德赛电池(000049)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市德赛电池科技股份有限公司于1995年上市,实际控制人为“惠州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是从事锂电池电源管理系统及封装集成产品的研发、设计、生产及销售业务。其中惠州电池主营中小型锂电池封装集成业务,惠州蓝微主营中小型锂电池电源管理系统业务,惠州新源主营大型动力电池、储能电池等电源管理系统业务及封装集成业务。
根据德赛电池2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收40.95亿元,同比小幅下降4.52%。扣非净利润3,299.75万元,同比大幅下降58.73%。德赛电池2024年第一季度净利润3,295.40万元,业绩同比大幅下降50.74%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业制造业,主要产品包括智能手机类、电动工具、智能家居和出行类、笔记本电脑和平板电脑类、智能穿戴类四项,智能手机类占比43.86%,电动工具、智能家居和出行类占比16.02%,笔记本电脑和平板电脑类占比12.25%,智能穿戴类占比11.57%。
1、智能手机类
2023年智能手机类营收88.97亿元,同比去年的99.36亿元小幅下降了10.45%。同期,2023年智能手机类毛利率为9.3%,同比去年的9.6%小幅下降了3.12%。
2、电动工具智能家居和出行类
2023年电动工具智能家居和出行类营收32.50亿元,同比去年的38.03亿元小幅下降了14.54%。2021年-2023年电动工具智能家居和出行类毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的14.85%,小幅下降到了2023年的12.71%。
3、笔记本电脑和平板电脑类
2023年笔记本电脑和平板电脑类营收24.86亿元,同比去年的30.55亿元下降了18.65%。同期,2023年笔记本电脑和平板电脑类毛利率为3.31%,同比去年的6.11%大幅下降了45.83%。
4、智能穿戴类
2023年智能穿戴类营收23.47亿元,同比去年的32.42亿元下降了27.6%。2021年-2023年智能穿戴类毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的7.57%,大幅增长到了2023年的10.43%。
5、储能产品类
2023年储能产品类营收12.09亿元,同比去年的17.13亿元下降了29.41%。同期,2023年储能产品类毛利率为5.63%,同比去年的9.82%大幅下降了42.67%。
2023年,该产品名称由“其他”变更为“储能产品类”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
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2024 | 营业收入 | 40.95亿元 | - | - | - |
净利润 | 3,295.40万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 42.88亿元 | 45.07亿元 | 50.84亿元 | 64.05亿元 |
净利润 | 6,689.62万元 | 9,383.95万元 | 1.80亿元 | 1.70亿元 | |
2022 | 营业收入 | 49.02亿元 | 45.75亿元 | 60.34亿元 | 62.37亿元 |
净利润 | 1.54亿元 | 1.52亿元 | 2.96亿元 | 2.49亿元 | |
2021 | 营业收入 | 38.43亿元 | 38.41亿元 | 49.38亿元 | 68.49亿元 |
净利润 | 1.35亿元 | 1.34亿元 | 2.23亿元 | 3.02亿元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占22%、三季度占27%、四季度占32%
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低4.52%,净利润同比大幅降低50.74%
2024年一季度,德赛电池营业总收入为40.95亿元,去年同期为42.88亿元,同比小幅下降4.52%,净利润为3,295.40万元,去年同期为6,689.62万元,同比大幅下降50.74%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为611.30万元,去年同期为-1,526.29万元,扭亏为盈;
但是主营业务利润本期为3,846.32万元,去年同期为9,803.87万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降60.77%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 40.95亿元 | 42.88亿元 | -4.52% |
营业成本 | 37.53亿元 | 39.16亿元 | -4.16% |
销售费用 | 2,698.66万元 | 2,494.63万元 | 8.18% |
管理费用 | 8,164.97万元 | 7,760.11万元 | 5.22% |
财务费用 | 653.96万元 | 2,934.75万元 | -77.72% |
研发费用 | 1.66亿元 | 1.27亿元 | 30.61% |
所得税费用 | 1,295.74万元 | 1,804.23万元 | -28.18% |
2024年一季度主营业务利润为3,846.32万元,去年同期为9,803.87万元,同比大幅下降60.77%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为40.95亿元,同比小幅下降4.52%;(2)毛利率本期为8.34%,同比小幅下降了0.34%。
全球排名
