根据恒源煤电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收20.51亿元，同比小幅下降8.34%。扣非净利润4.33亿元，同比下降27.56%。恒源煤电2024年第一季度净利润4.30亿元，业绩同比下降29.62%。

2023年公司的主营业务为工业，其中煤炭为第一大收入来源，占比97.04%。

2023年煤炭营收75.56亿元，同比去年的81.40亿元小幅下降了7.18%。同期，2023年煤炭毛利率为46.67%，同比去年的50.82%小幅下降了8.17%。

本期净利润为4.30亿元，去年同期6.11亿元，同比下降29.62%。

净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为4.96亿元，去年同期为6.84亿元，同比下降。

2024年一季度主营业务利润为4.96亿元，去年同期为6.84亿元，同比下降27.50%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为20.51亿元，同比小幅下降8.34%；（2）研发费用本期为1.01亿元，同比大幅增长53.17%；（3）毛利率本期为44.96%，同比小幅下降了1.91%。

恒源煤电属于煤炭开采和洗选行业。 近三年，煤炭开采和洗选行业在能源保供政策支撑下保持稳定需求，但受新能源替代及环保约束影响，传统产能扩张受限。2023年行业规模以上企业营收同比下降4.7%，但头部企业通过技改提升开采效率，2024年智能化矿井渗透率突破35%。未来行业将加速向清洁高效转型，煤电一体化、煤化工耦合及风光储项目成为增量方向，预计2025年煤炭清洁化利用市场规模达1.2万亿元。

恒源煤电在安徽省内煤炭企业中位列前三，2024年核定产能1095万吨/年，占全省煤炭总产能约12%，商品煤销量762万吨，区域市场占有率约15%，主要供应省内火电及钢铁企业，但全国市场占有率不足2%。

2020-2023年一季度公司净利润持续增长，2024年一季度净利润4.30亿元，较上期有所下降。

2020-2023年一季度公司主营利润持续增长，2024年一季度主营利润4.96亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，恒源煤电近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日，恒源煤电的PE-TTM是7.64，而动力煤行业的PE-TTM是10.94，恒源煤电低于动力煤行业的PE-TTM。