根据九牧王2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9.40亿元，同比增长21.70%。扣非净利润1.99亿元，同比大幅增长95.43%。九牧王2024年第一季度净利润1.10亿元，业绩同比小幅增长11.15%。本期经营活动产生的现金流净额为1.06亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

2023年公司的主营业务为服装服饰，主要产品包括男裤、茄克、T恤三项，男裤占比47.52%，茄克占比26.32%，T恤占比9.87%。

2023年男裤营收14.52亿元，同比去年的11.95亿元增长了21.51%。2019年-2023年男裤毛利率呈小幅增长趋势，从2019年的60.17%，小幅增长到了2023年的67.25%。

2023年茄克营收8.04亿元，同比去年的6.61亿元增长了21.7%。同期，2023年茄克毛利率为59.7%，同比去年的53.7%小幅增长了11.17%。

2023年T恤营收3.02亿元，同比去年的2.68亿元小幅增长了12.64%。同期，2023年T恤毛利率为64.39%，同比去年的63.77%基本持平。

2023年衬衫营收2.93亿元，同比去年的2.69亿元小幅增长了9.03%。2019年-2023年衬衫毛利率呈小幅增长趋势，从2019年的60.67%，小幅增长到了2023年的68.2%。

2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占26%、二季度占20%、三季度占24%、四季度占30%

本期净利润为1.10亿元，去年同期9,925.67万元，同比小幅增长11.15%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为-1.05亿元，去年同期为-3,156.56万元，亏损增大；

但是主营业务利润本期为2.71亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为2.71亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长124.15%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.40亿元，同比增长21.70%；（2）管理费用本期为4,520.67万元，同比大幅下降40.22%。

九牧王2024年一季度非主营业务利润为-1.13亿元，去年同期为-60.96万元，亏损增大。

截止到2025年6月20日，九牧王近十二个月的滚动营收为32亿元，在男装行业中，九牧王的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。

九牧王属于男装行业，核心业务聚焦男士裤装及商务休闲服饰领域。 近三年男装行业呈现结构性调整，消费升级推动高端化、个性化需求增长，2023年市场规模约3300亿元，线上渠道占比提升至35%以上。未来三年行业年均增速预计4%-6%，细分赛道中功能性裤装、轻商务品类及新零售模式将成为主要增长点，市场空间有望突破4000亿元。

九牧王在国内男裤细分市场占据领先地位，连续14年市占率位列第一，核心品类男裤营收占比超50%，全渠道年销量逾千万条，商务男装综合市占率稳居行业前三。

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降，2024年一季度扣非净利润2.01亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，2024年一季度主营利润2.71亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，九牧王近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，九牧王的PE-TTM是19.63，而非运动服装行业的PE-TTM是17.00，九牧王高于非运动服装行业的PE-TTM。