信测标准(300938)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负
深圳信测标准技术服务股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吕杰中”。公司主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务。电子电气产品检测属于公司传统业务,主要包括电磁兼容(EMC)、产品安全(SAFETY)、有毒有害物质和环境可靠性四大类检测业务。
根据信测标准2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.81亿元,同比增长20.09%。扣非净利润3,786.87万元,同比大幅增长31.48%。信测标准2024年第一季度净利润4,423.41万元,业绩同比增长28.58%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为技术服务业,占比高达75.94%,主要产品包括汽车领域检测、试验设备、电子电气产品检测三项,汽车领域检测占比40.01%,试验设备占比24.06%,电子电气产品检测占比23.10%。
1、汽车领域检测
2023年汽车领域检测营收2.72亿元,同比去年的2.08亿元大幅增长了30.84%。同期,2023年汽车领域检测毛利率为72.09%,同比去年的70.57%基本持平。
2、试验设备
2023年试验设备营收1.63亿元,同比去年的1.26亿元大幅增长了30.04%。同期,2023年试验设备毛利率为46.04%,同比去年的43.53%小幅增长了5.77%。
3、电子电气产品检测
2023年电子电气产品检测营收1.57亿元,同比去年的1.40亿元小幅增长了12.32%。同期,2023年电子电气产品检测毛利率为58.81%,同比去年的58.04%基本持平。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长28.58%
本期净利润为4,423.41万元,去年同期3,440.34万元,同比增长28.58%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出693.45万元,去年同期支出506.87万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为4,832.34万元,去年同期为3,850.66万元,同比增长;(2)投资收益本期为196.12万元,去年同期为2.16万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长25.49%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.81亿元 | 1.50亿元 | 20.09% |
营业成本 | 7,757.91万元 | 6,119.23万元 | 26.78% |
销售费用 | 2,507.39万元 | 2,426.35万元 | 3.34% |
管理费用 | 1,377.18万元 | 1,330.14万元 | 3.54% |
财务费用 | 25.46万元 | -49.32万元 | 151.62% |
研发费用 | 1,483.18万元 | 1,299.59万元 | 14.13% |
所得税费用 | 693.45万元 | 506.87万元 | 36.81% |
2024年一季度主营业务利润为4,832.34万元,去年同期为3,850.66万元,同比增长25.49%。
虽然毛利率本期为57.05%,同比小幅下降了2.27%,不过营业总收入本期为1.81亿元,同比增长20.09%,推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度,信测标准净现金流为-1.26亿元,去年同期为4,750.93万元,由正转负。
净现金流由正转负的原因是:
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2.08亿元,同比大幅增长2.79倍;
但是(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.94亿元,同比大幅增长29.34倍;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.03亿元,同比增长1.03亿元;(3)支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.03亿元,同比增长1.03亿元。
全国排名
截止到2025年6月20日,信测标准近十二个月的滚动营收为7.25亿元,在检测认证行业中,信测标准的全国排名为10名,全球排名为24名。
检测认证营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
SGS 通标 | 598 | -- | 51 | -- |
Eurofins Scientific 欧陆集团 | 574 | 1.14 | 34 | -19.66 |
Bureau Veritas 必维 | 533 | 8.96 | 47 | 10.60 |
Intertek 天祥 | 328 | 6.79 | 33 | 6.23 |
DEKRA 德凯 | 282 | 5.49 | 9.80 | 3.52 |
TUV SUD TUV南德 | 214 | 3.40 | 9.74 | 0.14 |
UL Solutions | 206 | 4.47 | 23 | 13.32 |
TUV Rheinland TUV莱茵 | 172 | 2.82 | 5.40 | 4.52 |
DNV GL | 142 | -5.66 | 0.74 | -53.15 |
ALS | 140 | 12.47 | 12 | 10.38 |
... | ... | ... | ... | ... |
信测标准 | 7.25 | 22.47 | 1.76 | 30.06 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
信测标准属于检测认证行业,专注于产品质量检测、技术认证及相关服务。 检测认证行业近三年保持年均8%的增速,2024年市场规模超4500亿元,受新能源汽车、智能制造及绿色低碳需求驱动,未来三年有望突破5500亿元。行业向数字化、国际化发展,新兴领域如AI硬件、智能网联汽车检测需求激增,推动市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
信测标准在国内检测认证领域位于第二梯队,市场占有率约1.5%,在电子电气检测细分领域占据约3%份额,汽车检测业务覆盖国内头部车企供应链,但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
信测标准(300938) | 综合性检测机构,聚焦电子电气、汽车及新材料检测 | 2025年新能源汽车检测业务营收占比升至28% |
华测检测(300012) | 国内最大第三方检测机构,覆盖环境、食品、工业品等领域 | 2024年市占率约6.5%,环境检测业务规模居首 |
中国汽研(601965) | 专注汽车工程技术服务,涵盖研发、测试及认证 | 2025年智能网联汽车检测收入同比增35% |
广电计量(002967) | 以计量校准为核心,拓展汽车、军工检测市场 | 2024年军工检测订单规模超8亿元 |
苏试试验(300416) | 力学环境试验设备及检测服务提供商,深耕半导体检测 | 2025年半导体检测设备营收占比突破20% |
1、经营分析总结
近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,423.41万元,较上期有所增长。
公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的增长,2024年一季度主营利润4,832.34万元,较去年同期有所增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 59 | 86 | 66 | 77 | 59 |
行业中位数 | 50 | 71 | 53 | 74 | 46 |
行业排名 | 2 | 1 | 2 | 8 | 4 |
检测认证行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 中机认检 | 70 | 华测检测 | 87 |
2 | 天纺标 | 68 | 中国汽研 | 86 |
3 | 国缆检测 | 60 | 国缆检测 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,信测标准近期的市盈率在历史上处在较低的水平。
在2025年01月23日,信测标准的PE-TTM是28.59,而检测服务行业的PE-TTM是31.61,信测标准低于检测服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
信测标准 | 5.853253 | 441 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
信测标准 | 3.472119 | 1210 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
信测标准神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.8532 | 3.4721 | 1 | 647 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 信测标准 | 1651 | 647 |
2 | 开普检测 | 2005 | 857 |
3 | 华测检测 | 2026 | 879 |
文章来源:碧湾App
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