微光股份(002801)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
杭州微光电子股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“何平”。公司从事电机、风机、微特电机、驱动与控制器、机器人与自动化装备、泵、新能源汽车零部件的研发、生产、销售。主要产品为冷柜电机、外转子风机、ECM电机、伺服电机、汽车空调机组。
根据微光股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.16亿元，同比小幅增长4.56%。扣非净利润7,208.09万元，同比基本持平。微光股份2024年第一季度净利润7,282.69万元，业绩同比小幅下降3.48%。本期经营活动产生的现金流净额为519.15万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括外转子风机、冷柜电机、ECM电机三项，外转子风机占比46.85%，冷柜电机占比24.82%，ECM电机占比17.95%。
2017年-2023年外转子风机营收呈大幅增长趋势，从2017年的2.54亿元，大幅增长到2023年的5.94亿元。2023年外转子风机毛利率为36.75%，同比去年的38.36%小幅下降了4.2%。
2021年-2023年冷柜电机营收呈下降趋势，从2021年的3.74亿元，下降到2023年的3.15亿元。2021年-2023年冷柜电机毛利率呈增长趋势，从2021年的24.96%，增长到了2023年的30.98%。
2023年ECM电机营收2.28亿元，同比去年的2.40亿元小幅下降了4.98%。2021年-2023年ECM电机毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的38.91%，小幅增长到了2023年的41.42%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
3.16亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
7,282.69万元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
3.02亿元 |
3.49亿元 |
3.03亿元 |
3.14亿元 |
| 净利润 |
7,545.61万元 |
8,191.88万元 |
5,667.62万元 |
-9,942.06万元 |
| 2022 |
营业收入 |
3.31亿元 |
3.23亿元 |
2.79亿元 |
2.72亿元 |
| 净利润 |
7,735.34万元 |
8,485.47万元 |
8,667.18万元 |
5,815.81万元 |
| 2021 |
营业收入 |
2.30亿元 |
2.94亿元 |
2.70亿元 |
3.17亿元 |
| 净利润 |
4,009.33万元 |
6,290.40万元 |
6,602.19万元 |
8,539.26万元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占23%、二季度占26%、三季度占24%、四季度占27%
本期净利润为7,282.69万元，去年同期7,545.61万元，同比小幅下降3.48%。
虽然主营业务利润本期为8,520.99万元，去年同期为8,300.35万元，同比基本持平；
但是（1）投资收益本期为184.37万元，去年同期为559.94万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-109.27万元，去年同期为71.30万元，由盈转亏。
截止到2025年6月20日，微光股份近十二个月的滚动营收为14亿元，在空气设备行业中，微光股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
空气设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 盾安环境 |
127 |
8.83 |
10 |
37.11 |
| 陕鼓动力 |
103 |
-0.27 |
10 |
6.70 |
| 山东章鼓 |
21 |
7.15 |
0.72 |
-11.98 |
| 美埃科技 |
17 |
14.43 |
1.92 |
21.05 |
| 亿利达 |
16 |
-5.31 |
0.23 |
-19.24 |
| 微光股份 |
14 |
8.22 |
2.21 |
-4.65 |
| 哈空调 |
14 |
18.16 |
0.07 |
-51.91 |
| 金通灵 |
14 |
-7.09 |
-13.14 |
-- |
| 东亚机械 |
11 |
8.47 |
2.17 |
6.31 |
| 南风股份 |
6.2 |
-9.69 |
0.74 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
微光股份属于电机及控制设备行业，核心业务聚焦HVAC（暖通空调）微电机领域。 近三年，HVAC微电机行业受益于冷链物流扩张、工业自动化升级及绿色能源政策推动，全球市场规模年复合增长率约8%。未来，随着智能制造渗透率提升及“双碳”目标驱动高效节能产品需求，行业将加速向智能化、集成化转型，预计2025年全球市场空间超150亿美元，中国占比提升至35%以上。
微光股份为全球冷柜电机领域隐形冠军，外转子风机及ECM电机国内市占率分别达22%和18%，位列前三。其产品覆盖全球60余国，2024年冷链领域客户营收占比超45%，工业温控领域业务增速达30%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情（2024年后数据） |
| 微光股份（002801） |
HVAC微电机及伺服电机制造商 |
冷链电机全球市占率第一，超30% |
| 江南奕帆（301023） |
微型减速电机供应商 |
储能温控电机出货量同比增50% |
| 江苏雷利（300660） |
家用电器及汽车微电机生产商 |
新能源汽车电机营收占比提升至28% |
| 兆威机电（003021） |
微型传动系统研发企业 |
机器人关节电机出货规模突破千万级 |
| 卧龙电驱（600580） |
工业电机及驱动系统龙头 |
高压电机欧洲市场占有率升至18% |
