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分析报告

隆基绿能(601012)2024年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

隆基绿能科技股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“李振国”。公司主要从事单晶硅棒,硅片,电池和组件的研发,生产和销售,为光伏集中式地面电站和分布式屋顶开发提供产品和系统解决方案。公司的主要产品为太阳能组件及电池、硅片及硅棒、电站建设及服务、电力。

根据隆基绿能2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收176.74亿元,同比大幅下降37.59%。扣非净利润-24.19亿元,由盈转亏。隆基绿能2024年第一季度净利润-23.58亿元,业绩由盈转亏。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为光伏行业,主要产品包括组件及电池和硅片及硅棒两项,其中组件及电池占比76.60%,硅片及硅棒占比18.93%。

1、组件及电池

2016年-2023年组件及电池营收呈大幅增长趋势,从2016年的60.30亿元,大幅增长到2023年的991.99亿元。2023年组件及电池毛利率为18.38%,同比去年的13.65%大幅增长了34.65%。

2023年,该产品名称由“太阳能组件及电池”变更为“组件及电池”。

2、硅片及硅棒

2023年硅片及硅棒营收245.19亿元,同比去年的381.97亿元大幅下降了35.81%。2019年-2023年硅片及硅棒毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的31.73%,大幅下降到了2023年的15.88%。

2020年,该产品名称由“硅片、硅棒”,整合为“硅片及硅棒”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 176.74亿元 - - -
净利润 -23.58亿元 - - -
2023 营业收入 283.19亿元 363.34亿元 294.48亿元 353.98亿元
净利润 36.26亿元 55.22亿元 24.99亿元 -9.61亿元
2022 营业收入 185.87亿元 317.82亿元 366.66亿元 419.63亿元
净利润 26.53亿元 38.05亿元 44.89亿元 38.16亿元
2021 营业收入 158.54亿元 192.44亿元 211.07亿元 244.02亿元
净利润 25.02亿元 24.90亿元 25.60亿元 15.22亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占25%、三季度占26%、四季度占31%

PART 3
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比下降37.59%,净利润由盈转亏

2024年一季度,隆基绿能营业总收入为176.74亿元,去年同期为283.19亿元,同比大幅下降37.59%,净利润为-23.58亿元,去年同期为36.26亿元,由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是(1)主营业务利润本期为-3.62亿元,去年同期为29.11亿元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期损失28.14亿元,去年同期损失2.38亿元,同比大幅增长;(3)投资收益本期为8,631.78万元,去年同期为12.40亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 176.74亿元 283.19亿元 -37.59%
营业成本 161.03亿元 232.47亿元 -30.73%
销售费用 5.94亿元 7.80亿元 -23.89%
管理费用 9.66亿元 9.33亿元 3.49%
财务费用 -1.73亿元 -1.40亿元 -23.54%
研发费用 4.67亿元 4.44亿元 5.24%
所得税费用 -5.28亿元 3.08亿元 -271.11%

2024年一季度主营业务利润为-3.62亿元,去年同期为29.11亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为176.74亿元,同比大幅下降37.59%;(2)毛利率本期为8.89%,同比大幅下降了9.02%。

3、非主营业务利润由盈转亏

隆基绿能2024年一季度非主营业务利润为-25.24亿元,去年同期为10.24亿元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3.62亿元 15.33% 29.11亿元 -112.42%
资产减值损失 -28.14亿元 119.32% -2.38亿元 -1081.60%
其他收益 3.01亿元 -12.76% 8,204.29万元 266.68%
其他 3,710.20万元 -1.57% 12.82亿元 -97.11%
净利润 -23.58亿元 100.00% 36.26亿元 -165.03%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,隆基绿能近十二个月的滚动营收为826亿元,在光伏组件行业中,隆基绿能的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

光伏组件营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
晶科能源 925 31.60 0.99 -55.75
通威股份 920 13.16 -70.39 --
隆基绿能 826 0.68 -86.18 --
天合光能 803 21.75 -34.43 --
正泰电器 645 18.41 39 4.44
阿特斯 462 18.12 22 300.50
Canadian Solar 阿特斯太阳能 431 4.33 2.59 -27.66
First Solar 第一太阳能 302 12.89 93 40.22
东方日升 202 2.43 -34.36 --
横店东磁 186 13.76 18 17.70

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

隆基绿能属于光伏设备制造行业,专注于太阳能全产业链研发与制造。 近三年全球光伏行业年均复合增长率超20%,2024年市场规模突破1.2万亿元,受碳中和目标推动,行业加速技术迭代,N型电池、钙钛矿叠层技术成为主流方向。预计2025年全球光伏装机量达500GW,中国贡献超50%,分布式能源与储能系统集成将进一步拓展市场空间。

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