅股份属于农用机械行业，专注于棉花加工及采摘机械设备的研发与生产。 农用机械行业近三年受益于国家农业现代化政策推动，市场规模稳步增长，2023年国内农机总动力突破11.5亿千瓦。智能化、高效化成为技术升级方向，采棉机等细分领域需求显著提升，预计2025年棉花加工机械市场规模超百亿元，新疆等主产区产能扩张及“一带一路”出口潜力进一步拓展行业空间。

天鹅股份是国内棉花加工机械领域龙头企业，主导产品轧花设备国内市场占有率连续五年超60%，采棉机产品在新疆主产区份额达25%。其技术研发实力及供销社背景支撑产业链协同优势，出口覆盖中亚、非洲等34个产棉国。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，天鹅股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，天鹅股份的PE-TTM是31.47，而农用机械行业的PE-TTM是19.91，天鹅股份的PE-TTM相比农用机械行业的PE-TTM较高。