分析报告

亿晶光电(600537)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

亿晶光电科技股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“古汉宁”。公司主要业务包括晶棒/硅锭生长、硅片加工、电池制造、组件封装、光伏发电。主要产品为硅棒、硅片、太阳能电池片、太阳能电池组件、发电业务。

根据亿晶光电2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收10.05亿元，同比大幅下降50.12%。扣非净利润-2.11亿元，由盈转亏。亿晶光电2024年第一季度净利润-2.46亿元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为制造业，占比高达97.30%，其中光伏电池组件为第一大收入来源，占比93.72%。

1、光伏电池组件

2023年光伏电池组件营收75.94亿元，同比去年的94.84亿元下降了19.93%。同期，2023年光伏电池组件毛利率为7.36%，同比去年的3.82%大幅增长了92.67%。

2023年，该产品名称由“太阳能电池组件”变更为“光伏电池组件”。

PART 2

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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比下降50.12%，净利润由盈转亏

2024年一季度，亿晶光电营业总收入为10.05亿元，去年同期为20.15亿元，同比大幅下降50.12%，净利润为-2.46亿元，去年同期为1.48亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2.00亿元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	10.05亿元	20.15亿元	-50.12%
营业成本	10.72亿元	17.02亿元	-36.98%
销售费用	3,117.49万元	3,741.06万元	-16.67%
管理费用	3,564.75万元	4,199.73万元	-15.12%
财务费用	3,353.59万元	3,333.30万元	0.61%
研发费用	2,820.63万元	3,723.12万元	-24.24%
所得税费用	863.37万元	576.26万元	49.82%

2024年一季度主营业务利润为-2.00亿元，去年同期为1.59亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.05亿元，同比大幅下降50.12%；（2）毛利率本期为-6.69%，同比大幅下降了22.25%。

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

亿晶光电属于光伏组件制造行业，主营晶体硅太阳能电池及组件的研发、生产和销售。光伏行业近三年受全球碳中和政策驱动持续增长，2023年全球新增装机容量超400GW，中国占比超50%。行业短期面临产能过剩压力，但技术迭代加速，TOPCon、HJT电池量产效率突破25%，推动成本下降。未来趋势聚焦N型电池技术、储能协同及海外市场拓展，预计2030年全球光伏市场规模将突破1.2万亿美元。

2、市场地位及占有率

亿晶光电在国内光伏组件企业中处于第二梯队，2024年组件出货量约8GW，全球市占率约2%-3%，位列国内前十。其竞争优势集中于差异化分布式市场及成本管控，但头部企业集中度提升对其构成挤压。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
亿晶光电（600537）	光伏组件制造商，聚焦分布式市场及高效电池技术研发	2024年N型TOPCon电池量产效率达25.8%，分布式市场出货占比超60%
隆基绿能（601012）	全球光伏龙头，覆盖硅片、电池、组件全产业链	2024年组件出货量超85GW，全球市占率约22%，HPBC电池产能占比超40%
天合光能（688599）	专注高效组件及系统解决方案，N型i-TOPCon技术领先	2024年N型组件出货占比超50%，海外营收占比达65%
晶澳科技（002459）	垂直一体化企业，以高效PERC和TOPCon技术为核心	2024年组件出货量超75GW，海外市场营收占比超45%
晶科能源（688223）	TOPCon技术领跑者，全球化产能布局	2024年TOPCon组件产能达70GW，全球市占率约18%

总结

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1、经营分析总结

最近6年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2021-2023年一季度净利润持续增长，2024年一季度净利润亏损2.46亿元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态，2021-2023年一季度主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年一季度主营利润亏损2.00亿元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

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