西陇科学(002584)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
西陇科学股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“黄少群”。公司的主营业务为化学试剂的研发、生产、销售，部分化工原料贸易、原料药及食品添加剂生产及销售等业务。公司的主要产品为电子化学品、通用试剂、原料药及食品添加剂、化工原料、体外诊断试剂。
根据西陇科学2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收21.80亿元，同比小幅增长12.52%。扣非净利润475.58万元，同比下降23.51%。西陇科学2024年第一季度净利润726.31万元，业绩同比下降29.23%。
2023年公司的主营业务为化工行业，主要产品包括化工原料、专用化学品、电子化学品三项，化工原料占比42.71%，专用化学品占比33.49%，电子化学品占比12.85%。
2021年-2023年化工原料营收呈下降趋势，从2021年的44.70亿元，下降到2023年的32.86亿元。2020年-2023年化工原料毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的0.04%，大幅增长到了2023年的1.13%。
2023年专用化学品营收25.77亿元，同比去年的9.23亿元大幅增长了179.29%。同期，2023年专用化学品毛利率为1.27%，同比去年的1.42%小幅下降了10.56%。
2023年电子化学品营收9.89亿元，同比去年的8.47亿元增长了16.75%。同期，2023年电子化学品毛利率为34.21%，同比去年的34.58%基本持平。
2021年-2023年通用试剂营收呈下降趋势，从2021年的10.21亿元，下降到2023年的7.69亿元。2021年-2023年通用试剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的11.97%，大幅下降到了2023年的7.04%。
1、营业总收入同比小幅增加12.52%，净利润同比降低29.23%
2024年一季度，西陇科学营业总收入为21.80亿元，去年同期为19.38亿元，同比小幅增长12.52%，净利润为726.31万元，去年同期为1,026.35万元，同比下降29.23%。
虽然（1）资产减值损失本期收益1,025.50万元，去年同期损失526.21万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,317.14万元，去年同期为444.37万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-82.43万元，去年同期为1,593.81万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失1,111.11万元，去年同期损失332.47万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
21.80亿元 |
19.38亿元 |
12.52% |
| 营业成本 |
20.73亿元 |
18.22亿元 |
13.78% |
| 销售费用 |
2,668.14万元 |
2,967.48万元 |
-10.09% |
| 管理费用 |
2,974.99万元 |
2,885.96万元 |
3.09% |
| 财务费用 |
2,026.97万元 |
2,454.68万元 |
-17.42% |
| 研发费用 |
2,725.66万元 |
1,305.72万元 |
108.75% |
| 所得税费用 |
165.80万元 |
51.83万元 |
219.87% |
2024年一季度主营业务利润为-82.43万元，去年同期为1,593.81万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为21.80亿元，同比小幅增长12.52%，不过毛利率本期为4.94%，同比下降了1.05%，导致主营业务利润由盈转亏。
西陇科学2024年一季度非主营业务利润为974.54万元，去年同期为-515.63万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-82.43万元 |
-11.35% |
1,593.81万元 |
-105.17% |
| 投资收益 |
-275.06万元 |
-37.87% |
-95.17万元 |
-189.02% |
| 资产减值损失 |
1,025.50万元 |
141.19% |
-526.21万元 |
294.89% |
| 其他收益 |
1,317.14万元 |
181.35% |
444.37万元 |
196.41% |
| 信用减值损失 |
-1,111.11万元 |
-152.98% |
-332.47万元 |
-234.20% |
| 其他 |
87.00万元 |
11.98% |
21.07万元 |
312.92% |
| 净利润 |
726.31万元 |
100.00% |
1,026.35万元 |
-29.23% |
截止到2025年6月20日，西陇科学近十二个月的滚动营收为78亿元，在化学助剂行业中，西陇科学的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
化学助剂营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NewMarket |
200 |
5.75 |
33 |
34.30 |
| Stepan |
157 |
-2.41 |
3.62 |
-28.50 |
| Innospec 英诺斯派 |
133 |
7.55 |
2.56 |
-27.42 |
| 赞宇科技 |
108 |
-1.23 |
1.35 |
-44.60 |
| 西陇科学 |
78 |
4.56 |
0.62 |
-32.83 |
| 江苏索普 |
64 |
-7.17 |
2.13 |
-55.42 |
| 利安隆 |
57 |
18.19 |
4.26 |
0.69 |
| 日科化学 |
35 |
8.26 |
-0.68 |
-- |
| 阳谷华泰 |
34 |
8.24 |
1.92 |
-12.21 |
| 彤程新材 |
33 |
12.31 |
5.17 |
16.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
西陇科学属于电子化学品行业，主营业务涵盖化学试剂、电子化学品及原料药的研发生产。 电子化学品行业近三年受半导体制造、新能源及显示面板需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破800亿美元。未来随国产替代加速及新材料技术迭代，预计2025年后高端光刻胶、湿电子化学品等细分领域将维持15%以上增速，中国市场占比有望提升至35%。
