岱勒新材(300700)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
长沙岱勒新材料科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“段志明”。公司主要从事金刚石线的研发、生产和销售。公司主要产品为电镀金刚石线。
根据岱勒新材2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.33亿元，同比小幅下降12.95%。扣非净利润-56.62万元，由盈转亏。岱勒新材2024年第一季度净利润-14.76万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.35亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事金刚石线、其他、其他业务收入。
1、金刚石线
2020年-2023年金刚石线营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.36亿元，大幅增长到2023年的8.15亿元。2021年-2023年金刚石线毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.73%，大幅增长到了2023年的36.36%。
2019年，该产品名称由“硅切割用金刚石线、蓝宝石切割用金刚石线”，整合为“金刚石线”。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比小幅降低12.95%，净利润由盈转亏
2024年一季度，岱勒新材营业总收入为1.33亿元，去年同期为1.53亿元，同比小幅下降12.95%，净利润为-14.76万元，去年同期为2,114.74万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然其他收益本期为646.02万元，去年同期为11.38万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-919.73万元，去年同期为2,506.27万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.33亿元 | 1.53亿元 | -12.95% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 1.02亿元 | 12.43% |
| 销售费用 | 577.15万元 | 698.55万元 | -17.38% |
| 管理费用 | 1,059.96万元 | 782.37万元 | 35.48% |
| 财务费用 | 199.10万元 | 399.75万元 | -50.19% |
| 研发费用 | 877.01万元 | 643.13万元 | 36.37% |
| 所得税费用 | 87.41万元 | 365.68万元 | -76.10% |
2024年一季度主营业务利润为-919.73万元，去年同期为2,506.27万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.33亿元，同比小幅下降12.95%；（2）毛利率本期为14.28%，同比大幅下降了19.35%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
岱勒新材2024年一季度非主营业务利润为992.38万元，去年同期为-25.85万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -919.73万元 | 6231.25% | 2,506.27万元 | -136.70% |
| 其他收益 | 646.02万元 | -4376.81% | 11.38万元 | 5577.34% |
| 信用减值损失 | 351.42万元 | -2380.88% | -30.86万元 | 1238.77% |
| 其他 | 7.71万元 | -52.23% | 49.33万元 | -84.37% |
| 净利润 | -14.76万元 | 100.00% | 2,114.74万元 | -100.70% |
4、净现金流由负转正
2024年一季度，岱勒新材净现金流为8,816.99万元，去年同期为-1,595.14万元，由负转正。
全球排名
截止到2025年6月20日，岱勒新材近十二个月的滚动营收为3.59亿元，在金刚石行业中，岱勒新材的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
金刚石营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 美畅股份 | 23 | 7.12 | 1.46 | -42.44 |
| 黄河旋风 | 13 | -21.13 | -9.83 | -- |
| 力量钻石 | 6.86 | 11.25 | 2.01 | -5.71 |
| 沃尔德 | 6.79 | 27.70 | 0.99 | 22.12 |
| 奔朗新材 | 5.73 | -9.53 | 0.24 | -34.50 |
| 四方达 | 5.25 | 7.99 | 1.18 | 8.52 |
| 岱勒新材 | 3.59 | 9.90 | -2.44 | -- |
| 三超新材 | 3.49 | 11.98 | -1.41 | -- |
| 惠丰钻石 | 2.16 | -0.46 | 0.04 | -58.72 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
岱勒新材属于新材料行业，核心业务为金刚石线的研发、生产及销售。 金刚石线行业近三年受光伏及半导体产业驱动，年均复合增长率超25%，2024年全球市场规模突破150亿元。技术迭代推动细线化趋势（线径降至30μm以下），光伏硅片薄片化及半导体精密加工需求进一步拓宽市场空间，预计2025年行业规模将超200亿元，龙头企业加速布局碳化硅切割线等高端领域。
2、市场地位及占有率
岱勒新材为国内金刚石线主要供应商之一，2024年市占率约12%-15%，位列行业第二梯队。其产品覆盖光伏硅片、蓝宝石及磁性材料切割，客户包括隆基、中环等头部企业，在超细线径领域（35μm以下）技术储备领先，但产能规模较头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 岱勒新材（300700） | 金刚石线及硬脆材料切割耗材制造商 | 2025年一季度光伏用线出货量同比增长30%，40μm以下产品占比超60% |
| 美畅股份（300861） | 全球最大金刚石线生产商，主营电镀金刚石线 | 2024年市占率约45%，80μm以上粗线产品在半导体领域营收占比提升至18% |
| 三超新材（300554） | 金刚石线及金刚石砂轮制造商，覆盖光伏和消费电子 | 2024年光伏用线出货量同比增25%，碳化硅切割线通过客户验证并小批量供货 |
| 高测股份（688556） | 光伏切割设备及耗材一体化企业，布局切片代工 | 2025年金刚石线自供率提升至70%，切片代工业务带动耗材销量增长40% |
| 东尼电子（603595） | 超细金刚石线及无线充电材料供应商 | 2024年光伏用线营收占比超50%，35μm线径产品良率突破85% |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润亏损88.11万元，同比去年由盈转亏。
2021-2023年一季度公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损919.73万元，同比去年由盈转亏。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期岱勒新材PE-TTM为负，参考价值不大。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 岱勒新材 | -2.248968 | 4889 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 岱勒新材 | -1.763319 | 4860 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
岱勒新材神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -2.248 | -1.763 | 14 | 4893 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 美畅股份 | 1583 | 614 |
| 2 | 耐普矿机 | 1825 | 760 |
| 3 | 国机精工 | 1969 | 840 |
文章来源：碧湾App
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