根据精华制药2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.67亿元，同比小幅下降11.82%。扣非净利润6,581.15万元，同比下降23.09%。精华制药2024年第一季度净利润8,198.30万元，业绩同比下降17.22%。本期经营活动产生的现金流净额为3,092.00万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为医药工业，主要产品包括中药制剂、化工医药中间体、化学原料药及医药中间体三项，中药制剂占比32.51%，化工医药中间体占比29.68%，化学原料药及医药中间体占比22.48%。

2019年-2023年中药制剂营收呈大幅增长趋势，从2019年的3.20亿元，大幅增长到2023年的4.91亿元。2023年中药制剂毛利率为74.66%，同比去年的74.37%基本持平。

2023年化工医药中间体营收4.49亿元，同比去年的4.69亿元小幅下降了4.42%。2021年-2023年化工医药中间体毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的35.75%，小幅增长到了2023年的40.09%。

2021年-2023年化学原料药及中间体营收呈增长趋势，从2021年的2.87亿元，增长到2023年的3.40亿元。2023年化学原料药及中间体毛利率为49.21%，同比去年的46.58%小幅增长了5.65%。

2023年，该产品名称由“化学原料药及”变更为“化学原料药及中间体”。

2020年-2023年中药材及中药饮片营收呈大幅增长趋势，从2020年的7,363.06万元，大幅增长到2023年的2.23亿元。2023年中药材及中药饮片毛利率为10.41%，同比去年的11.84%小幅下降了12.08%。

2021年，该产品名称由“中药材及中药饮”变更为“中药材及中药饮片”。

本期净利润为8,198.30万元，去年同期9,904.13万元，同比下降17.22%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,388.44万元，去年同期支出1,713.10万元，同比下降；

但是主营业务利润本期为8,884.03万元，去年同期为1.18亿元，同比下降。

2024年一季度主营业务利润为8,884.03万元，去年同期为1.18亿元，同比下降24.57%。

虽然毛利率本期为50.76%，同比有所增长了0.36%，不过（1）营业总收入本期为3.67亿元，同比小幅下降11.82%；（2）销售费用本期为5,795.70万元，同比增长22.62%，导致主营业务利润同比下降。

精华制药属于中药及化学制药行业，核心业务涵盖中成药制剂、化学原料药及中间体等产品的研发、生产和销售。 中药行业近三年在国家政策扶持下加速发展，老龄化推动慢性病药物需求持续增长，2025年市场规模预计突破万亿元。未来行业将聚焦中药现代化与国际化，心血管、糖尿病等领域创新药物研发及中医药在疫病防治中的临床价值提升成为关键增长点，同时医药电商渠道扩张进一步拓宽市场空间。

精华制药在中成药细分领域具备差异化竞争优势，其独家品种王氏保赤丸、季德胜蛇药片在消化系统及解毒类用药市场占有一定份额，但整体市占率未披露。2024年公司中药制剂业务营收占比超35%，利托那韦中间体供应规模居行业前列，但受化学原料药价格波动影响，盈利能力面临挑战。

2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润8,198.30万元，较上期有所下降。

2021-2023年一季度公司主营利润持续增长，2024年一季度主营利润8,884.03万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是销售费用在增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，精华制药近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，精华制药的PE-TTM是27.14，而中药行业的PE-TTM是23.59，精华制药高于中药行业的PE-TTM。