截止到2025年6月20日,德赛电池近十二个月的滚动营收为209亿元,在小型锂电池行业中,德赛电池的全球营收规模排名为2名,全国排名为2名。
小型锂电池营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
欣旺达 | 560 | 14.46 | 15 | 17.05 |
德赛电池 | 209 | 2.32 | 4.13 | -19.57 |
横店东磁 | 186 | 13.76 | 18 | 17.70 |
珠海冠宇 | 115 | 3.73 | 4.30 | -23.09 |
鹏辉能源 | 80 | 11.82 | -2.52 | -- |
蔚蓝锂芯 | 68 | 0.38 | 4.88 | -10.04 |
锐信控股 | 53 | -9.00 | -0.12 | -- |
豪鹏科技 | 51 | 15.47 | 0.91 | -28.90 |
博力威 | 18 | -5.95 | -0.97 | -- |
维科技术 | 15 | -9.71 | -0.29 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
德赛电池属于锂离子电池制造行业,专注于消费电子、储能及新能源汽车动力电池领域。 锂离子电池行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动,年复合增长率超25%,2025年全球市场规模预计突破1.2万亿元。技术迭代加速,固态电池、高镍三元材料成为主流方向,行业集中度持续提升,头部企业通过垂直整合及全球化布局巩固优势,储能领域将成为未来五年核心增长极。
2、市场地位及占有率
德赛电池是国内消费电子锂电模组头部企业,2024年在全球小型锂电池模组市场占有率约12%,位列前三;其储能业务加速扩张,2025年规划电芯产能达100GWh,跻身全球储能系统集成商第一梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
德赛电池(000049) | 消费电子锂电模组龙头,布局储能及动力电池 | 2025年储能电芯产能规划100GWh,消费电子模组全球市占率12% |
欣旺达(300207) | 消费及动力电池综合供应商 | 2025年动力电池装机量全球前八,消费类锂电模组市占率15% |
亿纬锂能(300014) | 动力及储能电池多元化龙头 | 2025年储能电池出货量全球前五,大圆柱电池技术领先 |
宁德时代(300750) | 全球动力电池绝对龙头 | 2025年动力电池全球市占率38%,储能电池出货量占比25% |
国轩高科(002074) | 动力电池及储能系统集成商 | 2025年磷酸铁锂电池装机量国内前三,大众集团持股26%强化技术协同 |
1、经营分析总结
近3年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润2,209.50万元,较上期大幅下降。
公司主营利润近3年一季度持续下降,由于营收和毛利率的同步下降,2024年一季度主营利润3,846.32万元,较去年同期大幅下降。
总体来说,公司盈利能力较好,在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 58 | 72 | 54 | 72 | 53 |
行业中位数 | 54 | 65 | 49 | 59 | 42 |
行业排名 | 10 | 7 | 4 | 9 | 9 |
小型锂电池行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 横店东磁 | 63 | 横店东磁 | 86 |
2 | 德赛电池 | 53 | 时代万恒 | 75 |
3 | 时代万恒 | 49 | 德赛电池 | 72 |
3、特别预警
科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
---|---|---|---|---|---|---|
M值 | 分数 | - | -0.74 | - | -3.02 | - |
描述 | - | 非常有可能 | - | 可能性不高 | - |
注1:M-Score模型是由印第安纳大学凯利商学院的会计教授 Messod D.Beneish在1999年提出的判断一家公司是否有财务报表作假可能的侦测模型。
M值范围 | 财务造假可能 |
---|---|
分值 >= -1.78 | 非常有可能 |
-1.78>分值>=-2.22 | 有一定的可能性 |
分值 < -2.22 | 可能性不高 |
4、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,德赛电池近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日,德赛电池的PE-TTM是20.54,而锂电池行业的PE-TTM是24.19,德赛电池低于锂电池行业的PE-TTM。
5、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
德赛电池 | 0.360128 | 3912 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
德赛电池 | 0.476551 | 3787 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
德赛电池神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
0.3601 | 0.4765 | 21 | 3915 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 德瑞锂电 | 242 | 27 |
2 | 力佳科技 | 750 | 173 |
3 | 远航精密 | 1772 | 722 |
文章来源:碧湾App
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