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金晶科技(600586)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

山东金晶科技股份有限公司于2002年上市,实际控制人为“丁茂良”。公司主营业务是建筑玻璃、光伏玻璃及纯碱等产品的生产和销售。资格证书批准范围内的自营进出口业务。

根据金晶科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收17.75亿元,同比小幅下降6.79%。扣非净利润1.65亿元,同比大幅增长95.94%。金晶科技2024年第一季度净利润1.71亿元,业绩同比大幅增长92.72%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为玻璃,主要产品包括化工产品、技术玻璃、建筑玻璃三项,化工产品占比49.11%,技术玻璃占比23.76%,建筑玻璃占比21.38%。

1、化工产品

2023年化工产品营收39.14亿元,同比去年的41.55亿元小幅下降了5.81%。2020年-2023年化工产品毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的14.41%,大幅增长到了2023年的25.62%。

2021年,该产品名称由“纯碱”变更为“化工产品”。

2、技术玻璃

2023年技术玻璃营收18.93亿元,同比去年的18.22亿元小幅增长了3.92%。2021年-2023年技术玻璃毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的46.87%,大幅下降到了2023年的3.78%。

3、建筑玻璃

2023年建筑玻璃营收17.04亿元,同比去年的13.10亿元大幅增长了30.1%。同期,2023年建筑玻璃毛利率为-2.81%,同比去年的-10.3%大幅增长了72.72%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 17.75亿元 - - -
净利润 1.71亿元 - - -
2023 营业收入 19.04亿元 18.10亿元 20.90亿元 21.65亿元
净利润 8,894.88万元 1.75亿元 1.64亿元 4,027.08万元
2022 营业收入 17.82亿元 19.43亿元 19.58亿元 17.75亿元
净利润 1.45亿元 2.19亿元 4,947.14万元 -6,829.97万元
2021 营业收入 14.70亿元 18.74亿元 17.46亿元 18.31亿元
净利润 3.67亿元 4.29亿元 4.77亿元 6,131.79万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占22%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占28%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低6.79%,净利润同比大幅增加92.72%

2024年一季度,金晶科技营业总收入为17.75亿元,去年同期为19.04亿元,同比小幅下降6.79%,净利润为1.71亿元,去年同期为8,894.88万元,同比大幅增长92.72%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.99亿元,去年同期为1.18亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长68.53%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.75亿元 19.04亿元 -6.79%
营业成本 13.84亿元 16.50亿元 -16.07%
销售费用 997.84万元 682.52万元 46.20%
管理费用 6,414.22万元 4,531.38万元 41.55%
财务费用 3,372.79万元 2,676.44万元 26.02%
研发费用 6,221.77万元 3,892.67万元 59.83%
所得税费用 2,529.84万元 1,830.51万元 38.20%

2024年一季度主营业务利润为1.99亿元,去年同期为1.18亿元,同比大幅增长68.53%。

虽然营业总收入本期为17.75亿元,同比小幅下降6.79%,不过毛利率本期为22.01%,同比大幅增长了8.63%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、净现金流同比大幅增长3.19倍

2024年一季度,金晶科技净现金流为1.85亿元,去年同期为4,403.52万元,同比大幅增长3.19倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为13.50亿元,同比小幅下降11.77%;(2)取得借款收到的现金本期为8.40亿元,同比小幅下降11.72%。

但是(1)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.29亿元,同比大幅下降65.91%;(2)购买商品、接受劳务支付的现金本期为7.00亿元,同比下降21.59%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,金晶科技近十二个月的滚动营收为65亿元,在建筑玻璃行业中,金晶科技的全球营收规模排名为7名,全国排名为3名。

建筑玻璃营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Nippon Sheet Glass 板硝子 416 11.85 -6.85 --
Turkiye Sise Ve Cam Fabrikalari 338 79.56 9.14 -18.07
旗滨集团 156 2.40 3.83 -55.12
南玻A 155 4.28 2.67 -44.13
台玻 104 -8.82 -3.83 --
Apogee Enterprises 98 1.18 6.11 190.04
金晶科技 65 -2.31 0.60 -64.10
耀皮玻璃 56 6.63 1.16 2.87
海南发展 39 -3.59 -3.79 --
三峡新材 17 -17.69 0.13 -48.16

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

金晶科技属于玻璃制造行业,核心业务涵盖浮法玻璃、光伏玻璃及节能玻璃的研发与生产。 玻璃制造行业近三年受绿色建筑和光伏产业驱动,市场空间稳步扩大。光伏玻璃因新能源装机需求激增,2024年全球产能超800万吨,钙钛矿技术商业化加速推动差异化竞争。未来三年行业将聚焦低碳转型与BIPV应用,预计年均复合增长率超8%,2025年市场规模或突破1200亿元。

2、市场地位及占有率

金晶科技在国内玻璃行业中处于技术领先地位,TCO导电膜玻璃国内市占率居首,光伏玻璃领域位列第二梯队,2024年其光伏玻璃营收占比提升至28%,钙钛矿配套玻璃供货规模达千万级。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
金晶科技(600586) 浮法玻璃、光伏玻璃及节能玻璃生产商,TCO导电膜玻璃国内首家量产企业 2025年TCO玻璃产能占国内60%,钙钛矿配套玻璃供货覆盖头部企业
福莱特(601865) 全球光伏玻璃龙头,产品覆盖光伏、家居及工程玻璃 2024年光伏玻璃全球市占率25%,产能规模行业第一
旗滨集团(601636) 浮法玻璃及节能玻璃制造商,布局光伏玻璃及电子玻璃 2025年节能玻璃营收占比超30%,光伏玻璃产能扩张至6000吨/日
南玻A(000012) 玻璃全产业链企业,涵盖工程玻璃、光伏玻璃及电子玻璃 2024年光伏玻璃营收同比增35%,BIPV项目签约量居行业前三
洛阳玻璃(600876) 专注超薄玻璃及光伏玻璃,中国建材集团旗下核心企业 2025年超薄光伏玻璃市占率18%,供货规模突破5亿元

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.71亿元,较上期大幅增长。

2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润1.99亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:55 总排名:1692/5196
行业排名(建筑玻璃):2/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 59 74 57 75 55
行业中位数 52 71 49 66 48
行业排名 1 3 2 2 3

建筑玻璃行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 南 玻A 72 南 玻A 79
2 金晶科技 55 金晶科技 75
3 旗滨集团 47 旗滨集团 74

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,金晶科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,金晶科技的PE-TTM是21.55,而玻璃制造行业的PE-TTM是18.69,金晶科技高于玻璃制造行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
金晶科技 3.386115 1381

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
金晶科技 4.965033 580

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

金晶科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.3861 4.9650 1 836

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 金晶科技 1961 836
2 旗滨集团 2036 887
3 南玻A 2447 1156


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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