亿帆医药(002019)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
亿帆医药股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“程先锋”。公司主要从事医药产品、原料药和高分子材料的研发、生产、销售及药品推广服务。主导产品为医药产品、原料药、高分子材料等。
根据亿帆医药2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收13.26亿元,同比大幅增长41.28%。扣非净利润1.10亿元,同比大幅增长83.93%。亿帆医药2024年第一季度净利润1.18亿元,业绩同比大幅增长167.22%。
营业收入情况
2023年公司主要从事医药、原料药、高分子材料,主要产品包括医药自有产品(含进口)、原料药、医药其他产品三项,医药自有产品(含进口)占比59.79%,原料药占比19.66%,医药其他产品占比13.71%。
1、医药自有产品(含进口)
2021年-2023年医药自有产品(含进口)营收呈大幅增长趋势,从2021年的16.27亿元,大幅增长到2023年的24.32亿元。2021年-2023年医药自有产品(含进口)毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的61.84%,小幅下降到了2023年的57.05%。
2021年,该产品名称由“医药产品”变更为“医药自有产品(含进口)”。
2、原料药
2021年-2023年原料药营收呈增长趋势,从2021年的7.87亿元,增长到2023年的8.00亿元。2023年原料药毛利率为47.47%,同比去年的53.66%小幅下降了11.54%。
3、医药其他产品
2020年-2023年医药其他产品营收呈大幅下降趋势,从2020年的20.54亿元,大幅下降到2023年的5.58亿元。2023年医药其他产品毛利率为21.33%,同比去年的23.81%小幅下降了10.42%。
2021年,该产品名称由“医药产品”变更为“医药其他产品”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
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2024 | 营业收入 | 13.26亿元 | - | - | - |
净利润 | 1.18亿元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 9.39亿元 | 10.06亿元 | 9.86亿元 | 11.38亿元 |
净利润 | 4,399.02万元 | 4,068.23万元 | 1,643.20万元 | -9.87亿元 | |
2022 | 营业收入 | 9.06亿元 | 8.63亿元 | 9.60亿元 | 11.08亿元 |
净利润 | 1.04亿元 | 2,585.67万元 | 1,994.90万元 | -2,317.10万元 | |
2021 | 营业收入 | 12.00亿元 | 11.77亿元 | 10.20亿元 | 10.12亿元 |
净利润 | 1.18亿元 | 6,362.51万元 | 6,048.69万元 | -11.97万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占26%、三季度占24%、四季度占26%
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加41.28%,净利润同比增加167.22%
2024年一季度,亿帆医药营业总收入为13.26亿元,去年同期为9.38亿元,同比大幅增长41.28%,净利润为1.18亿元,去年同期为4,399.02万元,同比大幅增长167.22%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出4,136.54万元,去年同期支出125.09万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.36亿元,去年同期为4,573.49万元,同比大幅增长;(2)其他收益本期为4,516.48万元,去年同期为484.43万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长198.49%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.26亿元 | 9.38亿元 | 41.28% |
营业成本 | 6.98亿元 | 4.81亿元 | 45.17% |
销售费用 | 3.15亿元 | 2.50亿元 | 26.05% |
管理费用 | 8,953.51万元 | 8,618.28万元 | 3.89% |
财务费用 | 1,732.88万元 | 1,779.25万元 | -2.61% |
研发费用 | 5,987.69万元 | 4,751.10万元 | 26.03% |
所得税费用 | 4,136.54万元 | 125.09万元 | 3206.94% |
2024年一季度主营业务利润为1.36亿元,去年同期为4,573.49万元,同比大幅增长198.49%。
虽然毛利率本期为47.37%,同比有所下降了1.41%,不过营业总收入本期为13.26亿元,同比大幅增长41.28%,推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,亿帆医药近十二个月的滚动营收为52亿元,在维生素行业中,亿帆医药的全球营收规模排名为7名,全国排名为6名。
维生素营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
BASF 巴斯夫 | 5402 | -6.01 | 107 | -38.29 |
新和成 | 216 | 13.45 | 59 | 10.72 |
安迪苏 | 155 | 6.48 | 12 | -6.46 |
能特科技 | 123 | -3.18 | -5.88 | -- |
浙江医药 | 94 | 0.89 | 12 | 3.55 |
东北制药 | 75 | -2.70 | 4.10 | 60.55 |
亿帆医药 | 52 | 5.38 | 3.86 | 11.51 |
兄弟科技 | 34 | 7.99 | 0.41 | 12.94 |
金达威 | 32 | -3.59 | 3.42 | -24.32 |
天新药业 | 22 | -4.33 | 6.51 | -4.34 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亿帆医药属于化学制药行业。 化学制药行业近三年受政策驱动加速创新转型,2024年市场规模预计突破1.8万亿元,年复合增长率约6.5%。未来趋势聚焦生物创新药、高壁垒复杂制剂及国际化布局,肿瘤与慢性病领域研发投入占比超35%,行业集中度持续提升,头部企业技术优势加速兑现。
2、市场地位及占有率
亿帆医药在化学制药行业中处于中游梯队,核心产品泛酸钙全球市占率约25%-30%,但创新药管线尚处商业化早期,2024年生物药营收占比不足15%,整体市场份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
亿帆医药(002019) | 主营维生素原料药及生物创新药 | 泛酸钙全球市占率约25%-30%,2024年F-627生物药国内申报上市 |
恒瑞医药(600276) | 国内抗肿瘤药龙头企业 | 2024年PD-1单抗市占率超40%,创新药营收占比达65% |
复星医药(600196) | 全产业链布局的医药集团 | CAR-T疗法国内市占率超80%,2024年mRNA疫苗产线投产 |
华东医药(000963) | 糖尿病及医美领域领先企业 | 利拉鲁肽类似物2024年销售额破20亿元,医美业务增速达45% |
信立泰(002294) | 心脑血管药物优势企业 | 阿利沙坦酯2024年市场份额升至18%,抗凝药管线进入III期临床 |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润8,176.89万元,较上期大幅增长。
2020-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收的大幅增长,2024年一季度主营利润1.37亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 51 | 71 | 51 | 26 | 54 |
行业中位数 | 53 | 71 | 52 | 66 | 52 |
行业排名 | 62 | 56 | 45 | 80 | 45 |
维生素行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 民生健康 | 85 | 卫信康 | 87 |
2 | 安迪苏 | 72 | 天新药业 | 84 |
3 | 卫信康 | 70 | 民生健康 | 83 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期亿帆医药PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
亿帆医药 | 3.07782 | 1586 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
亿帆医药 | 2.224944 | 2104 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
亿帆医药神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
3.0778 | 2.2249 | 50 | 1909 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 华特达因 | 44 | 2 |
2 | 百利天恒 | 169 | 12 |
3 | 德源药业 | 473 | 75 |
文章来源:碧湾App
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