曼卡龙(300945)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比增长
曼卡龙珠宝股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙松鹤”。公司主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。公司拥有“MCLON曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品牌。
根据曼卡龙2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收5.00亿元，同比大幅增长45.12%。扣非净利润3,178.71万元，同比增长24.88%。曼卡龙2024年第一季度净利润3,220.33万元，业绩同比增长21.43%。本期经营活动产生的现金流净额为2,091.09万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主营业务为销售商品，其中素金饰品为第一大收入来源，占比91.99%。
2020年-2023年素金饰品营收呈大幅增长趋势，从2020年的5.06亿元，大幅增长到2023年的17.69亿元。2023年素金饰品毛利率为11.94%，同比去年的10.31%增长了15.81%。
本期净利润为3,220.33万元，去年同期2,652.05万元，同比增长21.43%。
净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为3,960.53万元，去年同期为3,289.96万元，同比增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.00亿元 |
3.44亿元 |
45.12% |
| 营业成本 |
4.14亿元 |
2.64亿元 |
56.54% |
| 销售费用 |
3,199.84万元 |
3,062.96万元 |
4.47% |
| 管理费用 |
1,423.33万元 |
1,400.40万元 |
1.64% |
| 财务费用 |
-419.00万元 |
-7.98万元 |
-5149.56% |
| 研发费用 |
20.00万元 |
19.82万元 |
0.91% |
| 所得税费用 |
684.54万元 |
696.16万元 |
-1.67% |
2024年一季度主营业务利润为3,960.53万元，去年同期为3,289.96万元，同比增长20.38%。
虽然毛利率本期为17.17%，同比下降了6.04%，不过营业总收入本期为5.00亿元，同比大幅增长45.12%，推动主营业务利润同比增长。
2024年一季度，曼卡龙净现金流为9,011.15万元，去年同期为-1,194.19万元，由负转正。
虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.52亿元，同比大幅增长57.64%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.50亿元，同比增长1.50亿元。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.28亿元，同比大幅增长51.39%；（2）取得借款收到的现金本期为1.58亿元，同比增长1.58亿元。
截止到2025年6月20日，曼卡龙近十二个月的滚动营收为24亿元，在黄金珠宝行业中，曼卡龙的全国排名为9名，全球排名为18名。
黄金珠宝营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Rajesh Exports 拉杰什出口 |
2338 |
2.81 |
2.79 |
-26.50 |
| 周大福 |
821 |
-3.23 |
54 |
-4.12 |
| 中国黄金 |
605 |
6.01 |
8.18 |
1.00 |
| 老凤祥 |
568 |
-1.09 |
19 |
1.29 |
| Signet Jewelers 西格内特珠宝 |
482 |
-5.03 |
4.40 |
-57.00 |
| 豫园股份 |
469 |
-2.78 |
1.25 |
-68.11 |
| Pandora 潘多拉 |
351 |
10.64 |
58 |
7.91 |
| 菜百股份 |
202 |
24.81 |
7.19 |
25.48 |
| 梦金园 |
197 |
5.33 |
1.89 |
-4.97 |
| 周生生 |
194 |
-1.27 |
7.37 |
7.79 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 曼卡龙 |
24 |
23.46 |
0.96 |
11.00 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
曼卡龙属于珠宝首饰零售行业，专注于年轻消费群体的轻奢时尚珠宝品牌运营。 中国珠宝行业近三年市场规模持续扩张，2023年市场规模达8200亿元，同比增长14%，黄金品类占比超60%。未来行业将加速向年轻化、场景化及全渠道融合转型，线上渗透率提升与国潮文化赋能成为核心增长动力，预计2025年市场规模将突破万亿元。
曼卡龙定位于轻奢珠宝细分市场，聚焦年轻消费者，通过“MCLON”“慕璨”等品牌布局差异化竞争。其门店规模约170家，线上渠道拓展迅速，但整体市占率处于行业中游，未进入头部梯队，具体市场份额尚未公开披露。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 曼卡龙（300945） |
主营年轻化轻奢珠宝，拥有多品牌矩阵及线上线下融合渠道 |
2024年推进“Z概念店”布局，数字化体验门店覆盖核心商圈 |
| 周大生（002867） |
全国性珠宝连锁龙头，以钻石镶嵌和素金产品为核心 |
2024年加盟门店超5000家，供应链整合加速 |
| 老凤祥（600612） |
百年黄金珠宝品牌，以黄金产品为主导的全产业链企业 |
2024年黄金产品营收占比超75%，渠道下沉优势显著 |
| 豫园股份（600655） |
复星系旗下多元消费企业，珠宝时尚板块涵盖老庙黄金等品牌 |
2024年文旅消费场景融合深化，黄金品类增速领先 |
| 潮宏基（002345） |
主打时尚珠宝设计，深耕K金与彩金细分领域 |
2024年加大IP联名产品开发，线上直播渠道增长超30% |
