中色股份(000758)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
中国有色金属建设股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为有色金属采选与冶炼、国际工程承包。其中以国内外有色金属资源开发和国际承包工程业务为支柱。
根据中色股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收23.70亿元，同比增长26.83%。扣非净利润2.77亿元，同比大幅增长11.38倍。中色股份2024年第一季度净利润3.15亿元，业绩同比大幅增长126.87%。本期经营活动产生的现金流净额为3.39亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的核心业务有两块，一块是有色金属，一块是承包工程。
2021年-2023年承包工程营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.45亿元，大幅增长到2023年的40.05亿元。2023年承包工程毛利率为17.15%，同比去年的18.23%小幅下降了5.92%。
2023年锌锭及锌合金营收39.78亿元，同比去年的43.60亿元小幅下降了8.77%。2019年-2023年锌锭及锌合金毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的16.01%，大幅下降到了2023年的8.55%。
2021年-2023年铅锌精矿营收呈大幅增长趋势，从2021年的3.35亿元，大幅增长到2023年的6.54亿元。2021年-2023年铅锌精矿毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的75.47%，小幅下降到了2023年的65.09%。
1、营业总收入同比增加26.83%，净利润同比大幅增加126.87%
2024年一季度，中色股份营业总收入为23.70亿元，去年同期为18.69亿元，同比增长26.83%，净利润为3.15亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长126.87%。
虽然公允价值变动收益本期为2,946.33万元，去年同期为7,054.29万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.20亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
23.70亿元 |
18.69亿元 |
26.83% |
| 营业成本 |
18.58亿元 |
15.17亿元 |
22.45% |
| 销售费用 |
1,125.13万元 |
1,193.56万元 |
-5.73% |
| 管理费用 |
1.26亿元 |
1.15亿元 |
9.00% |
| 财务费用 |
2,301.88万元 |
5,809.03万元 |
-60.37% |
| 研发费用 |
698.47万元 |
434.63万元 |
60.71% |
| 所得税费用 |
2,859.72万元 |
4,526.95万元 |
-36.83% |
2024年一季度主营业务利润为3.20亿元，去年同期为1.06亿元，同比大幅增长2.03倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.70亿元，同比增长26.83%；（2）毛利率本期为21.64%，同比小幅增长了2.81%。
截止到2025年6月20日，中色股份近十二个月的滚动营收为89亿元，在铅锌行业中，中色股份的全国排名为6名，全球排名为12名。
铅锌营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Korea Zinc 韩国锌业 |
633 |
6.50 |
10 |
-38.15 |
| 中金岭南 |
599 |
10.39 |
11 |
-2.62 |
| Teck Resources 泰克资源 |
479 |
-12.39 |
21 |
-47.88 |
| 豫光金铅 |
393 |
13.53 |
8.07 |
26.38 |
| Mitsui Mining & Smelting 三井金属 |
353 |
4.00 |
32 |
7.47 |
| 五矿资源 |
322 |
1.73 |
12 |
-37.62 |
| Hindustan Zinc |
283 |
4.94 |
86 |
2.45 |
| Nexa Resources |
199 |
1.80 |
-14.74 |
-- |
| 株冶集团 |
198 |
6.25 |
7.87 |
68.67 |
| 驰宏锌锗 |
188 |
-4.69 |
13 |
30.29 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 中色股份 |
89 |
10.93 |
4.02 |
113.31 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
中色股份属于工业金属行业中的有色金属冶炼及加工领域 有色金属行业近三年受新能源、高端制造需求驱动持续增长，2024年全球市场规模突破8.3万亿元，年复合增长率达6.8%。未来五年，电动汽车与可再生能源装机量扩张将推动铜、铝等工业金属需求，预计锂、稀土等战略金属年需求增速超12%，智能化冶炼技术渗透率将提升至35%以上
中色股份在稀土分离领域位列国内前三，铜冶炼产能居行业第五，2024年境外工程承包占营收比重达42%，但在高端合金材料细分市场占有率不足5%
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中色股份（000758） |
主营有色金属资源开发、冶炼及国际工程承包 |
2024年稀土分离产能占国内18% |
| 中国铝业（601600） |
全球最大氧化铝及电解铝供应商 |
2024年电解铝产量占国内总产能22% |
| 江西铜业（600362） |
综合性铜业龙头，涵盖采矿至加工全产业链 |
阴极铜产量连续五年稳居全国首位 |
| 云南铜业（000878） |
西南地区铜冶炼核心企业 |
2024年铜精矿自给率提升至31% |
| 紫金矿业（601899） |
国际化金属矿业集团 |
2024年海外铜矿产量占集团总量58% |
