源飞宠物(001222)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
温州源飞宠物玩具制品股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“庄明允”。公司的主营业务为宠物用品和宠物零食的研发、生产和销售，主要产品包括宠物牵引用具、宠物注塑玩具等宠物用品，狗咬胶等宠物零食等。
根据源飞宠物2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.46亿元，同比大幅增长30.67%。扣非净利润3,342.09万元，同比大幅增长59.66%。源飞宠物2024年第一季度净利润4,204.34万元，业绩同比大幅增长83.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,670.74万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为宠物用品及食品，主要产品包括宠物零食和宠物牵引用具两项，其中宠物零食占比47.74%，宠物牵引用具占比37.34%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 宠物零食 |
4.73亿元 |
47.74% |
14.31% |
| 宠物牵引用具 |
3.70亿元 |
37.34% |
35.04% |
| 其他宠物产品及其他 |
1.23亿元 |
12.37% |
13.56% |
| 其他业务 |
2,524.11万元 |
2.55% |
- |
1、营业总收入同比增加30.67%，净利润同比增加83.79%
2024年一季度，源飞宠物营业总收入为2.46亿元，去年同期为1.88亿元，同比大幅增长30.67%，净利润为4,204.34万元，去年同期为2,287.61万元，同比大幅增长83.79%。
虽然所得税费用本期支出484.97万元，去年同期支出130.93万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,338.84万元，去年同期为2,572.11万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为356.66万元，去年同期为1.12万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.46亿元 |
1.88亿元 |
30.67% |
| 营业成本 |
1.90亿元 |
1.43亿元 |
32.83% |
| 销售费用 |
682.46万元 |
344.53万元 |
98.08% |
| 管理费用 |
859.56万元 |
753.43万元 |
14.09% |
| 财务费用 |
-885.13万元 |
217.03万元 |
-507.83% |
| 研发费用 |
416.88万元 |
500.99万元 |
-16.79% |
| 所得税费用 |
484.97万元 |
130.93万元 |
270.41% |
2024年一季度主营业务利润为4,338.84万元，去年同期为2,572.11万元，同比大幅增长68.69%。
虽然毛利率本期为22.47%，同比小幅下降了1.27%，不过营业总收入本期为2.46亿元，同比大幅增长30.67%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2024年一季度，源飞宠物净现金流为-1.10亿元，去年同期为4,146.73万元，由正转负。
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.47亿元，同比大幅增长45.10%；
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为2.33亿元，同比大幅增长93.84%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为3,170.95万元，同比大幅增长55.01倍。
截止到2025年6月20日，源飞宠物近十二个月的滚动营收为13亿元，在宠物食品用品行业中，源飞宠物的全国排名为6名，全球排名为12名。
宠物食品用品营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Chewy |
853 |
10.09 |
28 |
-- |
| Petco Health & Wellness |
440 |
1.74 |
-7.32 |
-- |
| Central Garden & Pet |
230 |
-1.05 |
7.76 |
-10.72 |
| Spectrum Brands |
213 |
-0.38 |
8.97 |
-13.01 |
| Freshpet 鲜宠公司 |
70 |
31.85 |
3.37 |
-- |
| 乖宝宠物 |
52 |
26.76 |
6.25 |
64.53 |
| 中宠股份 |
45 |
15.72 |
3.94 |
50.46 |
| 天元宠物 |
28 |
14.23 |
0.46 |
-24.65 |
| 依依股份 |
18 |
11.12 |
2.15 |
23.54 |
| 朝云集团 |
18 |
0.95 |
2.03 |
30.22 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 源飞宠物 |
13 |
7.02 |
1.64 |
6.29 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
源飞宠物属于宠物用品及服务行业，专注于宠物牵引用具、食品及零食的研发、生产和销售。 宠物用品及服务行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2024年市场规模突破3000亿元。驱动因素包括宠物家庭渗透率提升（2025年达25%）、精细化喂养趋势及智能用品需求增长。未来三年，行业将向健康管理、智能穿戴及定制化服务延伸，预计2027年市场规模超5000亿元。
源飞宠物在宠物牵引用具细分领域市占率约12%（2024年），位居国内前三，核心产品宠物零食出口占比超60%，北美及欧洲市场渗透率持续提升。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 源飞宠物（001222） |
主营宠物牵引用具及零食，出口主导型企业 |
2024年宠物零食出口规模突破8亿元，北美市场占有率同比提升3个百分点 |
| 中宠股份（002891） |
综合性宠物食品供应商，涵盖主粮及健康护理 |
2025年一季度宠物主粮营收占比达58%，国内高端市场占有率超20% |
| 佩蒂股份（300673） |
专注宠物咀嚼食品，核心产品为齿骨类零食 |
2024年植物蛋白宠物零食线营收同比增长34%，占国内同类产品份额18% |
| 依依股份（001206） |
宠物卫生用品龙头，主打宠物尿垫及清洁产品 |
2024年宠物尿垫产能扩增30%，国内商超渠道覆盖率提升至65% |
| 路斯股份（832419） |
宠物肉干及罐头生产商，深耕ODM出口业务 |
2025年与欧洲连锁商超签订3年供货协议，年供货规模超1.2亿元 |
