千金药业(600479)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
株洲千金药业股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“株洲市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务是中成药、化学药和女性卫生用品的研制、生产和销售以及药品的批发和零售业务,主要产品中药生产、中药材及饮片生产、西药生产、药品批发零售、娱乐、卫生用品。
根据千金药业2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.01亿元,同比小幅增长4.22%。扣非净利润4,350.86万元,同比增长21.25%。千金药业2024年第一季度净利润6,100.78万元,业绩同比小幅增长7.51%。
营业收入情况
2023年公司主要从事药品生产、药品批发零售、其他,主要产品包括药品批发零售、中药生产、西药生产三项,药品批发零售占比45.04%,中药生产占比25.97%,西药生产占比22.10%。
1、药品批发零售
2023年药品批发零售营收17.11亿元,同比去年的20.19亿元下降了15.27%。2020年-2023年药品批发零售毛利率呈增长趋势,从2020年的14.97%,增长到了2023年的18.74%。
2、中药生产
2023年中药生产营收9.86亿元,同比去年的10.27亿元小幅下降了3.95%。2021年-2023年中药生产毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的72.32%,小幅下降到了2023年的69.45%。
3、西药生产
2021年-2023年西药生产营收呈增长趋势,从2021年的6.53亿元,增长到2023年的8.39亿元。2023年西药生产毛利率为68.88%,同比去年的68.52%基本持平。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 10.01亿元 | - | - | - |
净利润 | 6,100.78万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 9.60亿元 | 9.53亿元 | 8.66亿元 | 10.20亿元 |
净利润 | 5,674.74万元 | 8,758.28万元 | 9,528.39万元 | 1.55亿元 | |
2022 | 营业收入 | 9.53亿元 | 9.58亿元 | 9.84亿元 | 11.31亿元 |
净利润 | 5,105.35万元 | 8,764.04万元 | 8,542.16万元 | 1.63亿元 | |
2021 | 营业收入 | 9.12亿元 | 8.42亿元 | 9.14亿元 | 9.96亿元 |
净利润 | 4,573.70万元 | 8,008.98万元 | 9,540.44万元 | 1.54亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占24%、二季度占24%、三季度占25%、四季度占27%
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长7.51%
本期净利润为6,100.78万元,去年同期5,674.74万元,同比小幅增长7.51%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)投资收益本期为-272.48万元,去年同期为471.71万元,由盈转亏;(2)其他收益本期为341.63万元,去年同期为675.39万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为7,962.78万元,去年同期为6,689.44万元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长19.04%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10.01亿元 | 9.60亿元 | 4.22% |
营业成本 | 5.43亿元 | 5.35亿元 | 1.53% |
销售费用 | 2.49亿元 | 2.69亿元 | -7.39% |
管理费用 | 5,982.19万元 | 5,513.04万元 | 8.51% |
财务费用 | -130.68万元 | 121.01万元 | -207.99% |
研发费用 | 6,046.04万元 | 2,388.43万元 | 153.14% |
所得税费用 | 1,051.71万元 | 930.47万元 | 13.03% |
2024年一季度主营业务利润为7,962.78万元,去年同期为6,689.44万元,同比增长19.04%。
虽然研发费用本期为6,046.04万元,同比大幅增长153.14%,不过(1)营业总收入本期为10.01亿元,同比小幅增长4.22%;(2)销售费用本期为2.49亿元,同比小幅下降7.39%,推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日,千金药业近十二个月的滚动营收为36亿元,在中药OTC行业中,千金药业的全球营收规模排名为7名,全国排名为7名。
中药OTC营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
华润三九 | 276 | 21.70 | 34 | 18.06 |
太极集团 | 124 | 0.64 | 0.27 | -- |
昆药集团 | 84 | 0.59 | 6.48 | 8.48 |
济川药业 | 80 | 1.66 | 25 | 13.77 |
江中药业 | 44 | 15.56 | 7.88 | 15.94 |
仁和药业 | 41 | -6.19 | 4.82 | -10.18 |
千金药业 | 36 | -0.31 | 2.31 | -8.58 |
健民集团 | 35 | 2.25 | 3.62 | 3.70 |
葵花药业 | 34 | -8.86 | 4.92 | -11.29 |
亚宝药业 | 27 | -0.95 | 2.43 | 9.06 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
千金药业属于中药行业,核心业务涵盖中成药、化学药及女性卫生用品的研发、生产和销售。 中药行业近三年受政策支持及消费升级驱动,市场规模持续扩大,2024年行业并购整合加速,智能化转型成为趋势。妇科、慢病治疗及大健康领域需求增长显著,预计2025年中药市场规模将突破1.2万亿元,创新药研发与AI技术融合成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
千金药业在妇科中药细分领域占据领先地位,核心产品妇科千金片/胶囊为国家基药独家品种,2024年妇科类产品营收占比超30%,但其整体市占率未公开披露,行业排名居前二十。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
千金药业(600479) | 以妇科中药为核心,涵盖卫生用品及化学药 | 2024年妇科类产品营收占比超30% |
云南白药(000538) | 中药全产业链龙头,涵盖药品及健康品 | 2024年中药板块营收占比约45% |
华润三九(000999) | OTC中药领先企业,覆盖感冒、皮肤等品类 | OTC感冒药市占率连续三年稳居前三 |
白云山(600332) | 综合性医药集团,中药业务占比超50% | 2024年中药营收规模突破200亿元 |
同仁堂(600085) | 中华老字号,核心产品安宫牛黄丸等 | 安宫牛黄丸市占率长期居首,2024年营收增12% |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润6,100.78万元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,2024年一季度主营利润7,962.78万元,较去年同期有所增长,一方面是因为公司营收在小幅增长,另一方面则是销售费用在小幅下降。
总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 53 | 75 | 57 | 82 | 48 |
行业中位数 | 58 | 77 | 56 | 73 | 57 |
行业排名 | 51 | 41 | 28 | 21 | 53 |
中药OTC行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 葵花药业 | 81 | 葵花药业 | 91 |
2 | 济川药业 | 81 | 济川药业 | 90 |
3 | 仁和药业 | 74 | 羚锐制药 | 90 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,千金药业近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,千金药业的PE-TTM是14.73,而中药行业的PE-TTM是23.59,千金药业的PE-TTM相比中药行业的PE-TTM较低。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 仁和药业 | 429 | 61 |
2 | 济川药业 | 437 | 63 |
3 | 葵花药业 | 449 | 68 |
文章来源:碧湾App
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