三环集团(300408)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
潮州三环(集团)股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“张万镇”。公司的主营业务为电子元件及其基础材料的研发、生产和销售。公司的主要产品为通信部件、半导体部件、电子元件及材料、新材料等。
根据三环集团2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收15.64亿元，同比大幅增长31.49%。扣非净利润3.78亿元，同比大幅增长57.40%。三环集团2024年第一季度净利润4.34亿元，业绩同比大幅增长35.30%。本期经营活动产生的现金流净额为1.86亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括电子元件及材料和通信部件两项，其中电子元件及材料占比38.35%，通信部件占比34.70%。
2023年电子元件及材料营收21.96亿元，同比去年的14.61亿元大幅增长了50.32%。2020年-2023年电子元件及材料毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的56.45%，大幅下降到了2023年的32.43%。
2021年-2023年通信部件营收呈大幅下降趋势，从2021年的29.30亿元，大幅下降到2023年的19.87亿元。2019年-2023年通信部件毛利率呈下降趋势，从2019年的50.71%，下降到了2023年的40.4%。
2023年，该产品名称由“通信部件、半导体部件”，整合为“通信部件”。
本期净利润为4.34亿元，去年同期3.20亿元，同比大幅增长35.30%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为4.30亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.64亿元 |
11.89亿元 |
31.49% |
| 营业成本 |
9.36亿元 |
7.20亿元 |
29.90% |
| 销售费用 |
1,659.16万元 |
1,529.97万元 |
8.44% |
| 管理费用 |
7,998.94万元 |
9,155.18万元 |
-12.63% |
| 财务费用 |
-4,497.83万元 |
-2,245.43万元 |
-100.31% |
| 研发费用 |
1.28亿元 |
1.06亿元 |
20.88% |
| 所得税费用 |
7,389.03万元 |
5,398.56万元 |
36.87% |
2024年一季度主营业务利润为4.30亿元，去年同期为2.64亿元，同比大幅增长63.02%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.64亿元，同比大幅增长31.49%；（2）毛利率本期为40.14%，同比有所增长了0.73%。
截止到2025年6月20日，三环集团近十二个月的滚动营收为74亿元，在被动元器件行业中，三环集团的全国排名为1名，全球排名为11名。
被动元器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TE Connectivity 泰科电子 |
1139 |
2.02 |
230 |
12.19 |
| TDK |
1092 |
5.05 |
83 |
-1.98 |
| Kyocera 京瓷 |
998 |
3.09 |
12 |
-45.45 |
| Murata Manufacturing 村田 |
864 |
-1.29 |
116 |
-9.37 |
| Samsung Electro-Mechanics 三星电机 |
541 |
2.09 |
36 |
-8.70 |
| 国巨 Yageo |
297 |
4.53 |
47 |
-5.45 |
| Vishay Intertechnology 威世科技 |
211 |
-3.22 |
-2.24 |
-- |
| Taiyo Yuden 太阳诱电 |
169 |
-0.79 |
1.15 |
-65.01 |
| KEMET 基美公司 |
91 |
18.51 |
2.97 |
-4.26 |
| 华新科 Walsin |
85 |
-6.20 |
7.27 |
-27.82 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 三环集团 |
74 |
5.85 |
22 |
2.89 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
潮州三环集团属于电子元件及先进材料制造业，专注于基础电子元器件、光通信器件及新能源材料的研发与生产。 电子元件行业近三年受益于5G通信、新能源汽车及人工智能的快速发展，全球市场规模年复合增长率达7%，2024年突破6000亿美元。未来趋势集中于高频高速通信材料、车规级电子元件及半导体封装技术的需求扩张，预计2025年汽车电子领域市场占比将提升至15%，光通信陶瓷部件全球需求年增12%，行业技术壁垒提升推动头部企业集中度持续提高。
三环集团在国内电子陶瓷材料领域占据龙头地位，光通信陶瓷插芯全球市占率超50%，片式电阻用陶瓷基板市场份额约35%，MLCC（多层陶瓷电容器）国内市占率约12%，位居行业前三，车规级产品已进入特斯拉及比亚迪供应链体系。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 三环集团（300408） |
电子陶瓷材料及光通信器件龙头 |
2025年光通信陶瓷插芯全球市占率超50%，车规MLCC营收同比增长45% |
| 风华高科（000636） |
主营MLCC及片式电阻 |
2025年MLCC国内市占率约15%，车规产品通过AEC-Q200认证 |
| 顺络电子（002138） |
电感器及射频元件供应商 |
2025年汽车电子营收占比提升至28%，新能源领域订单同比增长32% |
| 国瓷材料（300285） |
电子陶瓷及催化材料生产商 |
2025年半导体封装材料营收突破20亿元，氧化锆陶瓷手机背板市占率保持行业第一 |
| 火炬电子（603678） |
特种MLCC及陶瓷电容器制造商 |
2025年军工领域营收占比超60%，高可靠MLCC供货规模达亿元级 |
