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信测标准(300938)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负

深圳信测标准技术服务股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“吕杰中”。公司主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检测服务。电子电气产品检测属于公司传统业务,主要包括电磁兼容(EMC)、产品安全(SAFETY)、有毒有害物质和环境可靠性四大类检测业务。

根据信测标准2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.81亿元,同比增长20.09%。扣非净利润3,786.87万元,同比大幅增长31.48%。信测标准2024年第一季度净利润4,423.41万元,业绩同比增长28.58%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为技术服务业,占比高达75.94%,主要产品包括汽车领域检测、试验设备、电子电气产品检测三项,汽车领域检测占比40.01%,试验设备占比24.06%,电子电气产品检测占比23.10%。

1、汽车领域检测

2023年汽车领域检测营收2.72亿元,同比去年的2.08亿元大幅增长了30.84%。同期,2023年汽车领域检测毛利率为72.09%,同比去年的70.57%基本持平。

2、试验设备

2023年试验设备营收1.63亿元,同比去年的1.26亿元大幅增长了30.04%。同期,2023年试验设备毛利率为46.04%,同比去年的43.53%小幅增长了5.77%。

3、电子电气产品检测

2023年电子电气产品检测营收1.57亿元,同比去年的1.40亿元小幅增长了12.32%。同期,2023年电子电气产品检测毛利率为58.81%,同比去年的58.04%基本持平。

PART 2
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净利润同比增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比增长28.58%

本期净利润为4,423.41万元,去年同期3,440.34万元,同比增长28.58%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出693.45万元,去年同期支出506.87万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为4,832.34万元,去年同期为3,850.66万元,同比增长;(2)投资收益本期为196.12万元,去年同期为2.16万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比增长25.49%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.81亿元 1.50亿元 20.09%
营业成本 7,757.91万元 6,119.23万元 26.78%
销售费用 2,507.39万元 2,426.35万元 3.34%
管理费用 1,377.18万元 1,330.14万元 3.54%
财务费用 25.46万元 -49.32万元 151.62%
研发费用 1,483.18万元 1,299.59万元 14.13%
所得税费用 693.45万元 506.87万元 36.81%

2024年一季度主营业务利润为4,832.34万元,去年同期为3,850.66万元,同比增长25.49%。

虽然毛利率本期为57.05%,同比小幅下降了2.27%,不过营业总收入本期为1.81亿元,同比增长20.09%,推动主营业务利润同比增长。

3、净现金流由正转负

2024年一季度,信测标准净现金流为-1.26亿元,去年同期为4,750.93万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2.08亿元,同比大幅增长2.79倍;

但是(1)支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.94亿元,同比大幅增长29.34倍;(2)支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.03亿元,同比增长1.03亿元;(3)支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.03亿元,同比增长1.03亿元。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,信测标准近十二个月的滚动营收为7.25亿元,在检测认证行业中,信测标准的全国排名为10名,全球排名为24名。

检测认证营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
SGS 通标 598 -- 51 --
Eurofins Scientific 欧陆集团 574 1.14 34 -19.66
Bureau Veritas 必维 533 8.96 47 10.60
Intertek 天祥 328 6.79 33 6.23
DEKRA 德凯 282 5.49 9.80 3.52
TUV SUD TUV南德 214 3.40 9.74 0.14
UL Solutions 206 4.47 23 13.32
TUV Rheinland TUV莱茵 172 2.82 5.40 4.52
DNV GL 142 -5.66 0.74 -53.15
ALS 140 12.47 12 10.38
... ... ... ... ...
信测标准 7.25 22.47 1.76 30.06

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

信测标准属于检测认证行业,专注于产品质量检测、技术认证及相关服务。 检测认证行业近三年保持年均8%的增速,2024年市场规模超4500亿元,受新能源汽车、智能制造及绿色低碳需求驱动,未来三年有望突破5500亿元。行业向数字化、国际化发展,新兴领域如AI硬件、智能网联汽车检测需求激增,推动市场空间持续扩容。

2、市场地位及占有率

信测标准在国内检测认证领域位于第二梯队,市场占有率约1.5%,在电子电气检测细分领域占据约3%份额,汽车检测业务覆盖国内头部车企供应链,但整体规模较头部企业仍有差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
信测标准(300938) 综合性检测机构,聚焦电子电气、汽车及新材料检测 2025年新能源汽车检测业务营收占比升至28%
华测检测(300012) 国内最大第三方检测机构,覆盖环境、食品、工业品等领域 2024年市占率约6.5%,环境检测业务规模居首
中国汽研(601965) 专注汽车工程技术服务,涵盖研发、测试及认证 2025年智能网联汽车检测收入同比增35%
广电计量(002967) 以计量校准为核心,拓展汽车、军工检测市场 2024年军工检测订单规模超8亿元
苏试试验(300416) 力学环境试验设备及检测服务提供商,深耕半导体检测 2025年半导体检测设备营收占比突破20%

总结
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1、经营分析总结

近5年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润4,423.41万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度持续增长,由于营收的增长,2024年一季度主营利润4,832.34万元,较去年同期有所增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:59 总排名:1167/5196
行业排名(检测认证):4/21
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 59 86 66 77 59
行业中位数 50 71 53 74 46
行业排名 2 1 2 8 4

检测认证行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中机认检 70 华测检测 87
2 天纺标 68 中国汽研 86
3 国缆检测 60 国缆检测 85

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,信测标准近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,信测标准的PE-TTM是28.59,而检测服务行业的PE-TTM是31.61,信测标准低于检测服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
信测标准 5.853253 441

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
信测标准 3.472119 1210

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

信测标准神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
5.8532 3.4721 1 647

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 信测标准 1651 647
2 开普检测 2005 857
3 华测检测 2026 879


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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