分析报告

天际股份(002759)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

天际新能源科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“吴锡盾”。公司主营业务为锂电材料业务及家电业务。主要产品包括六氟磷酸锂、氟铝酸钠、氟化盐系列产品、盐酸、氯化钙、氯化钠、陶瓷烹饪电器、电热水壶系列产品等。

根据天际股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.45亿元，同比基本持平。扣非净利润-9,555.21万元，由盈转亏。天际股份2024年第一季度净利润-1.40亿元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为化工制造业，占比高达88.24%，主要产品包括六氟磷酸锂和小家电产品两项，其中六氟磷酸锂占比73.82%，小家电产品占比11.64%。

1、六氟磷酸锂

2023年六氟磷酸锂营收16.19亿元，同比去年的28.58亿元大幅下降了43.37%。2021年-2023年六氟磷酸锂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的62.26%，大幅下降到了2023年的9.65%。

PART 2

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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏

2024年一季度，天际股份营业总收入为4.45亿元，去年同期为4.44亿元，同比基本持平，净利润为-1.40亿元，去年同期为2,657.94万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.15亿元，去年同期为1,132.04万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失213.09万元，去年同期收益2,128.18万元，同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	4.45亿元	4.44亿元	0.28%
营业成本	4.86亿元	3.76亿元	29.23%
销售费用	1,020.08万元	1,085.24万元	-6.01%
管理费用	3,946.00万元	2,852.67万元	38.33%
财务费用	-237.72万元	-267.70万元	11.20%
研发费用	2,362.55万元	1,740.17万元	35.77%
所得税费用	28.67万元	491.56万元	-94.17%

2024年一季度主营业务利润为-1.15亿元，去年同期为1,132.04万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于毛利率本期为-9.21%，同比大幅下降了24.46%。

3、净现金流由正转负

2024年一季度，天际股份净现金流为-5.36亿元，去年同期为2.15亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）投资支付的现金本期为2.98亿元，同比大幅增长164.56倍；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.91亿元，同比大幅增长3.09倍；（3）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.91亿元，同比下降22.42%；（4）偿还债务支付的现金本期为9,756.00万元，同比增长9,756.00万元；（5）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.82亿元，同比大幅增长85.85%；（6）购买商品、接受劳务支付的现金本期为6.51亿元，同比小幅增长14.06%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

天际股份属于锂电池电解液材料行业。锂电池电解液材料行业近三年受新能源汽车补贴退坡影响，六氟磷酸锂等核心材料价格波动显著，2024年市场进入产能调整期；未来随新能源汽车渗透率提升及储能需求释放，行业将转向技术升级与成本优化，预计2025年全球电解液材料市场规模有望突破500亿元，高纯度、新型添加剂材料将成为竞争焦点。

2、市场地位及占有率

天际股份为六氟磷酸锂领域头部企业，2024年产能达2.8万吨，国内市占率约18%，居行业前三；其六氟磷酸锂业务营收占比超80%，但受价格下行影响，2024年毛利率同比收缩至15%以下，需通过产能扩张及钠电池材料布局稳固地位。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
天际股份（002759）	主营六氟磷酸锂及小家电	2024年六氟磷酸锂产能2.8万吨，国内市占率18%，钠电池材料研发中
多氟多（002407）	氟化工及锂电材料综合供应商	六氟磷酸锂产能5.5万吨，2024年全球市占率25%，钠电材料已量产
天赐材料（002709）	电解液及锂电材料龙头	电解液市占率超35%，2024年六氟磷酸锂自供率90%，成本优势显著
永太科技（002326）	氟精细化工及锂电材料供应商	六氟磷酸锂产能1.2万吨，2024年切入固态电池电解质领域
*ST必康（002411）	新能源材料及医药双主业	六氟磷酸锂产能0.8万吨，2024年扩产至2万吨，医药业务提供现金流支撑

总结

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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1.40亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损1.15亿元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

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