泰永长征(002927)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比小幅增长
贵州泰永长征技术股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“黄正乾”。公司的主营业务为双电源转换开关、断路器、变压器、新能源充电设备、工控自动化产品等中低压电器元器件及系统集成成套设备的研发、生产和销售,主要销售的产品包括配电电器、电源电器、终端电器、控制电器及成套设备共五类。
根据泰永长征2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.19亿元，同比基本持平。扣非净利润1,435.99万元，同比小幅增长12.22%。泰永长征2024年第一季度净利润1,695.25万元，业绩同比小幅增长11.03%。
2023年公司的主营业务为工业，主要产品包括配电电器和电源电器两项，其中配电电器占比51.06%，电源电器占比29.88%。
2023年配电电器营收5.30亿元，同比去年的4.51亿元增长了17.49%。同期，2023年配电电器毛利率为27.08%，同比去年的30.6%小幅下降了11.5%。
2019年-2023年电源电器营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.02亿元，大幅增长到2023年的3.10亿元。2023年电源电器毛利率为44.58%，同比去年的56.74%下降了21.43%。
2023年配网设备营收1.94亿元，同比去年的1.74亿元小幅增长了11.6%。同期，2023年配网设备毛利率为20.2%，同比去年的17.19%增长了17.51%。
本期净利润为1,695.25万元，去年同期1,526.82万元，同比小幅增长11.03%。
虽然信用减值损失本期损失106.98万元，去年同期收益161.54万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为277.19万元，去年同期为154.82万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,731.06万元，去年同期为1,619.43万元，同比小幅增长；（3）所得税费用本期支出201.20万元，去年同期支出311.33万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.19亿元 |
2.16亿元 |
1.60% |
| 营业成本 |
1.51亿元 |
1.48亿元 |
2.22% |
| 销售费用 |
2,411.74万元 |
2,677.91万元 |
-9.94% |
| 管理费用 |
1,241.90万元 |
1,170.99万元 |
6.06% |
| 财务费用 |
-7.93万元 |
5.91万元 |
-234.04% |
| 研发费用 |
1,322.08万元 |
1,237.84万元 |
6.81% |
| 所得税费用 |
201.20万元 |
311.33万元 |
-35.38% |
2024年一季度主营业务利润为1,731.06万元，去年同期为1,619.43万元，同比小幅增长6.89%。
虽然毛利率本期为31.11%，同比有所下降了0.41%，不过（1）营业总收入本期为2.19亿元，同比有所增长1.60%；（2）销售费用本期为2,411.74万元，同比小幅下降9.94%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年6月20日，泰永长征近十二个月的滚动营收为8.92亿元，在低压电器行业中，泰永长征的全国排名为8名，全球排名为14名。
低压电器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Schneider 施耐德 |
3158 |
9.69 |
353 |
10.04 |
| Eaton 伊顿 |
1788 |
8.22 |
273 |
20.96 |
| Rexel 蓝格赛 |
1596 |
9.50 |
28 |
-17.03 |
| WESCO 西科 |
1569 |
6.20 |
52 |
15.53 |
| Legrand 罗格朗 |
716 |
7.33 |
97 |
8.85 |
| 正泰电器 |
645 |
18.41 |
39 |
4.44 |
| nVent Electric |
216 |
6.88 |
24 |
6.73 |
| 公牛集团 |
168 |
10.76 |
43 |
15.39 |
| 宏发股份 |
141 |
12.06 |
16 |
15.35 |
| 众业达 |
111 |
-4.13 |
1.69 |
-25.87 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 泰永长征 |
8.92 |
-2.19 |
0.37 |
-26.94 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
泰永长征属于电气机械及器材制造业，专注于中低压电器元器件及系统集成设备的研发、生产与销售。 中低压电器行业近三年受新能源、智能电网及数字化升级驱动，市场规模年复合增长率超8%，2024年市场规模突破1600亿元。未来趋势聚焦智能化、绿色能源配套及海外市场拓展，预计2025年行业规模将达1800亿元，其中新能源充电设备、智慧配电等细分领域增速显著。
泰永长征在中高端低压电器市场位居国内前列，主导多项国家标准制定，其双电源转换开关、断路器产品在轨道交通、数据中心等领域占据核心供应商地位，2024年国内细分市场占有率约5%-7%，为行业第二梯队领军企业。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 泰永长征（002927） |
主营中低压电器元器件及系统集成设备，覆盖轨道交通、新能源等领域 |
2025年智能配电系统在数据中心项目供货规模突破3亿元 |
| 良信股份（002706） |
高端低压电器制造商，聚焦新能源及工控领域 |
2024年新能源业务营收占比超35%，光伏逆变器配套市占率居行业前三 |
| 正泰电器（601877） |
低压电器行业龙头，产品线覆盖全产业链 |
2024年低压电器营收超280亿元，国内市占率约18% |
| 白云电器（603861） |
专注轨道交通及电网设备，高压/中压开关技术领先 |
轨道交通领域配电设备中标率超20%，2025年新增订单同比增长12% |
| 众业达（002441） |
工业电气分销龙头，代理多品牌低压电器产品 |
2024年分销业务营收占比超85%，覆盖全国超200个服务网点 |
