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分析报告

欧普照明(603515)2024年一季报深度解读:净利润同比增长但现金流净额由正转负

欧普照明股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“王耀海”。公司是主营业务为照明光源、灯具、控制类产品的研发、生产和销售。公司主要产品为家居照明灯具、光源、商业照明灯具、照明控制。

根据欧普照明2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收15.83亿元,同比小幅增长5.35%。扣非净利润1.03亿元,同比大幅增长36.42%。欧普照明2024年第一季度净利润1.21亿元,业绩同比增长24.47%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.72亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为照明器具的研发、生产和销售,其中照明应用产品及其他为第一大收入来源。

1、照明应用产品及其他

2020年-2023年照明应用产品及其他营收呈大幅增长趋势,从2020年的79.03万元,大幅增长到2023年的76.94亿元。2021年-2023年照明应用产品及其他毛利率呈增长趋势,从2021年的32.43%,增长到了2023年的40.11%。

2021年,该产品名称由“照明应用及其他”变更为“照明应用产品及其他”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 15.83亿元 - - -
净利润 1.21亿元 - - -
2023 营业收入 15.03亿元 20.41亿元 19.70亿元 22.81亿元
净利润 9,742.66万元 3.04亿元 2.63亿元 2.66亿元
2022 营业收入 14.55亿元 19.03亿元 18.47亿元 20.64亿元
净利润 6,360.67万元 2.23亿元 2.17亿元 2.81亿元
2021 营业收入 17.56亿元 22.07亿元 21.95亿元 26.88亿元
净利润 1.35亿元 3.08亿元 1.82亿元 2.86亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占18%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占32%

PART 3
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净利润同比增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比增长24.47%

本期净利润为1.21亿元,去年同期9,742.66万元,同比增长24.47%。

净利润同比增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为356.40万元,去年同期为1,504.17万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,499.11万元,去年同期损失649.78万元,同比大幅增长。

但是(1)主营业务利润本期为1.42亿元,去年同期为1.16亿元,同比增长;(2)其他收益本期为1,355.02万元,去年同期为638.72万元,同比大幅增长;(3)所得税费用本期支出2,316.06万元,去年同期支出2,999.49万元,同比下降。

2、主营业务利润同比增长22.08%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.83亿元 15.03亿元 5.35%
营业成本 9.74亿元 9.49亿元 2.62%
销售费用 3.03亿元 2.67亿元 13.57%
管理费用 7,805.55万元 5,693.52万元 37.10%
财务费用 -791.27万元 -367.69万元 -115.20%
研发费用 8,336.84万元 1.05亿元 -20.65%
所得税费用 2,316.06万元 2,999.49万元 -22.79%

2024年一季度主营业务利润为1.42亿元,去年同期为1.16亿元,同比增长22.08%。

虽然销售费用本期为3.03亿元,同比小幅增长13.57%,不过(1)营业总收入本期为15.83亿元,同比小幅增长5.35%;(2)研发费用本期为8,336.84万元,同比下降20.65%;(3)毛利率本期为38.47%,同比小幅增长了1.64%,推动主营业务利润同比增长。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,欧普照明近十二个月的滚动营收为71亿元,在灯具照明行业中,欧普照明的全球营收规模排名为5名,全国排名为2名。

灯具照明营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Signify 昕诺飞 509 -3.61 27 -6.24
ams OSRAM 艾迈斯欧司朗 284 -12.04 -65.07 --
Acuity Brands 276 3.53 30 11.33
佛山照明 90 23.77 4.46 21.28
欧普照明 71 -7.09 9.03 -0.17
立达信 68 1.67 4.18 11.52
得邦照明 44 -5.63 3.47 1.95
阳光照明 32 -9.35 2.03 -13.70
太龙股份 26 -19.58 0.51 -25.35
三雄极光 21 -8.46 0.48 22.19

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

欧普照明属于中国照明电器行业,专注于整体照明解决方案的研发、生产与销售。 中国照明电器行业近三年持续向智能化、节能化转型,LED技术渗透率超90%,传统照明产品逐步退出市场。2025年行业规模预计突破6000亿元,智能家居照明和智慧城市项目成为增长核心,年复合增长率保持在8%-10%,健康光环境与物联网集成技术驱动未来创新。

2、市场地位及占有率

欧普照明为国内照明行业龙头企业,综合市占率居前三,商用照明领域份额约12%,家居照明线上渠道占比超15%,工程照明领域参与多项国家级重点项目,品牌影响力稳居第一梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
欧普照明(603515) 综合型照明企业,覆盖家居、商用、工业照明领域,拥有三大生产基地 商用照明市占率12%(2024年数据),智能家居产品线营收占比35%
佛山照明(000541) 老牌照明制造商,产品涵盖LED光源、灯具及电工产品 工程照明供货规模超3.5亿元,2024年中标地铁照明项目
阳光照明(600261) 全球领先的LED照明产品供应商,专注节能技术研发 外销占比超60%,2024年海外市场营收同比增9%
三雄极光(300625) 商用照明系统服务商,聚焦教育、医疗等公共设施领域 教育照明市占率排名前三,2024年新增医院项目23个
得邦照明(603303) 汽车照明与智能家居照明双主业发展,布局车规级LED模组 车载照明营收占比18%,获多家车企定点供应资格

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